宇樹(shù)辟謠傳聞

作者|薛亞萍 來(lái)源|字母AI(ID：faceaibang)

針對(duì)宇樹(shù)科技在A股上市的“綠色通道”被叫停的傳聞，1月4日晚間，宇樹(shù)科技回應(yīng)稱(chēng)，涉及宇樹(shù)科技上市工作相關(guān)動(dòng)態(tài)情況的內(nèi)容與事實(shí)情況不符，宇樹(shù)科技未涉及申請(qǐng)“綠色通道”相關(guān)事宜。目前，公司上市工作正常推進(jìn)，相關(guān)進(jìn)展將依法依規(guī)進(jìn)行披露。

對(duì)此，也有知情人士向字母AI表示，“宇樹(shù)在走正常的上市流程。宇樹(shù)科技2025年盈利情況不錯(cuò)，預(yù)計(jì)2026年1月份遞交上市申請(qǐng)書(shū)。”

對(duì)此，字母AI通過(guò)郵件形式向宇樹(shù)科技發(fā)出采訪(fǎng)函。截至發(fā)稿，尚未收到企業(yè)方面的回復(fù)。

與此同時(shí)，4日晚間，宇樹(shù)科技發(fā)布了人形機(jī)器人日常訓(xùn)練視頻，機(jī)器人在空中展示了回旋踢，一腳將吊起來(lái)的西瓜踢得粉碎。

所謂上市“綠色通道”，是一種旨在優(yōu)化審核流程、縮短上市時(shí)間的機(jī)制，通過(guò)優(yōu)先處理、簡(jiǎn)化程序等方式提升效率。主要服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域的企業(yè)，如高新技術(shù)、專(zhuān)精特新等“硬科技”企業(yè)。

宇樹(shù)科技成立于2016年，創(chuàng)始人為王興興，公司主要研發(fā)四足機(jī)器人、人形機(jī)器人等產(chǎn)品，其人形機(jī)器人H1登上了2025年春晚。2025年11月15日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，宇樹(shù)科技完成IPO輔導(dǎo)。

2025年以來(lái)，具身智能賽道熱度升高，不少人形機(jī)器人企業(yè)沖擊IPO。此前，通過(guò)收購(gòu)成為科創(chuàng)板上市企業(yè)上緯新材實(shí)控人的智元機(jī)器人，也曾被傳出“借殼上市”和港股上市，不過(guò)均被智元否認(rèn)。

上述知情人士也表示，“智元機(jī)器人預(yù)計(jì)將赴港股上市，估值約為200多億港元，預(yù)計(jì)將于2026年一季度港股交表”。字母AI就此向智元機(jī)器人求證，截至發(fā)稿，對(duì)方并未有所回應(yīng)。

一

自H1登上春晚后，宇樹(shù)科技便在2025年按下了加速鍵。

2025年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息，宇樹(shù)科技于7月7日簽署上市輔導(dǎo)備案報(bào)告，由中信證券擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

四個(gè)月后，即11月15日，宇樹(shù)科技完成IPO輔導(dǎo)。按照宇樹(shù)科技計(jì)劃，將在2025年10月至12月期間向證券交易所提交上市申請(qǐng)文件。

備案報(bào)告顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人為王興興先生，直接持有公司23.8216%股權(quán)，并通過(guò)上海宇翼企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司10.9414%股權(quán)，合計(jì)控制公司34.7630%股權(quán)。

在商業(yè)化層面，宇樹(shù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。

據(jù)新浪科技報(bào)道，宇樹(shù)科技的早期投資人、SevenUp Capital創(chuàng)始人趙楠透露，自2020年以來(lái)，宇樹(shù)的財(cái)務(wù)報(bào)表每年都保持盈利狀態(tài)。宇樹(shù)科技市場(chǎng)負(fù)責(zé)人也確認(rèn)了這一消息，稱(chēng)盈利屬實(shí)。

在2025年夏季達(dá)沃斯論壇上，王興興透露稱(chēng)，宇樹(shù)的年度營(yíng)收已超十億元，員工規(guī)模大概有1000人。

在融資層面，企查查信息顯示，宇樹(shù)科技累計(jì)完成13次融資，目前已融資至C4輪，目前，估值已超百億元人民幣。背后投資方不僅有北京政府引導(dǎo)基金等國(guó)資背景，也有海克斯康、吉利汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)投資方，亦有美團(tuán)、騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)。

在產(chǎn)品策略上，宇樹(shù)科技正推動(dòng)價(jià)格下探，以加速市場(chǎng)普及。繼去年發(fā)布9.9萬(wàn)元的G1之后，今年直接發(fā)布了更小尺寸的R1，售價(jià)3.99萬(wàn)元，降低了消費(fèi)門(mén)檻。

與之相配合的是高強(qiáng)度的品牌營(yíng)銷(xiāo)。

自登上2025年春晚后，宇樹(shù)機(jī)器人這一年都活躍于大眾視野。

先是走進(jìn)李佳琦直播間和羅永浩直播間，又和“周杰倫概念股”巨星傳奇達(dá)成合作，擬開(kāi)發(fā)打造消費(fèi)級(jí)IP機(jī)器人及IP衍生品。不久前，又亮相王力宏演唱會(huì)上伴舞，完成連續(xù)后空翻接托馬斯全旋，引來(lái)馬斯克點(diǎn)贊。

今年1月3日，宇樹(shù)科技與京東聯(lián)合打造的首家線(xiàn)下機(jī)器人門(mén)店，在京東MALL雙井店開(kāi)業(yè)，展出了4款機(jī)器人產(chǎn)品。其中人形機(jī)器人G1售價(jià)8.5萬(wàn)元起，具備問(wèn)答、咖啡制作、導(dǎo)購(gòu)功能。

此外，據(jù)微信公眾號(hào)“灑家君澤”稱(chēng)，宇樹(shù)正在競(jìng)逐2026年春晚贊助商資格，報(bào)價(jià)已經(jīng)開(kāi)到1億元。不過(guò)，宇樹(shù)對(duì)此表示不予回應(yīng)。

二

宇樹(shù)科技狂奔的同時(shí)，智元機(jī)器人也同樣在競(jìng)速前行。

2025年3月，智元機(jī)器人完成B輪融資，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)一年半的A輪融資階段。企查查顯示，2025年以來(lái)，智元機(jī)器人完成四次融資，融至B4輪，吸引了騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)，估值已經(jīng)達(dá)到150億元。

智元機(jī)器人成立于2023年，由華為天才少年“稚暉君”創(chuàng)立。2025年，其背后實(shí)際掌舵人鄧泰華浮出水面，曾在華為工作二十余年，主導(dǎo)華為昇騰AI芯片及鯤鵬算力平臺(tái)。

2025年7月，智元機(jī)器人入股上緯新材。10月份，上緯新材披露，智元機(jī)器人通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購(gòu)獲得上緯新材63.6232%的股份，成為上緯新材的控股股東。

不僅鄧泰華成為上緯新材的實(shí)際控制人，稚暉君也迎來(lái)新身份，成為上緯新材董事長(zhǎng)。

不久前，稚暉君宣布，上緯新材將以“上緯啟元”品牌進(jìn)軍個(gè)人機(jī)器人賽道。2025年12月31日，上緯新材發(fā)布了一款全身力控小尺寸人形機(jī)器人“啟元Q1”，一個(gè)可以塞進(jìn)書(shū)包里的小尺寸人形機(jī)器人。

在商業(yè)化層面，鄧泰華表示，2025年智元銷(xiāo)售收入有望超10億元。至于盈利與否，并未有數(shù)據(jù)披露。

此前，智元被傳出借殼上市和港股上市，但是均被智元否認(rèn)了。不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)智元充滿(mǎn)期待，入股上緯新材以來(lái)，后者在2025年的漲幅已經(jīng)達(dá)到1100%。

2025年以來(lái)，人形機(jī)器人賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈。

以宇樹(shù)科技和智元機(jī)器人為例，雖然雙方路線(xiàn)并不同，智元主要側(cè)重于具身智能大模型的軟件開(kāi)發(fā)，宇樹(shù)偏向硬件，但是在具身智能大模型尚未達(dá)到“泛化”之際，雙方仍以搶占市場(chǎng)為當(dāng)前主要目標(biāo)。

B端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，2025年6月，中移（杭州）信息技術(shù)有限公司發(fā)布采購(gòu)公告，智元拿下了采購(gòu)包1，價(jià)值7800萬(wàn)元；采購(gòu)包2的中選候選人分別是宇樹(shù)和智元，最終被宇樹(shù)拿下，價(jià)值4605萬(wàn)元。

C端市場(chǎng)上，智元營(yíng)銷(xiāo)也如火如荼，不久前，智元機(jī)器人第5000臺(tái)量產(chǎn)下線(xiàn)時(shí)，請(qǐng)來(lái)黃曉明站臺(tái)。據(jù)報(bào)道，智元為爭(zhēng)取2026春晚贊助商資格，價(jià)格開(kāi)到了5000萬(wàn)元。不過(guò)，智元否認(rèn)了這一消息。

2025年以來(lái)，具身智能賽道熱度升高。IT桔子顯示，截至12月18日，2025年至少有165家具身智能企業(yè)完成303次融資；融資金額近370億元，比2024年全年增長(zhǎng)近260%。

高新科技企業(yè)扎堆謀求上市，國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人企業(yè)也迎來(lái)上市潮。2025年10月22日，樂(lè)聚機(jī)器人在深圳證監(jiān)局辦理輔導(dǎo)備案登記；2025年12月23日，云深處已啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，被稱(chēng)為又一家沖刺的“A股國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人第一股”。

上市終局尚未到來(lái)，“A股國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人第一股”的最終歸屬，仍是一個(gè)充滿(mǎn)變數(shù)的懸念。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：字母AI(ID：faceaibang)，作者：薛亞萍