股市樓市漲跌不一定是蹺蹺板

股市與樓市一度被認為是此消彼漲的關系，當股市從6124點高位坐滑梯下降后，樓市在此階段總體而言，在各種政策舉措的抑制下，仍然倔強上升。

現在境內經濟形勢已經大不相同，如果股市下挫，樓市大幅上升的可能性不大，如果樓市下挫，股市大幅上升的可能性也不大。

原因在于對經濟的預期，導致匯率高低與貨幣的真實購買力不同。

各家研究機構對人民幣匯率的爭議層出不窮，荷蘭合作銀行集團(Rabobank Group)預計，以現在的外儲消耗速度，到今年12月初，中國央行將不得不停止支持人民幣匯率，任由人民幣貶值。這是我們熟知的人民幣匯率崩潰論。

另一方面，有些國際機構并不認可上述悲觀判斷，國際貨幣基金組織(IMF)副發言人穆雷9月4日指出，近期我們見到的市場動蕩是市場對中國增強匯率彈性之舉的反應，但這并不能成為IMF對人民幣納入SDR籃子發出擔憂之聲的理由。這不是IMF第一次對人民幣表達樂觀。沒有人認為全球經濟與中國經濟足夠好，但認為全球經濟與金融市場會回到2008年?太悲觀了吧。

暫且把人民幣是漲還是跌放到一邊，如果中國經濟與外匯儲備足夠支撐人民幣，人民幣目前漲跌是可以控制的，我們將會看到，證券與貨幣市場的風險是可以控制的。

以前股市下挫，不會讓中國實體經濟傷筋動骨，中國股票市場牛熊市并不罕見，并且大多數時間熊市的時間長于牛市，卻沒有人因此懷疑中國經濟會崩潰，并且當時人民幣在可以控制的范圍之內，由于貿易順差等因素，中國外匯占款在大幅增加。

市場進入熊市?沒關系，在金融領域房地產、債券、股票作為抵押品的價值不會發生太大的變化。企業可以用債券或者股權進行抵押，如果市場估值很高，銀行打個5折，順利地放出現金潤滑經濟。如果市場不好、公司小，銀行打3折、4折放款，企業也因此形成了比較明確的預期。并且，最好的是，在經歷了一輪熊市之后，房地產、債券、股票總有上升的時候，一切盡在掌握。

現在，恐慌加劇，人們對于復蘇心里沒底。截止8月26日的一周內，全球股票型基金當周資金流出規模高達295億美元，自從2002年這一數據誕生以來首次出現，糟糕程度甚至超過了2008年金融危機時期的任何一周。不僅如此，連債券型基金也在流出，人們把現金放入貨幣市場基金和貴金屬基金，這就意味著他們不大相信股票，也不大相信債券。等等，全球經濟不是從2008年以來復蘇了嗎?沒有人知道怎么會這樣，最大的可能性是，這次經濟復蘇還沒有經受得起時間的考驗。

匯率市場一樣糟糕，除了避險貨幣之外，其他貨幣來回波動，傳統上的安全“好貨幣”瑞郎受到青睞、硬通貨幣歐元、日元等兌美元上升，而傳統的商品型貨幣如加元、澳元等，已經跌得找不到回家的路。商品貨幣下行，說明實體經濟進入全球緊縮。

匯率恐慌性下行，股票市場急挫，現在澳大利亞股市恐怕不是好的投資標的。這可以理解，因為上市公司贏利下降了，問題在于，為什么澳大利亞、加拿大房地產還在大幅上升?中國的股市與樓市會不會出現加拿大式的情況?股市下跌而房地產繼續上升?

可能性不大，中國是移民輸出國，加拿大是移地輸入國，很多人趕著牛羊移民到澳大利亞、加拿大，房地產是落腳的必備之物，一旦房地產上升，就會有人投資房地產。中國要避免的是進入1997年東南亞模式，匯率下行，股市樓市下挫，本國貨幣購買力大幅下降。

現在一定要打消明確的升值、貶值預期，防止被鯊魚盯上，成合圍之勢。

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