2022年中國嬰幼兒奶粉市場供需現狀與競爭格局分析 高端國產替代加速

母嬰行業上市公司：孩子王(301078)、若羽臣(003010)、愛嬰室(603214)、寶寶樹(01761.HK)、好孩子(01086.HK)等

本文核心數據：中國嬰幼兒奶粉行業發展歷程 成本構成 原奶供應情況 市場集中度 國產替代率等

發展歷程：我國嬰幼兒奶粉行業進入復蘇期

縱覽本土奶粉的發展，國產品牌經歷了三聚氰胺事件沖擊下的行業低谷，而后隨著品牌力的提升以及消費者意愿的恢復，以及國家政策的鼓勵，開始步入復蘇期：

成本結構與原料供應：鮮奶作為主要原材料 近年供應加速

嬰幼兒配方奶粉中，鮮奶是其主要原材料，約占到奶粉產品成本的34%;其次是奶粉的包裝材料，構成其總成本的19%;嬰幼兒奶粉的主要原材料還有乳清蛋白粉、混合植物油、脫脂奶粉、α-乳清蛋白，其分別占總成本的6%、6%、6%和4%。

近年來，我國奶牛存欄量呈下降幅度，但牛奶產量受此影響較小。2020年，我國牛奶產量仍然實現了較大幅度的增長，產量達到3440.14萬噸，較2019年增長7.46%。

需求規模：行業市場規模增速不斷趨緩

從需求來看，近年來，出生人口紅利逐漸消逝，嬰幼兒奶粉競爭進入紅海時代，產品逐漸過剩，乳企開始將目光投向高端市場領域，如有機奶粉、羊奶粉、特殊配方奶粉等，以滿足不同消費者的個性需求和痛點需求。

根據Euromonitor統計數據，2020年中國嬰幼兒配方奶粉市場總規模為1885億元人民幣，增速降至7.4%。雖然全面放開三胎政策對未來新生兒數量增長會有一定的助推作用，但預計作用幅度不會太大，從而嬰幼兒奶粉市場的增速將持續趨緩。

行業競爭情況：行業競爭激烈 國產替代加速

——競爭格局：行業集中度較高 競爭較為激烈

根據Euromonitor的數據，2020年中國嬰幼兒配方奶粉市場CR10為76.9%，前五大品牌分別為飛鶴、惠氏、達能、君樂寶、澳優。CR10中有5個國產品牌，2020年飛鶴的市占率超越惠氏成為第一，達到14.80%，君樂寶占比為6.9%，澳優占比為6.3%。

——國產替代情況：行業國產替代持續加速

根據尼爾森數據，2021年上半年，中國奶粉市場銷售額TOP10廠商中，國產廠商的銷售份額占到50%，較2020年上半年的43%上漲7個百分點，TOP10中國內廠商的銷售額同比增長27.9%，說明中國奶粉市場的國產替代速度在加快。

注：內圈為2020年上半年數據，外圈為2021年上半年數據。

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