2018年中企A股IPO市場現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢 IPO審核已進入重質輕量階段【組圖】

中企境內IPO審核概況：上會企業(yè)數(shù)量下降六成，IPO審核趨向重質輕量

整體來看，第十七屆發(fā)審委上任以來, 2018年的IPO審核顯著趨嚴。2017年，發(fā)審委共審核企業(yè)498家，通過380家，過會率約76%；2018年，發(fā)審會共審核199家企業(yè)的首發(fā)申請，其中首發(fā)獲通過111家，被否59家，取消審核和暫緩表決29家，過會率僅為56%。

從2017-2018年各季度的過會率來看，2018年IPO過會率在第一季度下降至43%后，過會率逐步回暖，第四季度回升至70%。從2017-2018年各月審核的企業(yè)情況來看，2018年各月上會企業(yè)數(shù)量明顯低于2017年。這體現(xiàn)出了2018年A股IPO審核重質輕量的態(tài)勢。

中企境內IPO上會被否原因：否決率整體升高，原因集中于5點

由圖表1數(shù)據(jù)可知，2018年發(fā)審委IPO申請否決率由2017年的17%提升至30%，否決比例明顯提升。從產業(yè)政策上來看，八大扶持產業(yè)，且屬于環(huán)境友好型、發(fā)展前景廣闊的行業(yè)更容易順利過會。從企業(yè)財務規(guī)范性和內部控制來看，存在較為嚴重的違法違規(guī)、內控缺陷、利潤等方面問題的企業(yè)難以過會。

中企境內IPO上會區(qū)域格局：經濟發(fā)達和沿海地區(qū)較為活躍

從2018年中企境內IPO上會區(qū)域格局來看，經濟發(fā)達和沿海地區(qū)較為活躍。廣東、江蘇、浙江、北京和上海地區(qū)的上會企業(yè)數(shù)量最多，均在10家之上，分別為36、32、32、22、16家。盡管廣東省的上會企業(yè)數(shù)量位居第一，但是其過會率僅在47%。相比之下，江蘇和浙江的過會率較高，均在60%以上，超過全國56%的過會率。

2019年中企境內IPO審核趨勢：過會率穩(wěn)中有升，審核速度加快

2019年A股IPO市場或將呈現(xiàn)出過會率穩(wěn)中有升、發(fā)行企業(yè)數(shù)量趨緩，重質量輕數(shù)量的趨勢。這是中國資本市場不斷朝著健康、可持續(xù)發(fā)展、國際化方向邁進的必然要求，也是中國資本市場不斷走向成熟的必要前提條件，中國資本市場將繼續(xù)迎來良性可持續(xù)發(fā)展的局面。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產業(yè)研究院發(fā)布的《中國風險投資行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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