2021年中國煤化工行業(yè)細分市場分析：合成氨產業(yè)結構調整結果顯著 需求量價齊升

合成氨由氮和氫在高溫高壓和催化劑作用下直接合成，別名液體無水氨，分子式為NH3。合成氨主要用于生產硝酸、尿素和其他化學肥料，還可用作醫(yī)藥和農藥的原材料。同時，合成氨行業(yè)也是消耗能源的大戶，世界上約有10%的能源用于生產合成氨。其中煤制合成氨產能占合成氨產能的80%以上，是煤化工的重要細分行業(yè)，隨著產業(yè)結構的調整，合成氨行業(yè)境況明顯改善，需求量價齊升。

合成氨產能不斷縮減

我國合成氨工業(yè)自20世紀50年代以來不斷發(fā)展壯大，目前已成為世界上最大的合成氨生產國，產量約占世界總產量的1/3。同時，合成氨行業(yè)也是消耗能源的大戶，世界上約有10%的能源用于生產合成氨。2010年以來我國合成氨產能過剩率超過30%，隨著我國資源約束加強，節(jié)能環(huán)保壓力不斷加大，我國合成氨行業(yè)已經到了轉型升級發(fā)展的關鍵時期。

為加快產業(yè)結構調整、加強環(huán)境保護、制止盲目投資和低水平重復建設，促進合成氨行業(yè)健康發(fā)展，工信部2012年12月發(fā)布了《合成氨行業(yè)準入條件》，按照“總量平衡、優(yōu)化存量、節(jié)約能(資)源、保護環(huán)境、合理布局”的可持續(xù)發(fā)展原則，從引導新增產能布局、設置裝置規(guī)模和技術裝備水平的準入門檻、限制產品能源消耗以及嚴格要求執(zhí)行環(huán)保評價機制等方面，對合成氨行業(yè)的準入制定了具體條件。

《石化和化學工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016年-2020年)》明確，原則上不再新建以無煙塊煤和天然氣為原料的合成氨裝置，未來合成氨行業(yè)主要以去產能為主基調。下游肥料行業(yè)產能過剩嚴重，市場持續(xù)低迷，合成氨下游市場需求有減弱趨勢。2016年，我國合成氨產能為8380萬噸/年，較2015年僅增長50萬噸，

據中國氮肥工業(yè)協會最新統計，截止2019年底，全國合成氨產能合計6619萬噸，同比下降2.1%，尿素產能合計6668萬噸，同比降低4.1%，產能過剩的局面有了較大改觀。

產業(yè)結構調整完成，產量回升

目前，合成氨產量以俄羅斯、中國、美國、印度等十國最高，占世界總產量的一半以上，隨著我國氮肥行業(yè)的不斷發(fā)展，氮肥生產基地不斷增多，產能過剩的狀況越來越顯著，從而直接導致企業(yè)懶散，生產積極性下滑。

2013-2016年間，我國合成氨行業(yè)產量波動幅度較小，一直在5000萬噸左右波動。2017年合成氨產量為4946.26萬噸，下降幅度達13.35%。2018年我國累計合成氨產量5612萬噸，同比上升13.46%。2019年我國合成氨產量5757.9萬噸，同比增長5.2%。

需求旺盛，供不應求

氨本身是最重要的氮素肥料，其他氮素肥料也大都是先合成氨，再加工成尿素或各種銨鹽肥料，這部分均占70%的比例，稱之為“化肥氨”，同時氨也是重要的無機化學和有機化學工業(yè)基礎原料，用于生產銨、胺、染料、炸藥、合成纖維、合成樹脂的原料，這部分約占30%的比例，稱之為“工業(yè)氨”。

我國合成氨主要運用于農業(yè)，從下游需求來看，其中尿素占比最大約68%，其他化肥占比18%，化工行業(yè)占比14%，其中我國合成氨消費量最大的區(qū)域主要是華東、中南、西南和華北等地區(qū)。

從需求端來看，2015年至2017年合成氨表觀消費量分別為5817萬噸、5370萬噸、4922萬噸，表觀消費量同比增速分別為2.4%、-7.7%、-8.4%。2018年我國合成氨行業(yè)累計產銷率為100.3%，據此推算2018年合成氨表觀消費量約為5628萬噸。

2019年尿素表觀消費量4998.8萬噸，同比增長0.4%，2019年，我國合成氨進口數量105.46萬噸，出口數量0.18萬噸，根據表觀消費量=產量+進口-出口計算得出2019年合成氨表觀消費量為5863.18萬噸，同比增長4.18%。

產業(yè)結構調整完成，量價齊升

2013-2020年，合成氨價格波動變化，但整體波動不大，2017年到達階段低點2350元/噸，2018年到達階段高點3550元/噸。

2019年上半年合成氨市場整體經歷跌漲跌的行情。2019年的開端各區(qū)域呈現直線走跌的形式，這是因為氣頭企業(yè)2018年的提前儲氣，氣源相對充足，部分12月份停工的企業(yè)于1月份陸續(xù)恢復，氨量充足的情況下，使得春節(jié)前后的市場弱勢下行。

春節(jié)以后氨市并無明顯的好轉，局部雖有好轉但也被反常的天氣雨雪、農需方面磷銨企業(yè)開工較去年同期偏低以及霧霾預警等限產，使得氨市上漲無望，低位頻出。不過3、4月份農需方面的提升，使得氨市高位挺市運行，3月份部分企業(yè)調整生產結構，尿素市場的向好帶動下市場止跌大漲，但是3月中下旬響水事件的影響，對向好運行的市場形成重創(chuàng)，江蘇市場尤為明顯。

但是好景不長，5、6月份化肥市場進入空檔期，導致區(qū)域內氨量供應充足，加上部分下游化工企業(yè)也選擇這個時間段檢修，液氨市場供應充足需求清淡的情況下，市場繼續(xù)承壓。

與2019年的慘淡收尾不同，2020年年底中國合成氨市場年底實現“翹尾”，川渝等地區(qū)價格推漲至3800-4100元/噸的高位，同時帶動整體市場價格上漲。據卓創(chuàng)資訊統計數據顯示，2020年中國主產區(qū)合成氨市場均價為2850元/噸，同比下滑7.32%。

縱觀2020年上半年，隨著天然氣供應恢復，外加受公共衛(wèi)生事件影響下，液氨市場供需兩弱，導致價格震蕩下滑。后期春耕用肥，農業(yè)需求增加，價格陸續(xù)反彈。再因部分大廠上半年尿素裝置停車反復，導致局部供應量大增，同時春耕用肥結束，化工需求跟進不足，價格再次下探。

而下半年供需兩端發(fā)力，受大氣治理、河南固定床淘汰以及限氣等因素影響下，市場貨源供應收緊，下游磷復肥需求強勁，化工產品迎來傳統旺季，冬季電廠脫硫脫硝等需求穩(wěn)定，導致局部價格推漲至高位。

綜上經過幾年的產業(yè)結構調整，合成氨行業(yè)落后產能不斷淘汰，需求量和價格持續(xù)提升，整體調結構成果顯著，行業(yè)量價齊升。

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