無錫尚德終難逃完結(jié)篇

2013年3月13日，無錫尚德太陽能電力有限公司宣布，出于優(yōu)化產(chǎn)能的考慮，關(guān)閉位于亞利桑那州50MW的組件工廠;3月18日，無錫尚德公司債權(quán)銀行聯(lián)合向無錫市中級人民法院遞交無錫尚德破產(chǎn)重整申請;20日，無錫市中級人民法院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定，對無錫尚德太陽能電力有限公司實(shí)施破產(chǎn)重整。

·巨星隕落之勢難以扭轉(zhuǎn)

截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。銀行方面表示，由于所欠銀行債務(wù)陸續(xù)到期，考慮到債務(wù)方的現(xiàn)實(shí)境況，以及至今未對債權(quán)銀行逾期授信提出切實(shí)可行的還款方案等因素，為最大限度維護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益、維護(hù)社會穩(wěn)定，必須按照市場化原則依法采取措施，對無錫尚德實(shí)施破產(chǎn)重整。

·冰凍三尺非一日之寒

作為全球最大的晶硅組件制造商，無錫尚德的破產(chǎn)重整并非是短時間內(nèi)造成的。公司前CEO施正榮曾預(yù)測，國內(nèi)光伏行業(yè)會有一個比較大的洗牌過程。誰料想，他猜中了開頭，卻沒有猜中結(jié)局——尚德自己成為第一家被洗掉的龍頭大廠。

施正榮在掌舵尚德之際出現(xiàn)了太多的投資失誤：先是2009年在成都啟動的碲化鎘薄膜電池項(xiàng)目以失敗告終;緊接著在上海投入3億美元建造的50MW非晶硅薄膜電池工廠被迫整個關(guān)閉;此后，與MEMC長單解約令尚德?lián)p失至少2.12億美元;而耗資1.07億美元收購日本MSK股權(quán)后卻未能在日本市場占到便宜。

·政府矛盾公開化

無錫政府和施正榮已到劍拔弩張的對峙階段。自2011年以來，尚德的形勢急轉(zhuǎn)直下。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國太陽能光伏發(fā)電行業(yè)月度市場監(jiān)測分析報告》數(shù)據(jù)顯示，尚德公司的負(fù)債總額已達(dá)到35.82億美元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)81.80%，尚德的股票現(xiàn)在已是一文不值，唯一的出路就是破產(chǎn)重組。

圖表1：截至2013年3月無錫尚德太陽能電力有限公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(單位：%)

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

尚德的糟糕現(xiàn)狀，讓無錫政府無法坐視不理。無論是政府出面購買該公司2013年3月到期的總額高達(dá)5.75億美元的可轉(zhuǎn)債，將施正榮全部個人資產(chǎn)做無限責(zé)任擔(dān)保來換取國開行注資救助;還是讓上市公司尚德退市，然后將其子公司——核心資產(chǎn)無錫尚德太陽能電力有限公司國有化，兩種方案都被施正榮所拒絕。