未漲價(jià)的瘋狂：一部iPhone擾動(dòng)全球供應(yīng)鏈

作者|武占國(guó) 來(lái)源|增長(zhǎng)工場(chǎng)(ID：GrowthWorkshop)

特朗普政府的高關(guān)稅政策，如同在平靜的湖面投下一顆石子，迅速在美國(guó)蘋(píng)果消費(fèi)者中激起漣漪。

雖然iPhone價(jià)格目前仍維持不變，但對(duì)未來(lái)漲價(jià)的普遍預(yù)期，已經(jīng)點(diǎn)燃了一場(chǎng)“恐慌性購(gòu)買(mǎi)”的浪潮。

對(duì)于蘋(píng)果來(lái)說(shuō)，供應(yīng)鏈的重構(gòu)或進(jìn)一步調(diào)整看似勢(shì)在必行。對(duì)于“果鏈”上的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在影響暫時(shí)未波及到自身的狀況下，盡可能擺脫對(duì)蘋(píng)果的單一依賴，成為其當(dāng)下要思考的問(wèn)題。

一

關(guān)稅恐慌：

iPhone搶購(gòu)潮

早在3月底，蘋(píng)果已經(jīng)開(kāi)啟了“囤貨”的步伐。

據(jù)外媒報(bào)道，在3月27日至29日期間，5架滿載 iPhone及其他產(chǎn)品的貨機(jī)從印度起飛，直抵美國(guó)。

不出意料，4月“對(duì)等關(guān)稅”政策出爐之后，蘋(píng)果在美國(guó)的各大門(mén)店即迎來(lái)?yè)屬?gòu)潮。

據(jù)外媒報(bào)道，4月7日以來(lái)，蘋(píng)果在美國(guó)各地的零售店銷(xiāo)售額出現(xiàn)了顯著的增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超往年同期水平。

該外媒援引蘋(píng)果美國(guó)零售店的店員們驚呼：“從未見(jiàn)過(guò)這樣的場(chǎng)面，簡(jiǎn)直像過(guò)節(jié)一樣，大家都在急切地詢問(wèn)和購(gòu)買(mǎi)。”

一位購(gòu)物者告訴媒體： “我認(rèn)為每個(gè)人來(lái)這里都是因?yàn)榭謶?，他們不知道?huì)發(fā)生什么。”

目前，蘋(píng)果美國(guó)倉(cāng)庫(kù)已儲(chǔ)備超150億美元的 iPhone 庫(kù)存，約為 2024 年第四季度美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量的 3 倍。這一囤貨策略意在減少關(guān)稅沖擊，維護(hù)美國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定，避免因關(guān)稅導(dǎo)致產(chǎn)品短缺或價(jià)格大幅上漲，進(jìn)而防止消費(fèi)者流向其他品牌。

此前4月2日，特朗普宣布“對(duì)等關(guān)稅”政策。4 月 5 日，10% 的 “對(duì)等關(guān)稅” 生效，4 月 9 日，對(duì)中國(guó)超過(guò)125%的關(guān)稅開(kāi)始實(shí)施，最新消息顯示，美國(guó)針對(duì)中國(guó)輸美部分商品（如醫(yī)療注射器、針頭等）的關(guān)稅稅率最高將達(dá)245%。

雖然對(duì)包括印度、越南等地的“對(duì)等關(guān)稅”獲得90天豁免，但據(jù)外媒報(bào)道，蘋(píng)果供應(yīng)鏈總監(jiān)在內(nèi)部會(huì)議上表示，貨物到達(dá)美國(guó)每延遲一天，美國(guó)倉(cāng)庫(kù)就會(huì)損失800萬(wàn)美元。

這樣的損失預(yù)期也反映在消費(fèi)者對(duì)未來(lái)的漲價(jià)預(yù)期上，由于消費(fèi)者普遍預(yù)期未來(lái)商品價(jià)格將會(huì)上漲，進(jìn)而引發(fā)了一定程度的搶購(gòu)潮。

瑞銀分析師表示，受關(guān)稅影響，蘋(píng)果目前售價(jià)1199 美元的iPhone 16 Pro Max（蘋(píng)果最高端的 iPhone）在美國(guó)的售價(jià)可能上漲 350 美元。分析師預(yù)測(cè)，iPhone 整體價(jià)格將上漲近 30%，具體取決于產(chǎn)地。

iPhone 的銷(xiāo)售額占蘋(píng)果年收入的一半以上。在蘋(píng)果 2024 年創(chuàng)造的 3908 億美元收入中，51%來(lái)自 iPhone。蘋(píng)果目前正在出售此前進(jìn)口的 iPhone 庫(kù)存。據(jù)外媒報(bào)道，蘋(píng)果公司很可能會(huì)在7月份開(kāi)始的第四季度感受到關(guān)稅的影響。

據(jù)外媒報(bào)道，在美國(guó)生產(chǎn)iPhone是不可能的，因?yàn)橹圃斐杀緦?duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)太高，而且供應(yīng)鏈物流也會(huì)很復(fù)雜。美國(guó)制造的 iPhone 售價(jià)將是同型號(hào)iPhone 的三倍，高達(dá) 3500 美元。

目前，蘋(píng)果公司的全球供應(yīng)鏈高度依賴中國(guó)，中國(guó)占據(jù)大約70%的全球產(chǎn)能，而包括印度、越南、泰國(guó)等在內(nèi)的其他地區(qū)則承擔(dān)著剩余的產(chǎn)能。

早在特朗普首次執(zhí)政期間發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)時(shí)，蘋(píng)果便已開(kāi)始著手重構(gòu)其高度依賴中國(guó)的供應(yīng)鏈，以應(yīng)對(duì)潛在的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)和地緣政治不確定性。

如今，隨著特朗普再次上臺(tái)并實(shí)施新的關(guān)稅政策，這可能將進(jìn)一步加速蘋(píng)果供應(yīng)鏈重構(gòu)的進(jìn)程。

二

關(guān)稅戰(zhàn)之下，

蘋(píng)果加速重構(gòu)供應(yīng)鏈

2017年，蘋(píng)果首次在印度生產(chǎn)入門(mén)級(jí)的iPhone SE，這在當(dāng)時(shí)更多被視為蘋(píng)果為了滿足印度本土市場(chǎng)需求、降低關(guān)稅成本的一種策略。

2018年至2020年，隨著中美貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)，蘋(píng)果開(kāi)始逐步擴(kuò)大在印度的生產(chǎn)規(guī)模，并增加了部分iPhone 6s、7、XR等型號(hào)的組裝。與此同時(shí)，越南作為另一個(gè)備選方案，也開(kāi)始在蘋(píng)果的供應(yīng)鏈中扮演更重要的角色，主要負(fù)責(zé)AirPods等配件的生產(chǎn)。

2021年至2023年，蘋(píng)果在印度的生產(chǎn)步伐加快，開(kāi)始將更多型號(hào)的iPhone，包括一些較新的版本，逐步轉(zhuǎn)移到印度進(jìn)行組裝。與此同時(shí)，越南在iPad和Apple Watch的組裝占比持續(xù)提升。印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，2023年印度iPhone產(chǎn)能已占全球的14%。

2024年，蘋(píng)果在印度的生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了一個(gè)重要的里程碑，最新的iPhone 16系列，包括Pro版本在內(nèi)，均實(shí)現(xiàn)了在印度的全系組裝。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著印度在蘋(píng)果全球供應(yīng)鏈中的角色從最初的補(bǔ)充走向重要的替代選項(xiàng)。外媒報(bào)道，截至 2025 年第一季度的財(cái)年，印度生產(chǎn)了蘋(píng)果全球 iPhone 產(chǎn)量的 20%。并且，蘋(píng)果計(jì)劃將印度iPhone的產(chǎn)能占比在2025年提升至25%。

盡管經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)階段的轉(zhuǎn)移，蘋(píng)果持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈的多元化，但其對(duì)中國(guó)制造的依賴依然顯著。

這背后是多年來(lái)中國(guó)在全球電子制造業(yè)領(lǐng)域積累的實(shí)力。以鄭州富士康等工廠為例，其 iPhone 良品率高達(dá) 98%，與之形成鮮明對(duì)比的是，目前印度工廠的iPhone良品率約為85%。

這意味著，中國(guó)每生產(chǎn)100臺(tái)iPhone，只有大約2臺(tái)是不合格的，而印度卻有15臺(tái)不合格。

三

對(duì)中國(guó)“果鏈”公司有什么影響？

在特朗普關(guān)稅政策發(fā)布后，A股上市的果鏈公司也紛紛通過(guò)發(fā)布公告、投資互動(dòng)平臺(tái)和媒體對(duì)外表示：“影響有限”。比如歌爾股份互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者時(shí)表示：消費(fèi)電子行業(yè)出口中較多采用FOB等條款，進(jìn)口環(huán)節(jié)關(guān)稅一般由進(jìn)口商承擔(dān)，因此相關(guān)關(guān)稅政策的直接影響較為有限。

藍(lán)思科技和領(lǐng)益智造在受訪時(shí)均表示，公司大部分出口通過(guò)國(guó)內(nèi)保稅區(qū)完成，天然規(guī)避關(guān)稅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)盈精密在互動(dòng)平臺(tái)表示，2024年公司的境外業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重約50%，直接出口到美國(guó)的產(chǎn)品占營(yíng)收比重不到3%，其中大部分出口是通過(guò)國(guó)內(nèi)保稅區(qū)完成，與客戶的貿(mào)易條款也不承擔(dān)客戶的進(jìn)口關(guān)稅。預(yù)計(jì)關(guān)稅政策變化對(duì)公司整體經(jīng)營(yíng)直接影響非常小。

從短期看，“果鏈”上的公司影響可能并不大，更重要的是長(zhǎng)期趨勢(shì)可能因此加速，關(guān)稅成本可能隨時(shí)間從下游品牌商向上游供應(yīng)商逐步傳導(dǎo)。

中國(guó)大陸本土的大部分“果鏈”企業(yè)對(duì)美國(guó)的直接出口非常少，這些企業(yè)大多是將產(chǎn)品提供給富士康等企業(yè)，由它們組裝為成品手機(jī)后再銷(xiāo)往全球各地，其中美國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量占全球銷(xiāo)量的 30%。據(jù)界面新聞統(tǒng)計(jì)，主要果鏈企業(yè)直接出口美國(guó)的收入占比普遍低于5%甚至3%。

其中對(duì)美出口占比較大的很多企業(yè)，很早已開(kāi)始接受蘋(píng)果的建議在越南、印度等其他東南亞國(guó)家設(shè)廠。

富士康作為蘋(píng)果最重要的伙伴，它率先并大規(guī)模在印度投資設(shè)廠，承接iPhone生產(chǎn)轉(zhuǎn)移，是印度制造iPhone的主要推手。除印度外，也在越南、墨西哥甚至美國(guó)（部分業(yè)務(wù)/組件）有布局或擴(kuò)張計(jì)劃，以滿足蘋(píng)果全球生產(chǎn)、區(qū)域供應(yīng)的需求。

此外，還包括立訊精密、歌爾股份、緯創(chuàng)等公司也相繼在越南、印度設(shè)廠，2019 年緯創(chuàng)開(kāi)始在印度生產(chǎn) iPhone 老機(jī)型，2020 年近三成 AirPods 產(chǎn)能遷入越南。

據(jù)市值觀察統(tǒng)計(jì)，2021年共有21家果鏈企業(yè)在越南扎下23家工廠，其中，來(lái)自中國(guó)的公司數(shù)量最多，包括伯恩光學(xué)、歌爾股份、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、立訊精密、美盈森和裕同科技7家，占比三分之一。

上述動(dòng)作被視為對(duì)特朗普第一任期內(nèi)貿(mào)易戰(zhàn)的回應(yīng)，而這次貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)再次加速受美國(guó)關(guān)稅影響較大的企業(yè)到其他地方設(shè)廠。

對(duì)于企業(yè)而言，海外設(shè)廠并非簡(jiǎn)單的“搬家”，其中涉及到產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移、員工的重新招募以及種種政策流程等，這也將帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)波動(dòng)。以立訊精密為例，其在越南的工廠2018年虧損了734萬(wàn)元，到2019年凈利潤(rùn)才到了1億元。

伴隨著第二輪關(guān)稅戰(zhàn)的來(lái)襲，包括蘋(píng)果在內(nèi)的跨境產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)，還在路上。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)立訊精密、藍(lán)思科技、歌爾股份等“果鏈”企業(yè)也在積極多元化布局，降低對(duì)蘋(píng)果公司的依賴。比如立訊機(jī)密通過(guò)收購(gòu)萊尼集團(tuán)切入汽車(chē)高壓連接器市場(chǎng)，收入占比持續(xù)增長(zhǎng)，此外還布局了AI服務(wù)器領(lǐng)域；藍(lán)思科技也切入汽車(chē)行業(yè)和AI硬件行業(yè)。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：增長(zhǎng)工場(chǎng)(ID：GrowthWorkshop)，作者：武占國(guó)