李寧連年虧損 本土運動品牌何時回暖？

運動服飾是品牌服飾行業(yè)中為數(shù)不多經(jīng)歷了完整生命周期的細(xì)分行業(yè)之一，先后經(jīng)歷了引入期（80-90年）、成長期（90-2008年）和成熟期（2009-至今）。由于內(nèi)需市場的疲軟以及出口貿(mào)易的低迷，使得服裝行業(yè)在近兩年來飽受高庫存的困擾，運動服首當(dāng)其沖，身為本土領(lǐng)頭運動品牌的李寧2012-2013年連續(xù)出現(xiàn)較大幅度的虧損，在痛苦轉(zhuǎn)型之中。其他的運動品牌也在不斷調(diào)整渠道結(jié)構(gòu)，削減實體店數(shù)量，經(jīng)營業(yè)績也所下滑。

國內(nèi)運動品牌在經(jīng)歷前期高速擴(kuò)張、野蠻成長后，面臨國際品牌的下沉和打壓，規(guī)模增長乏力、經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑、存貨高企，向下拐點凸現(xiàn)，面臨進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2015-2020年中國服裝行業(yè)電子商務(wù)發(fā)展模式與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2009-2013年我國主要運動品牌的毛利率保持在35%-50%之間，并在2013年毛利率小幅升幅，主要是運動服行業(yè)去庫存進(jìn)程有所進(jìn)步，企業(yè)對去庫存進(jìn)行優(yōu)惠促銷等活動導(dǎo)致銷售成本費用的增加及銷售價格的控制較為合理。

圖表1：2009-2013年國內(nèi)主要運動品牌毛利率（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

過去十年，我國運動品牌行業(yè)保持了年均30%-50%的高速增長，可稱之為體育用品行業(yè)的黃金十年。2010年，本土運動品牌李寧、安踏、匹克、鴻星爾克等業(yè)績出現(xiàn)高速增長。而自2011年大部分運動品牌業(yè)績開始下滑，2012年，李寧公司出現(xiàn)巨虧近20億元。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院分析認(rèn)為，從行業(yè)生命周期來看，我國運動品牌行業(yè)黃金周期已過去，目前行業(yè)發(fā)展已出現(xiàn)較明顯的瓶頸。我國經(jīng)濟(jì)水平不斷提高，城鎮(zhèn)化建設(shè)逐步加快，相應(yīng)地人們對運動品牌的消費層次也逐步提高，Nike，Adidas等國際一線運動品牌則在經(jīng)歷前期調(diào)整后一路領(lǐng)先，市場占有率不斷攀升，與國內(nèi)運動品牌勢如冰火，國內(nèi)運動品牌行業(yè)回暖尚需時日。