政策加持、并購加速，醫療器械行業5000億級市場將成

2016年12月19日微創醫療出手，投資大動脈覆膜支架微創醫療（HK0853）和美股上市醫療器械公司LombardMedical，Inc.(NASDAQ：EVAR)宣布：雙方達成戰略合作及微創醫療向LombardMedical注資的協議。

醫療器械企業紛紛在海內外布局

2016年，國內醫療器械行業企業共發生并購案例94起，其中國內企業之間的并購案例85起，國內企業并購國外企業的案例9起。2016年醫療器械產業并購交易主要是收購方圍繞現有業務，向產鏈上下游延展或橫向擴大業務規模，也有部分并購案例是向新的業務領域擴張。部分并購情況如下表：

圖表1：2016年中國醫療器械行業海內外投資布局情況（單位：萬美元，億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理

收入規模逐漸壯大

近年來，不斷涌起的投資兼并浪潮也在一定程上助推了醫療器械行業市場規模的不斷提升。據前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國醫療器械行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，2011年，醫療器械行業市場規模1354億元，2014年突破2000億元，2016年市場規模達到2448億元，同比增長7.9%，2011-2016年均復合增長12.57%。

圖表2：2011-2016年我國醫療器械行業市場規模變化（單位：億元，%）

資料來源：國家統計局 前瞻產業研究院整理

政策規劃不斷出臺

行業的發展離不開國家政策的保障與支持。我國醫療器械行業不僅在國民經濟中占據比較重要的位置，同時與人民群眾的切身利益密切相關。2016年以來，國家不斷出臺新的措施，以保障醫療器械行業健康發展。

圖表3：2016年以來我國醫療器械行業主要政策及規劃情況

資料來源：前瞻產業研究院整理

規模化發展優勢明顯

2011-2016年我國醫療器械行業發展速度保持在7%-10%之間，屬于平穩發展型行業，但整體規模較小。與國外大型醫療器械企業相比，國內大多數醫療器械企業屬于中小型企業，規模小的現狀決定了在國際競爭中處于資源少、實力弱的劣勢地位。

而醫療器械規模化發展可以帶來以下優勢：

圖表4：醫療器械企業規模化發展的優勢分析

資料來源：前瞻產業研究院整理

國內外企業研發實力差距大

我國醫療器械行業起步較晚，發展經驗較國外先進水平為少，從行業的國際發展經驗來看，研發實力決定了行業盈利的質量與水平。以雅培為例，2016年，雅培實際投入的研發資金高達14.22億美元（折合人民幣94.45億元），占營收比重6.84%。從絕對值來看，而同時期國內一些領先的醫療器械企業的研發投入以深圳邁瑞醫療為最高，為10.89億元，僅占雅培的11%左右；從占營收的比重來看，邁瑞醫療、東軟集團以及微創醫療、萬東醫療等在研發的投入水平逐漸在升高，占營收的比重分別是12.06%、11.37%、12.64%、8.05%。從趨勢來看，我國醫療器械企業逐漸將企業發展的視角轉向了研發上，研發實力的提升指日可待。

圖表5：2016年我國醫療器械行業主要上市公司與國外企業研發投入對比（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

政策、科研加碼助推行業向好

近些年，我國醫療器械行業受限于技術研發實力，在與國外先進醫療器械商進行了競爭時大多數情況下仍以價格戰為主，在高端領域幾無還手之力，國內高端醫療市場陷于倍國外高技術水平醫療企業壟斷的局面。目前，我國在中低端醫療器械產品方面完全實現了進口替代，而在高端產品方面，正在提高技術研發的水平，以期在未來10-15年內實現進口替代。如若我國的醫療器械產品可以完全實現進口替代，則我國醫療器械行業的市場規模將再上一個等級。以15%的增長率來計算的話，到2022年，我國醫療器械行業市場規模將達到5662億元。

圖表6：2017-2022年我國醫療器械行業市場前景預測（單位：億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理