干貨！醫藥制造業營銷與服務網絡建設類募投典型案例——悅康藥業營銷中心建設項目

2020年12月，悅康藥業于科創板首發上市。其營銷中心建設項目為其披露的七個首發募集資金投資項目之一，是醫藥制造業營銷與服務網絡建設類募投的典型案例。

一、項目概況

悅康藥業是以高端化學藥為主導的大型醫藥企業集團、以研發創新為驅動的

國家級高新技術企業，主營業務涵蓋藥品研發、制造、流通銷售全產業鏈條，具備注射液、凍干粉針劑、片劑、膠囊劑等多種劑型以及部分原料藥的生產能力，

產品覆蓋心腦血管、消化系統、抗感染、內分泌以及抗腫瘤等 12 個用藥領域。2020年12月，悅康藥業于科創板成功上市。

悅康藥業的該營銷中心建設項目即為其科創板上市時的七個首發募集資金投資項目之一，該項目擬使用募集資金 5000萬元，占企業首發募集資金總額的3%左右。悅康藥業的此次營銷網絡建設擬建立一個覆蓋全國重點城市的營銷體系，包括 1個北京營銷總部、20個中心辦事處和 30個地市級辦事處的建設以及營銷信息化系統的建設。

二、項目資金具體使用情況

營銷與服務網絡建設類募投項目募集資金數額的確定以及如何使用是項目設計時的兩大難題。

因為營銷與服務網絡建設類募投項目是純支出類項目，一般不進行項目具體回報的測算，故其項目的資金數額不能占據首發募集資金總額過高的比重。悅康藥業營銷中心建設項目的募集資金額為5000萬元，占其首發募集資金總額不到5%，處于合理的區間。

此外，由于單個網點建設的資金投入有限，故高達5000萬元的募集資金如何妥善合理地應用于營銷網絡建設也是募投項目設計者所需要考慮的問題。悅康藥業營銷中心建設項目將一部分資金投入了營銷信息化系統，并將近20%的項目資金用于辦公家具、辦公設備、網絡設備和交通工具的購置，對這一問題處理得較為妥當。

三、項目可行性與必要性分析

營銷與服務網絡建設類項目作為純支出的募投項目，其披露內容有限，回報率計算困難，故對于該類項目的可行性與必要性，證監會較為關注。尤其是可行性方面，若在擬建設營銷與服務網絡的區域無既有客戶或訂單支撐，或是公司無營銷與服務網絡的建設經驗，該募投項目就極容易遭到問詢和質疑。

悅康藥業的營銷中心建設項目在可行性方面論述了公司的團隊與組織架構保障、公司的營銷體系與資源保障及公司用以保障產品供應的先進研發創新能力;在必要性方面則提及了公司產能的擴大和市場的快速增長需要公司著力構建強大、穩定、可控的營銷網絡。整體論述較為合理，一定程度上證明了該項目建設的必要性與可行性。

四、整體評價

綜合來看，悅康藥業營銷中心建設項目資金設置和使用妥善，可行性與必要性分析較為合理，無明顯缺陷，是醫藥制造業較為典型的營銷中心建設項目。

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