干貨！2022年中國(guó)軸承制造行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：人本股份PK萬向錢潮 誰在軸承制造行業(yè)更勝一籌？

行業(yè)主要上市公司：萬向錢潮(000559);五洲新春(603667);襄陽股份(000678);龍溪股份(600592);蘇軸股份(430418)等

本文核心數(shù)據(jù)：業(yè)務(wù)布局歷程;產(chǎn)品布局;產(chǎn)銷情況;營(yíng)業(yè)收入;毛利率

1、人本股份VS萬向錢潮：軸承業(yè)務(wù)布局歷程

軸承作為機(jī)械工業(yè)運(yùn)行的基礎(chǔ)件，在機(jī)械工業(yè)應(yīng)用廣泛，軸承制造行業(yè)的龍頭企業(yè)分別是人本股份和萬向錢潮，兩家企業(yè)在軸承業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、軸承業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：人本股份略勝一籌

——產(chǎn)品布局及應(yīng)用領(lǐng)域：人本股份產(chǎn)品更為豐富

從軸承產(chǎn)品的布局來看，人本股份的軸承產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、家用電器、摩托、風(fēng)電等領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣更為完善，而萬向錢潮作為汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)，其軸承產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車領(lǐng)域。

——產(chǎn)品產(chǎn)量：人本股份產(chǎn)量更高，萬向錢潮產(chǎn)量增速更快

從兩家企業(yè)的軸承產(chǎn)品產(chǎn)量來看，2020-2021年兩家企業(yè)軸承產(chǎn)品產(chǎn)量均有所增長(zhǎng)，2021年人本股份軸承產(chǎn)量增長(zhǎng)至17.6億套，同比增長(zhǎng)24.8%;萬向錢潮軸承產(chǎn)量增長(zhǎng)至0.86億套，同比增長(zhǎng)30.3%。

——客戶集中度：人本股份大客戶依賴程度更低

2021年，從公司前五大客戶的銷售占比來看，萬向錢潮的前五大客戶銷售占比更高，達(dá)到25.30%，而人本股份前5名客戶的銷售占比僅為9.74%，綜合來看，人本股份對(duì)于大客戶的依賴程度相較于萬向錢潮更低，主要客戶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)對(duì)公司產(chǎn)生的影響較小。

——企業(yè)排名：人本股份多年蟬聯(lián)第一

根據(jù)中國(guó)軸承工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的軸承產(chǎn)品銷售收入榜單，2018年-2022年7月，人本股份的軸承產(chǎn)品銷售收入一直位居全國(guó)第一，萬向錢潮的軸承產(chǎn)品銷售收入一直位居第二。

——對(duì)外投資：人本股份對(duì)外投資更具多樣化

從兩家企業(yè)對(duì)外投資情況來看，截至2022年9月，人本股份共發(fā)生30起投資事件，涉及6個(gè)行業(yè)，主要投資領(lǐng)域集中在制造業(yè);萬向錢潮共發(fā)生29起投資事件，涉及5個(gè)行業(yè)，主要投資領(lǐng)域同樣集中于制造業(yè)。

——技術(shù)研發(fā)：萬向錢潮研發(fā)投入金額及專利數(shù)量更多，人本股份研發(fā)強(qiáng)度更強(qiáng)

從兩家企業(yè)的研發(fā)投入情況來看。2019-2021年，萬向錢潮的研發(fā)投入金額一直高于人本股份，2021年萬向錢潮和人本股份的研發(fā)投入分別達(dá)到4.98億元和4.26億元;從研發(fā)強(qiáng)度來看(研發(fā)投入占營(yíng)收比重)，人本股份的研發(fā)強(qiáng)度逐年提升，并在2020年超過萬向錢潮，2021年，人本股份和萬向錢潮的研發(fā)投入占營(yíng)收比重分別為4.67%和3.48%。

從兩家企業(yè)授權(quán)專利數(shù)量來看，截至2021年底，人本股份擁有1674項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利101項(xiàng);萬向錢潮累積獲得國(guó)內(nèi)授權(quán)專利2562項(xiàng)，其中發(fā)明專利196項(xiàng)。

3、軸承業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：人本股份營(yíng)收規(guī)模及盈利能力均領(lǐng)先

根據(jù)《中國(guó)機(jī)械工業(yè)年鑒》公布數(shù)據(jù)，2019-2021年人本股份軸承相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模一直高于萬向錢潮，2021年兩家企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為89.4億元和87.66億元;且人本股份毛利率一直高于萬向錢潮，盈利能力更強(qiáng)。

注：1)兩家企業(yè)均未直接公布軸承產(chǎn)品營(yíng)收，2019-2020年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收為《中國(guó)機(jī)械工業(yè)年鑒》公布的企業(yè)軸承產(chǎn)品營(yíng)收，2021年相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收中，人本股份為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，萬向錢潮為機(jī)械制造收入;2)萬向錢潮相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率為機(jī)械制造毛利率。

4、前瞻觀點(diǎn)：人本股份在軸承制造行業(yè)更勝一籌

在軸承制造行業(yè)中，軸承產(chǎn)量體現(xiàn)了企業(yè)的軸承生產(chǎn)能力，而軸承業(yè)績(jī)能反映公司的經(jīng)營(yíng)概況。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，人本股份因在軸承產(chǎn)品布局，軸承產(chǎn)量、軸承業(yè)績(jī)情況方面占有優(yōu)勢(shì)，目前在中國(guó)軸承制造行業(yè)更勝一籌。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)軸承制造行業(yè)產(chǎn)銷需求預(yù)測(cè)與轉(zhuǎn)型升級(jí)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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