2023年中國鼓風機行業(yè)價值鏈分析：材料成本占據主要部分 中游領域盈利水平相對較高【組圖】

行業(yè)主要上市公司：山東章鼓(002598)、陜鼓動力(601369)、金通靈(300091)、西瑪風機(872792)、雙劍股份(833468)、臨風股份(831132)、盈峰環(huán)境(000967)等

本文核心數據：成本結構等

——鼓風機行業(yè)產業(yè)鏈布局：上下游分布廣泛

鼓風機產業(yè)鏈上游主要包括原材料(鋼材、鑄件、鍛件等)和關鍵零部件(電機、軸承、閥門等);中游是指鼓風機制造，鼓風機種類繁多，市場上常見的可劃分為羅茨鼓風機、螺桿鼓風機和離心鼓風機，離心鼓風機的典型代表有空氣懸浮離心鼓風機和磁懸浮鼓風機;產業(yè)鏈下游主要為鼓風機的應用領域，主要包括石油化工、污水處理、鋼鐵冶煉、火力發(fā)電、水泥等領域。

從中國鼓風機產業(yè)鏈參與企業(yè)來看，上游零部件企業(yè)包括首鋼股份、華菱鋼鐵、日月股份等;中游風機廠商包括金通靈、陜鼓動力、山東章鼓等;風機產品下游應用領域廣闊，對應企業(yè)范圍較廣，包括中國石油、中原環(huán)保、甘肅能化等。

——鼓風機組成部件及主要材料：直接材料成本最高

從鼓風機制造商的成本結構來看，參考國內鼓風機制造行業(yè)領先上市企業(yè)數據(如新鄉(xiāng)西瑪鼓風機股份有限公司)，行業(yè)整體的直接原材料成本占比在80%以上，人工成本、能源、折舊及其他成本占比在20%以下。整體來看，上游原材料價格對鼓風機制造行業(yè)企業(yè)的運營成本影響較大。

上游原材料及零部件的直接成本在鼓風機制造行業(yè)的成本中占據了絕大部分，而直接成本又可分為原材料、外購件、外協件的成本。以西安陜鼓動力股份有限公司的產品為例，公司生產所需主要原材料是鋼材，所需外購件主要是為產品配套的機電產品，生產所需外協件是應用于主機的外部協作生產的零部件，主要包括：主軸、葉片、輪轂、輪蓋盤等協作鍛件，機殼、底座、主油泵、聯軸器等協作加工件。公司所需主要能源包括電、水、燃氣、成品油和煤炭等，電由公共電網提供;水已實現社會化供給;燃氣由西安燃氣公司提供。其他的材料則是以采購為主。

——中游毛利率水平相對較高

根據產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的上市企業(yè)經營數據分析得到，在產業(yè)鏈中游的鼓風機制造環(huán)節(jié)的業(yè)務毛利率相對較高，整體在20%-30%之間;上游原材料、電機、軸承制造領域，不同類型產品的差異較大，原材料代表企業(yè)近3年毛利率平均水平維持在3%左右;軸承制造商企業(yè)近幾年毛利率平均水平維持在35%左右。上游原材料領域毛利率整體保持在10%-20%之間;而下游的石油化工、污水處理等應用領域的毛利率相對較低，整體在5%-15%之間。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國鼓風機行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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