【投資視角】啟示2025：中國建筑節能行業投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產業基金和兼并重組等）

行業主要公司：中材節能(603126.SH);北新建材(000786.SZ);啟迪設計(300500.SZ);南網能源(003035.SZ);亞士創能(603378.SH);南玻A(000012.SZ);中鐵裝配(300374.SZ)等

本文核心數據：融資規模;投資規模;基金管理規模;

企業投融資呈周期性特征

2017-2024年，建筑節能設備領域每年投融事件數量先增后降，投資較頻繁的是2020-2022年，每年在10件左右，2023年開始投資熱度下降。從投資金額來看，2019年開始投資金額大幅增加，但呈現出周期性的特征，幾乎每個2年有較高的投資熱潮。截至2025年5月，建筑節能投資事件僅2件，已披露金額在千萬元。

企業投融事件匯總

注：投融資數據截至2025年5月20日，下同

定向增發是主要融資方式

根據企業融資方式來看，目前行業內主要是定向增發，行業發展較為成熟，盡管早期融資事件仍然頻繁和活躍，A輪及以前的占比35%，同時定增和股權融資的比重達36%，說明這些都是建筑節能行業的重要融資方式。此外B、C、D輪均有涉及，部分項目融資需求有一定可持續性。

投資熱門主題詞

從投融資的企業題材來看，建筑節能主要是投資低碳環保建材、建筑材料、智能低碳、建筑智能化、輕質建材與新材料以及綠色建材等。

投資主要目的地為廣東

根據企業投融資目的地來看，目前行業內資金主要流向廣東，占比23%，其次是北京，占比14%，江蘇、上海、浙江占比在11%左右，此外，湖南、山東等地也有一定的投資傾向。上述地區建筑節能項目技術價值較好，受到投資方青睞。

行業基金管理規模上百億元

目前行業基金主要進行多元化的投資，以及進行不同金融產品的投資，基金規模較大，有地方政府扶持的基金，例如重慶兩江基金、天津中麗基金。勞埃德基金為外資背景，投資全球多元化資產。諾德基金成立于2006年，管理規模約800億元，覆蓋股票、債券等全品類。財通基金2011年成立，資管規模超2000億元，以定增和量化投資為特色。中比基金為首只中外合作創投基金，初始規模1億歐元，投向新能源、醫療等領域。中城基金專注城鎮化項目，管理規模超300億元。財通基金是以定增為主，符合行業的投資特征。

兼并重組目的多為縱向一體化

建筑節能行業兼并重組事件主要類型為，產業鏈后向一體化。大部分收購方都是建筑工程、建筑運營方，收購的標的是建筑服務方、建筑部件提供商，兼并有利于企業拓展產業鏈業務和相關建筑節能技術資源，提升企業競爭力。中國建筑節能行業兼并重組事件匯總如下：

建筑節能投融資及兼并重組總結

中國建筑節能行業投融資特征來看，主要是進行定向增發的成熟輪次的融資，投資主要目的為業務擴建、節能業務生態布局。產業基金規模較大，主要方向智能制造、智慧城市等，成立時間在5年以上，運作經驗豐富，投資方向多元化。目前行業兼并重組主要目的為產業鏈縱向組合，大部分進行過億元的收購。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國建筑節能產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》

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