2018年中國政府引導基金行業市場現狀與發展前景分析 行業進入快速發展階段【組圖】

政府引導基金又稱創業引導基金，是指由政府出資，并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創業風險投資機構或新設創業風險投資基金，以支持創業企業發展的專項資金。

行業進入快速發展階段

截止目前為止，我國政府引導基金行業經歷了三個階段。探索起步階段（2002-2007年），這一階端中關村創業引導基金成立，這標志著我國政府引導基金的開端。

第二階段是規范運作階段（2008-2015年），2008年，發改委發布《關于創業引導基金規范設立于運作的指導意見》，《意見》中明確政府引導基金的性質與宗旨、基金設立于資金來源、基金的運作原則與方式等。此外2015年，財政部頒布《政府投資基金暫行管理辦法》，《辦法》對政府投資基金的設立、運作和風險控制、種植和退出、資產管理等方面進行了規范，其中指出，設立政策投資基金可以采取公司制、有限合伙制和契約制等不同組織形式。

2016年，發改委頒布《政府出資產業投資基金暫行管理辦法》，《暫行辦法》指出政府出資產業投資基金是指由政府出資，主要投資于非公開交易企業股權的股權投資基金和創業投資基金和創業投資基金。文件對政府出資產業投資基金的募集、管理、投資范圍等進行明確和規范。我國政府引導基金行業已經進入快速發展階段。

據中國私募股權投資行業領先的金融服務科技企業投中信息的監測數據顯示，2014年，我國政府引導基金數量僅269支，2015-2016年，引導基金數量急速增長至1062至，增速達90%以上。目前，我國基金數量發展增速開始下滑，截至2018年6月底，國內共成立1171支政府引導基金。 

科技類為政府引導基金主要投向

據數據顯示，目前政府引導基金關注的投資方向主要以醫療健康、人工智能、TMT為主。除了國家級引導基金格外關注新興產業外，北上廣等一線城市的主要產業基金，在其成立之初的投資方向確定上，也大部分以新興產業為主。

政府引導基金規模大都在 10-100 億元之間

從目標規模來看，政府引導基金規模大都在 10-100 億元之間。 據統計，目前政府引導基金為0-10 億元規模的占比 27%，10-100億元規模的基金占比35.7%，100-1000億元占比13.9%，1000億元以上的占比2.2%，未披露的占比 20.6%。

四大難點亟待解決

目前，我國政府引導基金仍然存在幾個問題等待解決。一是績效考核缺乏標準。從全國范圍來看，針對引導基金管理機構績效考核缺乏具有公信力的評價標準。二是運作模式有待持續優化。目前仍有引導基金按照事業單位形式設立，責權利不清晰；或通過設立理事會或董事會的形式過度干涉子基金的具體經營，造成投資決策效率較低。三是出資能力受資管新規影響。受資管新規落地等監管政策趨嚴因素影響，通過結構化方式撬動銀行資金的政府引導基金，后續出資能力存在很大不確定性。四是出資人利益不一致。政府引導基金所投子基金是財政資金與社會資金的集合體。政府為發揮導向作用和產業拉動效果通常不追求營利，而社會出資人則要求獲得財務回報。

以上數據來源參考前瞻產業研究院發布的《中國政府引導基金行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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