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又一家檢測機(jī)構(gòu)IPO終止：股東IPO前套現(xiàn)6億元，研發(fā)能力令人存疑
2024年06月24日 13:31:19
來源：化工儀器網(wǎng) 作者：宋池 點(diǎn)擊量：5763
熙華檢測申請撤回發(fā)行上市申請文件，創(chuàng)業(yè)板上市審核終止，存在股東套現(xiàn)、研發(fā)能力、親屬入股等問題。
【化工儀器網(wǎng) 廠商報(bào)道】6月19日，深交所文件顯示，上海熙華檢測技術(shù)服務(wù)股份有限公司(以下簡稱：熙華檢測)申請撤回發(fā)行上市申請文件，創(chuàng)業(yè)板上市審核終止。
熙華檢測成立于2015年，是一家以生物分析、藥物分析為核心的醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)提供商，致力于為全球制藥企業(yè)提供高質(zhì)量、高效率的臨床前 DMPK、臨床階段生物分析、數(shù)據(jù)管理與統(tǒng)計(jì)分析及藥學(xué)研究(CMC)的全流程、一體化服務(wù)。
據(jù)了解，深交所于2023年6月30正式受理熙華檢測的上市申請。在撤回申請之前，熙華檢測已完成兩輪審核問詢回復(fù)。根據(jù)招股書，熙華檢測此次IPO擬公開發(fā)行股票的總量不超過4420萬股，預(yù)計(jì)募集資金7.56億元，其中5.6億元用于熙華生命科學(xué)事業(yè)部及產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
熙華檢測此次IPO的情況有眾多疑慮。首先是公司第二大股東熙弘生物在IPO遞表前套現(xiàn)超6億元。招股書顯示，熙華檢測于2023年3月進(jìn)行第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，持股14.4%的原第二大股東熙弘生物以合計(jì)6.05億元的轉(zhuǎn)讓總價(jià)向紅杉雅恒、蘇州禮潤、君聯(lián)惠康等14家私募基金轉(zhuǎn)讓其持有的全部5703.30萬股股份。
此次轉(zhuǎn)讓價(jià)格每股僅10.6元，而2020年10月公司進(jìn)行的第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓最低價(jià)格也有38.81元，更遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于最近一次增資的90.92元。在IPO前三個(gè)月，第二大股東低價(jià)清盤，令人難以理解。
其次，實(shí)際研發(fā)投入是否符合創(chuàng)業(yè)板要求受到質(zhì)疑。2020年至2022年，熙華檢測三年合計(jì)研發(fā)費(fèi)用總計(jì)5200.95萬元，剛好達(dá)到創(chuàng)業(yè)板最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額不低于5000萬元的要求。
據(jù)公開資料，2020年至2022年，熙華檢測研發(fā)費(fèi)用分別為1595.64萬元、1731.29萬元、1874.01萬元，占營收比例分別為7.54%、4.86%和4.02%，呈下降趨勢。其研發(fā)費(fèi)用主要為人工成本，2020年至2022年度分別為728.08萬元、802.51萬元、939.19萬元，三年累計(jì)達(dá)2469.78萬元。研發(fā)技術(shù)人員平均薪酬高于行業(yè)平均水平，且近三年薪酬呈上升趨勢，讓人懷疑是否為了讓研發(fā)費(fèi)用達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)而故意調(diào)整。
此外，熙華檢測將研發(fā)人員與技術(shù)人員合并為研發(fā)技術(shù)人員，并在問詢回復(fù)中表示，公司存在同一員工同時(shí)承擔(dān)研發(fā)、生產(chǎn)工作的情況。相關(guān)監(jiān)管規(guī)則對于非全時(shí)研發(fā)人員有明確要求：對于既從事研發(fā)活動(dòng)又從事非研發(fā)活動(dòng)的人員，當(dāng)期研發(fā)工時(shí)占比低于50%的，原則上不應(yīng)認(rèn)定為研發(fā)人員。熙華檢測在披露研發(fā)相關(guān)情況時(shí)，是否嚴(yán)格按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)界定研發(fā)人員與技術(shù)人員？熙華檢測在問詢回復(fù)中強(qiáng)調(diào)憑借工時(shí)管理體系能夠?qū)⒀邪l(fā)與生產(chǎn)工時(shí)、研發(fā)技術(shù)人員與其他崗位人員進(jìn)行有效區(qū)分，但實(shí)際情況并不為外人所知。
而作為研發(fā)成果重要體現(xiàn)的發(fā)明專利也存在問題。據(jù)了解，熙華檢測僅有三項(xiàng)發(fā)明專利，一項(xiàng)為繼受所得，另外兩項(xiàng)不但是在IPO申請前不久才獲授權(quán)，而且有專利申請人、專利權(quán)的轉(zhuǎn)移情況，與公司聲稱的“原始取得”不符。
另外，實(shí)控人有多位親屬在熙華檢測入股及任職也是深交所在審核問詢時(shí)重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。發(fā)行人實(shí)際控制人旁系血親及姻親中共計(jì)八人任職于熙華檢測，其中有五人分別通過麗水熙康及員工持股等方式間接持股。雖然熙華檢測在問詢回復(fù)中表示親屬在公司任職具有合理性，且不影響公司內(nèi)部控制的有效性，但親屬關(guān)系仍影響外部投資者的信心。
在當(dāng)前上市審核日趨嚴(yán)格的大環(huán)境下，熙華檢測此次的撤回決定不僅是對其內(nèi)部運(yùn)營、財(cái)務(wù)狀況方面的深刻反思，也給其他擬上市企業(yè)敲響了警鐘。企業(yè)必須加強(qiáng)自身的規(guī)范運(yùn)作和內(nèi)部管理，確保各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)符合上市要求。只有這樣，才能順利通過上市審核，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的跨越式發(fā)展。
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