銀隆與董小姐對簿公堂 一文帶你撥開銀隆“迷霧”解讀銀隆競爭困境

從蜜月期到對簿公堂

11月13日上午，銀隆新能源發公告稱，原董事長魏銀倉、原總裁孫國華涉嫌通過不法手段侵占公司利益，全額超過7.8億元。公告一經發布，驚起千層浪。

兩年前董魏尚在蜜月期，彼時董明珠女士不畏困阻為銀隆奔走呼號，甚至拉來商業合作伙伴共筑“中國造車夢”；現如今銀隆頻曝丑聞，董魏二人也對簿公堂，令人唏噓。

在銀隆所發布的公告中，要點有三：人事任免方面將孫國華踢出核心管理層，同時盧春泉（銀隆主要投資方）出任董事長、賴信華（原格力集團鄭州分公司總經理）接任總裁一職，除此之外，中層管理人員的抽調，數量在百名左右，這些人員為董明珠的精銳部隊，也為銀隆打上了董明珠專屬烙印；其次銀隆認為，魏銀倉、孫國華利用關聯交易侵占公司利益，同時聘請律所及會計事務所進行盡職調查以及專項審計，調查結果魏、孫及關聯企業確實侵占公司權益，且部分行為構成犯罪，其三銀隆針對上述事件，向珠海市中級人民法院提起民事訴訟。

銀隆的丑聞并不止這一樁，銀隆的困境，也非一日而蹴就。可以說，銀隆一直是帶病的銀隆，只因董小姐神勇，一路帶其狂奔，而今步子邁得太大，終于扯動傷口。

銀隆困境

銀隆的病狀是多方面的，在技術領域，其電池技術一直為人所詬病，鈦酸鋰電池除了強穩定性、高循環性，在成本、電池密度領域幾無優勢，同時因電池體積龐大、造價昂貴等原因，讓其僅能攻陷新能源客車市場。

其次在財務領域，首先銀隆利潤構成呈現病態，利潤全靠新能源汽車補貼支撐，但按照最新政策，新能源客車單車補貼金額直接與電池容量掛鉤，在總容量低的情況下，鈦酸鋰難以拿到更多補貼，其政策紅利已到盡頭；另雙積分政策落地，會進一步促使更多車企布局新能源汽車，未來銀隆面臨的競爭將更激烈，營收增長將更困難；難以開源同時補給減少，銀隆未來日子不會好過。

最后，在管理領域，董家軍的入駐讓人事變動更為頻繁；同時企業生產效率低下，供應鏈管理水平弱也進一步制約企業活力；最后，“造車夢”尚未實現，“造芯夢”提上日程，這實在很不現實。

競爭困境

銀隆除了面臨較大的內部困境，對外競爭上，也并不占優。銀隆在新能源汽車領域的布局，一如它的口號——既能動力電池，也能整車制造。但無奈的是，無論是動力電池領域，還是整車制造領域，銀隆所能得到的機會很少。

（1）電池領域競爭困境

縱觀2017-2018年前三季度的動力電池裝機量結構，可知客車領域，動力電池裝機量從1%幾乎降至零。由此可見，源頭上看客車領域動力電池裝機量的市場空間就很小，而銀隆鈦因為技術路線的緣故，讓其僅能攻陷客車市場。蛋糕小，銀隆所能獲得的機會更少。

其次，從企業競爭上看，2018年前三季度，寧德時代、比亞迪、孚能科技是動力電池裝機的贏家，三家企業共占據72.97%的市場份額，對市場呈現出了最大程度的掠奪。另從榜單上看，銀隆并未上榜，說明銀隆在動力電池裝機領域并不具有優勢，無法與寧德時代、比亞迪等巨頭抗衡。

另外，從新能源客車市場看，比亞迪新能源汽車僅采用本部研發的電池；另一方面，寧德時代的強勢，也擠壓了銀隆鈦的生存空間。從2017年寧德時代前五大客戶可知，鄭州宇通、廈門金龍均是寧德時代的“大金主”，而鄭州宇通則占據了新能源客車25%左右的市場，行業巨頭選擇與寧德時代合作，也進一步壓制了銀隆在動力電池領域的擴張；最重要的是，銀隆幾乎是市場上為數不多使用鈦酸鋰電池技術的車企，故銀隆動力電池的繁榮非常依賴自身整車制造的繁榮。

（2）整車領域競爭困境

銀隆鈦在動力電池領域競爭實力薄弱，但在整車制造領域，情況也不容樂觀。從2018年9月新能源客車市場銷量來看，銀隆以506輛的銷量位列第五，較比亞迪、宇通客車有較大差距；截至2018年9月，銀隆新能源客車銷量僅為3792輛，市場占有率為7.56%；另一方面，比亞迪因自身研發體系強，動力電池成本低、多與地方政府展開合作，影響輻射全球；且宇通客車也是老牌新能源車企，實力雄厚，銀隆新能源難以取代。

結語

從內部看，銀隆面臨著技術、財務、管理方面的困境；從外部看，無論在動力電池領域或是整車制造領域，銀隆均難以取得突破。撥開“迷霧”，可知銀隆未來的路途并不平坦。此時，沙特正考慮解散OPEC,這正中美國下懷，對抗美國石油霸權，還有很長一段路。中國新能源車企，要加油。

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國新能源汽車行業戰略規劃和企業戰略咨詢報告》。

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