【干貨】2024年核醫藥行業產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：中國同輻(01763.HK);東誠藥業(002675.SZ);遠大醫藥(00512.HK)等

本文核心數據：核藥;產業鏈;投資動向;區域分布

核醫藥產業鏈全景梳理： 把住核素供給是要務

核醫藥產業鏈可以分為三個環節，由于核醫藥的特殊性，各個環節都有較高的專業性和技術壁壘。上游為核素的供給，核素主要通過反應堆、加速器、反應器等方式來生產制備;中游為核藥的研發、生產及配送，創新企業、生產中心以及相關流通企業是當中的重要角色;下游則是醫療機構和患者，醫療機構需要配備專業的設備及人才，為患者提供個性化的放射性治療方案。

現階段國內醫用同位素主要依賴進口，上游供應商話語權大。目前，我國主要有5座研究堆可用于生產醫用同位素，但受多種因素限制，暫時無法滿足市場需求，隨著秦山核電站、樂山夾江核技術應用產業園、綿陽醫用同位素生產制備基地的建成，有望打破核藥開發過程中醫用同位素制備和供應環節的瓶頸。中游產業，諾華等海外大藥企入局，多個創新治療性核藥進入臨床、上市，國內布局核藥的上市企業包括中國同輻、東誠藥業、遠大醫藥、恒瑞醫藥、科倫博泰等;但自建核藥房資金壓力大、技術壁壘高，需要取得GMP認證，且需要通過國家核安全局、公安部等多個監管部門的資質認證，目前形成東誠藥業和中國同輻“雙寡頭”分布。下游市場國內滲透率低，可拓展空間大。

產業鏈區域熱力地圖：江蘇核藥企業較集中

從代表性企業分布情況來看，江蘇、山東、四川、云南等地代表性企業較多，同時北京、上海、香港也擁有較多代表性企業，如中國同輻股份有限公司、北京夸克醫藥科技有限公司、北京昭衍新藥研究中心股份有限公司、上海益諾思生物技術股份有限公司、上海輻聯醫藥科技有限公司、遠大醫藥集團有限公司等。

從企查貓以“放射性藥”、“核素藥物”與“核藥”等關鍵詞進行精確分類搜索，得到核醫藥相關企業區域分布。從我國核醫藥產業鏈企業區域分布來看，主要分布在江蘇省，其次是在上海、北京、香港、四川、山東等地區;其余地方企業數量較少。

核醫藥產業代表性企業布局情況

從我國核醫藥代表性企業布局情況來看，在國內，除了東誠藥業(002675.SZ)、中國同輻(01763.HK)兩大寡頭外，恒瑞開年至今四款核藥項目臨床獲批;云南白藥在2022年，已啟動核藥INR101創新藥項目，開發用于前列腺癌診斷的創新核藥;遠大醫藥(00512.HK)、先通醫藥，輻聯醫藥依托并購及商業合作加快進軍核藥市場;紐瑞特醫療、益諾思、藍納成等多家本土企業也在加速布局。

核醫藥產業代表性企業最新投資動向

核醫藥產業代表性企業的投資動向主要包括收購公司拓展業務、通過對子公司增資的方式投資項目等。近年來，行業投融資事件較多，大型企業與初創企業都展現出了迅猛的發展勢頭。核醫藥產業代表性企業最新投資動向如下：

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