2019年中國(guó)模塊電源行業(yè)兼并現(xiàn)狀分析 行業(yè)洗牌進(jìn)行中【組圖】

近年來(lái)，模塊電源行業(yè)收益于5G、軍民融合等事件，市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。目前，企業(yè)之間的兼并戰(zhàn)愈演愈烈，很多傳統(tǒng)電源模塊公司被收購(gòu)、并購(gòu)，行業(yè)經(jīng)歷著不斷的“洗牌”和重建。

產(chǎn)業(yè)上游競(jìng)爭(zhēng)分散，下游市場(chǎng)集中度較高

模塊電源產(chǎn)業(yè)鏈主要包括原材料供應(yīng)商、電源制造商、設(shè)備制造商和行業(yè)應(yīng)用客戶。原材料供應(yīng)商處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，提供控制芯片、功率器件、變壓器、PCB板等電子器件；電源生產(chǎn)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，主要完成對(duì)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；下游主要為設(shè)備制造商，這些設(shè)備制造商負(fù)責(zé)根據(jù)行業(yè)用戶對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求，采購(gòu)相應(yīng)型號(hào)、規(guī)格的電源產(chǎn)品。

從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)來(lái)看，模塊電源產(chǎn)業(yè)鏈的上游較為分散，除芯片領(lǐng)域外，基本處于完全競(jìng)爭(zhēng)；下游集中度相對(duì)較高，且以大客戶為主。模塊電源位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，向上面臨人工成本上行和原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，向下面臨產(chǎn)品降價(jià)的壓力，因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，通過(guò)研發(fā)投入保證技術(shù)持續(xù)升級(jí)和產(chǎn)品迭代更新是模塊電源廠商的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)階段，雖然我國(guó)模塊電源廠商眾多，但是技術(shù)水平大多數(shù)比較落后。

近年來(lái)，我國(guó)模塊電源市場(chǎng)需求呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)，但增速呈波動(dòng)下降的趨勢(shì)。2013年，中國(guó)模塊電源行業(yè)銷售額為39億元，同比增長(zhǎng)26.25%，為近幾年最高增速；至2018年，行業(yè)銷售規(guī)模增長(zhǎng)至77.2億元，其年復(fù)合增長(zhǎng)率為14.6%。前瞻根據(jù)模塊電源下游需求，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)模塊電源市場(chǎng)銷售規(guī)模將以12%-18%增長(zhǎng)速度發(fā)展。

通信、國(guó)防、新能源汽車為主要應(yīng)用領(lǐng)域

目前，模塊電源行業(yè)在諸多領(lǐng)域均有應(yīng)用，其中，通信電源領(lǐng)域、國(guó)防領(lǐng)域、新能源汽車領(lǐng)域是模塊電源行業(yè)主要應(yīng)有的三大領(lǐng)域。近些年，5G、軍民融合政策及新能源扶持政策的多起利好事件，讓模塊電源行業(yè)在通信、國(guó)防及新能源汽車等領(lǐng)域的應(yīng)用進(jìn)一步滲透。

行業(yè)洗牌進(jìn)行中

目前，國(guó)內(nèi)電源模塊行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈，大量新晉電源廠商的涌入，以及客戶對(duì)電源產(chǎn)品性價(jià)比的日益追求，加速了產(chǎn)品價(jià)格戰(zhàn)的“白熱化”，企業(yè)之間的兼并戰(zhàn)也愈演愈烈，很多傳統(tǒng)電源模塊公司被收購(gòu)、并購(gòu)，行業(yè)經(jīng)歷著不斷的“洗牌”和重建。

在國(guó)際上，國(guó)際模塊電源跨國(guó)公司通過(guò)投資兼并與重組在其它國(guó)家設(shè)立合資子公司、控股子公司，擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍，利用原公司的銷售渠道等搶占市場(chǎng)份額，降低其市場(chǎng)拓展成本。

在國(guó)內(nèi)，我國(guó)模塊電源企業(yè)傾向通過(guò)并購(gòu)切入下游軍工領(lǐng)域。例如2019年4月和7月，航天長(zhǎng)峰和航錦科技的兩次并購(gòu)，其目的均是加強(qiáng)在下游軍工電子領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

通過(guò)上表并購(gòu)案例的匯總可以發(fā)現(xiàn)，近些年我國(guó)模塊電源行業(yè)并購(gòu)主要呈現(xiàn)出三大特點(diǎn)。

一是，外資企業(yè)將繼續(xù)通過(guò)并購(gòu)華企增加市場(chǎng)份額。一般而言，外資企業(yè)進(jìn)入新興市場(chǎng)考慮到便捷性，剛開(kāi)始多以成立合資公司方式。但進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)之后為占領(lǐng)更大的中國(guó)市場(chǎng)，投資形式從以合資為主逐漸轉(zhuǎn)向獨(dú)資或合資控股為主。

二是，外資企業(yè)通過(guò)混合并購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。進(jìn)入中國(guó)的電源企業(yè)，如艾默生、愛(ài)立信等，模塊電源均只是其在華投資的一部分，以美國(guó)艾默生為例，其在華投資不僅包括模塊電源，還延伸至家用電器、空調(diào)、流體、工業(yè)、通風(fēng)、密封以及汽車和及精密電機(jī)等領(lǐng)域。目前，艾默生的業(yè)務(wù)遍布世界范圍的100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在絕大多數(shù)國(guó)家都實(shí)行了多元化發(fā)展。

三是、國(guó)內(nèi)模塊電源企業(yè)將進(jìn)一步加強(qiáng)在下游軍工領(lǐng)域的布局

近幾年，中國(guó)市場(chǎng)成為國(guó)際輸配電巨頭盈利的重要來(lái)源，中國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展的前景還將繼續(xù)吸引國(guó)外同行。國(guó)際跨國(guó)企業(yè)的技術(shù)、品牌處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位，預(yù)計(jì)在行業(yè)處于調(diào)整時(shí)還將有大量的外資并購(gòu)發(fā)生，這對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)既是快速發(fā)展的活力，也是面臨的強(qiáng)大壓力。

以上數(shù)據(jù)來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)模塊電源行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

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