十張圖了解2019年中國(guó)阿膠行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì) 雙寡頭格局短期不會(huì)改變

 阿膠作為一種較名貴的中藥材，受到需求擴(kuò)大和價(jià)格提升的影響，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，吸引了眾多企業(yè)的進(jìn)入。目前全國(guó)阿膠生產(chǎn)廠商超過(guò)兩百家，其中東阿阿膠和福膠集團(tuán)占在行業(yè)內(nèi)擁有著巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，東阿阿膠主打高端市場(chǎng)，單品價(jià)格排在全國(guó)首位，而福膠占領(lǐng)中低端市場(chǎng)，企業(yè)產(chǎn)能最高。但是隨著同仁堂、太極集團(tuán)、九芝堂等大型醫(yī)藥集團(tuán)在阿膠方面的布局加深，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)與洗牌逐漸激烈。

品牌競(jìng)爭(zhēng)：東阿阿膠穩(wěn)占品牌榜第一位

隨著阿膠市場(chǎng)逐步培育起來(lái)，消費(fèi)者對(duì)阿膠滋補(bǔ)養(yǎng)生概念的推崇，阿膠市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，東阿阿膠穩(wěn)步占據(jù)高端阿膠市場(chǎng)，而中低端阿膠市場(chǎng)由于門(mén)檻低，不少有實(shí)力的藥企也加入其中，中低端的阿膠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。2018年來(lái)福膠集團(tuán)宣傳將大幅擴(kuò)張，而九芝堂等品牌也推出多個(gè)阿膠品種，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度增加。

根據(jù)十大品牌網(wǎng)發(fā)布的2019年阿膠十大品牌榜顯示，歸屬于東阿阿膠股份有限公司的品牌“東阿阿膠DEEJ”位居排行榜第一位，同時(shí)東阿阿膠的“桃花姬”牌阿膠位列排行榜第八位，東阿阿膠股份有限公司也是唯一擁有兩個(gè)上榜品牌的企業(yè)。福牌阿膠緊隨其后，位列品牌榜第二。

價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)：東阿阿膠遙遙領(lǐng)先

目前，我國(guó)阿膠生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)較多，產(chǎn)品種類也相對(duì)較多，不同企業(yè)的阿膠產(chǎn)品銷售價(jià)格不一。根據(jù)各公司官網(wǎng)及旗艦店顯示，目前東阿阿膠的高端產(chǎn)品九朝貢膠售價(jià)達(dá)到25999元/250g，金標(biāo)阿膠售價(jià)為2150元/250g，而紅標(biāo)東阿阿膠售價(jià)為1499元/250g；東方阿膠和宏濟(jì)堂阿膠主要針對(duì)中高端產(chǎn)品，阿膠塊售價(jià)在1500-2000元/250克；福膠阿膠片售價(jià)為760元/240g，折合約790/250g，與紅標(biāo)阿膠相差約700；同時(shí)主要針對(duì)中低端的九芝堂阿膠塊售價(jià)為998元/250g。

總體來(lái)看，目前我國(guó)不同企業(yè)的阿膠塊由于產(chǎn)品定位不同，售價(jià)差異很大，但東阿阿膠憑借其品牌效應(yīng)和產(chǎn)品定位，高端產(chǎn)品售價(jià)遙遙領(lǐng)先，中高端產(chǎn)品售價(jià)也明顯領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

市場(chǎng)份額：雙寡頭格局較為明顯

目前國(guó)內(nèi)阿膠生產(chǎn)廠商超過(guò)200家，主要生產(chǎn)企業(yè)是東阿阿膠和福牌阿膠。東阿阿膠位于聊城市東阿縣，福牌阿膠位于濟(jì)南市平陰縣東阿鎮(zhèn)，兩家企業(yè)僅隔一條黃河，都認(rèn)為自己是“正統(tǒng)名分”，東阿阿膠主要占據(jù)高端市場(chǎng)，福膠占據(jù)中低端市場(chǎng)。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，兩者占據(jù)了70%以上的市場(chǎng)份額，其中東阿阿膠占據(jù)41%，福膠集團(tuán)占比32%，阿膠產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)雙寡頭壟斷格局。

但為了爭(zhēng)奪剩余的市場(chǎng)份額，近年來(lái)中國(guó)阿膠行業(yè)出現(xiàn)了同仁堂阿膠、太極天膠和佛慈阿膠等幾張“新面孔”。太極集團(tuán)、同仁堂、九芝堂等廠商廝殺激烈，并憑借性價(jià)比進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，以求在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，借助阿膠市場(chǎng)的增長(zhǎng)提高業(yè)績(jī)。

上市企業(yè)對(duì)比：太極集團(tuán)營(yíng)收最大，東阿阿膠利潤(rùn)最高

——營(yíng)業(yè)對(duì)比：太極集團(tuán)營(yíng)收最高，東方阿膠增速最快。目前我國(guó)阿膠行業(yè)主要上市企業(yè)共有六家，分別是東阿股份、同仁堂科技、九芝堂、太極集團(tuán)、佛慈制藥和東方阿膠，其中東阿、九芝堂、太極集團(tuán)、佛慈制藥均在A股上市，同仁堂集團(tuán)下負(fù)責(zé)中藥產(chǎn)品生產(chǎn)的同仁堂科技在港股上市，東方阿膠在新三板上市。

根據(jù)各公司年報(bào)披露數(shù)據(jù)來(lái)看，太極集團(tuán)2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)到87.35億元，2018年上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)15.79%，達(dá)到51.46億元；集中于阿膠生產(chǎn)的東阿阿膠2017年?duì)I業(yè)收入為73.72億元，2018年上半年?duì)I收規(guī)模為29.86億元。新三板上市的東方阿膠2017年?duì)I業(yè)收入為0.44億元，與行業(yè)巨頭相比差距明顯。

從營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度來(lái)看，雖然東方阿膠營(yíng)業(yè)收入規(guī)模最小，但是通過(guò)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，主抓市場(chǎng)營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)了公司銷售業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)，2018年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)90.73%；其次是佛慈制藥，通過(guò)加快醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)了22.99%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度。東阿阿膠受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行的壓力，阿膠高端消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，2018年上半年?duì)I業(yè)收入僅增長(zhǎng)1.76%。

——利潤(rùn)對(duì)比：東阿阿膠穩(wěn)占榜首，東方阿膠增速夸張。根據(jù)各上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)凈利潤(rùn)整體提高，其中東阿阿膠憑借阿膠產(chǎn)品毛利率超過(guò)70%的優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)凈利潤(rùn)中大幅超越營(yíng)收第一的太極集團(tuán)，位于第一梯隊(duì)，2017年凈利潤(rùn)為20.44億元，2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)8.62億元；同仁堂科技和九芝堂2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)均超過(guò)7億元，分別達(dá)到9.7億元和7.21億元；東方阿膠受限于營(yíng)業(yè)規(guī)模，2017年僅實(shí)現(xiàn)0.03億元的凈利潤(rùn)。

從利潤(rùn)增長(zhǎng)速度來(lái)看，東方阿膠即實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的爆發(fā)性提高。根據(jù)公司財(cái)報(bào)顯示，2018年上半年，東方阿膠財(cái)務(wù)費(fèi)用減少，同時(shí)與營(yíng)業(yè)活動(dòng)無(wú)關(guān)的支出大幅降低，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度達(dá)到9192.21%，增加近92倍；太極集團(tuán)在營(yíng)業(yè)收入明顯增長(zhǎng)的情況下，減少投資損失，同樣實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的明顯提高。東阿阿膠財(cái)務(wù)費(fèi)用提高，營(yíng)業(yè)外收入減少，雖然凈利潤(rùn)位于首位，但是同比降低4.35%；九芝堂受原材料價(jià)格波動(dòng)和營(yíng)銷模式變革的影響，凈利潤(rùn)下滑9.77%，增速排在最后一位。

——銷售模式對(duì)比：經(jīng)銷商渠道占主體，電商渠道發(fā)展迅速。目前醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不僅是產(chǎn)品質(zhì)量和品牌的競(jìng)爭(zhēng)，也是銷售渠道之間的競(jìng)爭(zhēng)。雖然目前幾大上市公司之間在營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)方面有著差距，但是在銷售模式方面卻均比較注重經(jīng)銷商渠道。經(jīng)銷商作為直接面向終端消費(fèi)者的中間廠商，一定程度上影響生產(chǎn)廠商產(chǎn)品銷售規(guī)模和品牌價(jià)值，是幾個(gè)上市公司重要銷售渠道。同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展下，電子商務(wù)在醫(yī)藥流通領(lǐng)域發(fā)揮出巨大作用，各上市企業(yè)均利用官方旗艦店進(jìn)行產(chǎn)品銷售。其中九芝堂明確提出要積極嘗試和探索現(xiàn)代銷售模式，如電商和微商。

競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)：毛驢產(chǎn)量下降，雙寡頭格局短期不會(huì)改變

中國(guó)未來(lái)老齡化進(jìn)程將不斷加快，而且隨著消費(fèi)者收入水平不斷增強(qiáng)以及健康保健意識(shí)的日益提高，補(bǔ)血養(yǎng)血市場(chǎng)仍有廣闊的發(fā)展空間。但是由于國(guó)內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降以及毛驢規(guī)模化養(yǎng)殖進(jìn)程較慢，將會(huì)導(dǎo)致阿膠原料驢皮價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，上游原料供給與下游市場(chǎng)需求的矛盾將繼續(xù)存在，驢皮原料緊缺將對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展造成較大壓力。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)我國(guó)毛驢產(chǎn)量不斷下降，2012年我國(guó)毛驢產(chǎn)量為462.4萬(wàn)頭，及至2017年已經(jīng)下降至267.8萬(wàn)頭，累計(jì)下降幅度達(dá)到42.1%，預(yù)計(jì)2018年毛驢產(chǎn)量將下降至206萬(wàn)頭。

在此情況下，東阿阿膠集團(tuán)在山東、內(nèi)蒙古、遼寧等地建立原料基地，通過(guò)把毛驢當(dāng)藥材養(yǎng)，實(shí)施活體循環(huán)開(kāi)發(fā)，提升毛驢綜合價(jià)值，提升上游養(yǎng)殖積極性，逐步解決發(fā)展過(guò)程中上游原料緊缺的影響。山東福膠集團(tuán)通過(guò)基地+合作社+農(nóng)戶運(yùn)營(yíng)模式，精選獅耳山毛驢特征標(biāo)準(zhǔn)的種驢，進(jìn)行科學(xué)化、規(guī)范化、規(guī)模化飼養(yǎng)，預(yù)期實(shí)現(xiàn)阿膠生產(chǎn)40%驢皮自供率。兩大巨頭紛紛布局原材料供應(yīng)，這為其在未來(lái)時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了基礎(chǔ)，短期內(nèi)仍將壟斷阿膠市場(chǎng)。

以上數(shù)據(jù)及分析均來(lái)自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)阿膠行業(yè)市場(chǎng)需求與投資規(guī)劃分析報(bào)告》

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。