【投資視角】啟示2025：中國無障礙行業投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產業基金和兼并重組等）

以下數據及分析來自于前瞻產業研究院無障礙研究小組發布的《中國市政工程行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

行業主要公司：英科醫療(002367.SZ);瑞爾特(002790.SZ);偉思醫療(688580.SH);翔宇醫療(688626.SH);康力電梯(002367.SZ);信隆健康(002105.SZ)等

本文核心數據：無障礙融資規模;無障礙投資規模

投融資2025年恢復理性

從無障礙行業投融資來看，2018-2025年共投資62件，投資金額68億元，主要來自對電動輪椅、康復機器人、助聽器、假肢、腦機接口等的投資。截止2025年11月投資事件數量激增至13起，創近八年新高，但總金額僅小幅回升至1.8億元。近年來資本態度變得極為務實，投資策略從過去追逐少數頭部項目轉向早期輪次投資的布局，行業正進入一個由眾多小額投資驅動的理性發展階段。

注：2025年時間截止11月7日;下同

從單筆投資金額來看，2018年電動輪椅帶動的投資熱情高漲，主要來自九安醫療、明鑫智能、易馬達、邦邦機器人等企業的融資。2019年從A輪-C輪均有不同階段的投資和定向增發，體現出這兩個階段對于老齡化趨勢下產品的看好。2020年開始單筆投資項目降低到1.5億元以下，2022年到0.3億元以下，投資熱度下降。

企業投融資部分事件匯總

主要的融資事件如下：

注：投融資數據截至2025年11月7日，下同

天使輪是主要融資輪次

中國無障礙行業投融資在2020至2022年較為活躍，早期與成長期融資集中，B輪及以前輪次占據主導，顯示行業當時處于快速成長與模式探索階段。2023年起融資活動明顯放緩，輪次向后階段移動減少。2025年市場出現回暖跡象，B輪、B+輪及A+輪融資再次出現，具備一定成熟度的企業重新獲得資本青睞，行業可能正進入更務實、高質量的發展新階段。

行業基金注重投資長期價值

目前投資無障礙行業基金類型呈現多元化的特征，涵蓋公益、政府引導、產業及市場化基金，規模從數億到數百億不等，聚焦硬科技、醫療健康、養老、先進制造等領域，立足區域優勢兼顧基礎研究與產業落地。投資無障礙產業的核心原因在于，老齡化加劇與殘障群體需求催生剛性市場，政策持續加碼提供發展保障，基金布局的科技制造等領域與無障礙產業高度契合，技術賦能推動產品升級，且行業規模快速增長，具備長期投資價值。

收購重組主要為橫向并購

當前無障礙產業兼并重組事件數量相對較少，反映出行業仍處于發展早期，市場集中度有待提升。從已發生的案例來看，并購行為呈現出高度一致的橫向整合特征。企業旨在通過收購同業公司，快速獲取核心技術、互補產品線或成熟渠道，以此擴大市場份額并完善自身產業布局。無論是魚躍醫療整合眼科器械，還是愛朋醫療布局腦機接口，其核心邏輯均是圍繞主業進行能力強化與邊界拓展，尚未出現大規模的產業鏈縱向整合。這清晰地表明，現階段企業戰略重心在于通過橫向并購做大做強核心業務，以實現規模效應和提升綜合競爭力。

無障礙投融資總結

近年來投融資呈現先降后升的波動態勢。2025年投資事件數量顯著回升但單筆金額較小，表明資本態度轉向務實，更傾向于多項目、小額的早期布局策略。參與基金以政府背景產業基金和知名市場化VC為主，如國壽養老、鼎暉等。投資方向高度聚焦于康復醫療、智能制造及養老科技等核心賽道，顯示出資本對政策支持領域的長期看好。行業兼并事件數量有限且以橫向整合為主導。企業主要通過并購同業以獲取技術、產品線或渠道，旨在擴大市場份額并完善業務布局，縱向整合案例相對少見。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國市政工程行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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