銀行理財(cái)新規(guī)短期影響有限，長期有利于銀行業(yè)發(fā)展

對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的理財(cái)投資進(jìn)行限制和清理將使得委托貸款和信托貸款這兩類近年來占社會(huì)融資總量平均約17%的銀行表外業(yè)務(wù)增長放緩，從而影響社會(huì)總的資金供給。

由于之前銀行通過理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)形式主要是將資金提供給房地產(chǎn)和融資平臺(tái)類項(xiàng)目。因此，這兩個(gè)領(lǐng)域所得資金將逐漸抽緊。雖然目前銀行可能通過以同業(yè)資產(chǎn)配置或通過其他主體持有方式變通，但投向這兩個(gè)領(lǐng)域的資金總量下降將是明顯趨勢(shì)。

◆ 監(jiān)管政策前瞻

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為：近年來，監(jiān)管層對(duì)“影子銀行”的發(fā)展逐漸重視，監(jiān)管層對(duì)“影子銀行”在拓展銀行表外業(yè)務(wù)中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)表達(dá)出了深深的憂慮。此次針對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范，應(yīng)該只是開始，未來仍有可能陸續(xù)出臺(tái)針對(duì)其他影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，如同業(yè)業(yè)務(wù)、信托受益權(quán)等。

但是，只要銀行表內(nèi)信貸供給能力受限制，融資需求存在，則市場(chǎng)最終會(huì)找到合適的融資方式為資金配對(duì)，對(duì)某一個(gè)或某幾個(gè)產(chǎn)品的規(guī)范和限制并不會(huì)影響大趨勢(shì)，更不用說，對(duì)于收入占銀行總收入的比重不到5%的理財(cái)業(yè)務(wù)。

而從監(jiān)管層的初衷來看，監(jiān)管影子銀行主要是為了減少風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范發(fā)展，而不是控制信貸投放、壓縮融資總量。所以，無論是此次理財(cái)新規(guī)的出臺(tái)，還是以后同業(yè)業(yè)務(wù)、信托受益權(quán)等監(jiān)管政策的出臺(tái)最終都是為了確保銀行業(yè)規(guī)范發(fā)展、減少風(fēng)險(xiǎn)，最終將有利于銀行業(yè)長期發(fā)展。