【投資視角】啟示2025：中國(guó)游戲行業(yè)投融資及兼并重組分析（附投融資匯總、產(chǎn)業(yè)基金和兼并重組等）

行業(yè)主要上市公司：騰訊控股(00700.HK);網(wǎng)易(09999.HK);嗶哩嗶哩(09626.HK);友誼時(shí)光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天潤(rùn)(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ);天娛數(shù)科(002354.SZ);凱撒文化(002425.SZ);愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ);三七互娛(002555.SZ);巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ);世紀(jì)華通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);寶通科技(300031.SZ);星輝娛樂(300043.SZ);三五互聯(lián)(300051.SZ);中青寶(300052.SZ);順網(wǎng)科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆侖萬維(300418.SZ);湯姆貓(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天網(wǎng)絡(luò)(300494.SZ);盛訊達(dá)(300518.SZ);冰川網(wǎng)絡(luò)(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);電魂網(wǎng)絡(luò)(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云網(wǎng)(002306.SZ);鼎龍文化(002502.SZ);姚記科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙數(shù)文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚葉(600226.SH)。

本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)游戲行業(yè)融資整體情況;中國(guó)游戲行業(yè)投融資單筆融資情況;中國(guó)游戲行業(yè)投融資輪次情況;中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)投資基金;中國(guó)游戲兼并重組情況

1、游戲行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型期

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)庫，2021年我國(guó)游戲行業(yè)融資達(dá)到頂峰，發(fā)生投資事件共128起，投資金額共89.32億元。2021年后我國(guó)游戲行業(yè)遇冷，投資事件下降幅度相對(duì)較小，但投資金額卻呈現(xiàn)“斷崖式”下跌。2022年我國(guó)游戲行業(yè)發(fā)生投資事件41起，較上年下降68%;投資金額為17.17億元，較上年下降80%。2025年我國(guó)游戲行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型期，截止2025年9月1日，我國(guó)游戲行業(yè)發(fā)生投資事件17起，投資金額為10.85億元。

注：上述統(tǒng)計(jì)時(shí)間截止2025年9月1日，下同。

2、游戲行業(yè)投融資仍處于轉(zhuǎn)型階段

從單筆融資金額來看，2019-2025年除2025年和2020年的單筆融資金額上升到3億元以上外，其他年份的單筆融資金額均未超過3億元。2025年單筆融資金額上升至8.25億元。

從游戲的投資輪次分析，目前游戲行業(yè)的融資輪次仍然處于早期階段，C輪后的融資寥寥無幾。根據(jù)前文的分析，2021年盡管游戲行業(yè)的融資事件和融資金額水漲船高，但是結(jié)合輪次分析來看，2021年主要由于當(dāng)年游戲行業(yè)處于“風(fēng)口”，普遍存在融資的早期創(chuàng)業(yè)公司融資上漲的情況，而2025年則相反，融資次數(shù)較少，而且主要集中在早期階段。

3、游戲行業(yè)投融資集中在上海、北京和廣東

從游戲行業(yè)的企業(yè)融資區(qū)域來看，目前上海、北京、廣東的融資企業(yè)最多，2019-2025年累計(jì)達(dá)到114、98、57起，其中上海2025年1-9月則累計(jì)達(dá)到4起，而2025年全國(guó)整個(gè)游戲行業(yè)僅發(fā)生融資事件18起，由此上海區(qū)域的游戲投融資活躍度可見一斑。

4、游戲行業(yè)投融資集中游戲研發(fā)和游戲服務(wù)運(yùn)營(yíng)商

2024年-2025年我國(guó)游戲行業(yè)的主要投融資事件如下：

從2023-2025年1-9月的融資企業(yè)的融資賽道分析，投資熱點(diǎn)從2023年的游戲研發(fā)過度到2024年的游戲設(shè)備、游戲服務(wù)，2025年投資熱點(diǎn)重新回到游戲研發(fā)。

5、游戲行業(yè)的投資者以實(shí)業(yè)類企業(yè)為主

根據(jù)對(duì)游戲行業(yè)投資主體的總結(jié)，目前我國(guó)游戲行業(yè)的投資主體主要以實(shí)業(yè)類為主，代表性投資主體有紅杉資本、真格基金、諾惟投資-吉相資本等等;實(shí)業(yè)類的投資主體有嗶哩嗶哩、騰訊和鷹角網(wǎng)絡(luò)等。

6、游戲行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金

目前游戲的產(chǎn)業(yè)投資基金比較少，目前在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)中僅查詢到相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金一家，即中投中財(cái)(武漢)游戲產(chǎn)業(yè)基金管理中心(有限合伙)，其管理規(guī)模為1.4億元。

7、游戲企業(yè)橫向收購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模

從國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)兼并重組的角度分析，目前兼并重組的類型主要為中游企業(yè)橫向收購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模。

8、游戲行業(yè)投融資及兼并重組總結(jié)

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)移動(dòng)游戲行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)新賽道研究、投資可行性研究、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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