京東的物流版圖更進一城 順豐將如何應對京東的“物流王國”？

中國物流行業(yè)主要上市公司： 韻達股份(002120)、萬林物流(603117)、中儲股份(600787)、順豐控股(002352)、嘉友國際(603871)等。

本文核心數(shù)據(jù)： 發(fā)展歷程、投資動因、業(yè)務范圍、營業(yè)收入、業(yè)務趨勢等

京東先后認購/收購達達集團和德邦股份

京東分別先認購達達集團普通股，共計持有其51%的股權;后收購德邦股份，正式形成“京邦達”的“大一統(tǒng)”， 補齊京東物流原本的短板，成為中國較強大的物流聯(lián)盟。

京邦達形成的“物流王國”

京東物流在京邦達形成前所涉及的業(yè)務范圍較廣，其通過收購、戰(zhàn)略投資、股權收購等方式進入快遞快運、限時快遞、冷鏈、跨境運輸、倉儲等業(yè)務領域;德邦和達達則分別專注在大件快運和同城配送領域，京東收購德邦和達達是為了補齊在快運和同城配送的短板，并擴大京東在物流領域的市場。

京東投資動因何為?

——京東投資較多物流產業(yè)鏈項目

從2016年至今，京東物流投資較多企業(yè)，被投資企業(yè)業(yè)務涉及到不同相關行業(yè)，但均分布物流的產業(yè)鏈中，根據(jù)下圖中前瞻所收集到的物流相關行業(yè)的投資事件來看，京東在物流相關行業(yè)的投資業(yè)務/項目不乏上游的物流設施、倉儲、物流機器人等領域，中游的同城配送、大件快運、生冷鏈配送等領域，下游的整車運輸交易平臺、社區(qū)電商、跨境貿易平臺等領域。

注：較深的藍色底為京東在物流產業(yè)鏈中游的投資并購事件，紅色字體的則為本次“京邦達”事件主角的相關事件。

——其主要動因在于產業(yè)鏈整合

從上文中不難看出，京東的不斷大膽投資，其最主要目的在于物流產業(yè)鏈整合，并通過產業(yè)鏈整合擴大自身在物流行業(yè)的競爭力優(yōu)勢，形成一個物流產業(yè)鏈閉環(huán)，開創(chuàng)新的物流王國。前瞻認為其還存在其他動因，具體如下所示：

京東在高端物流領域的最大對手即順豐

從競爭格局來看，京東和順豐均站在中國民營物流企業(yè)的頂端，且兩者同處于物流行業(yè)的第一梯隊(高端物流領域)，雙方之間的競爭劇烈;在高端物流領域，京東和順豐互為強有力的對手;此時，京邦達的正式成立無疑給順豐帶來一定的“威脅”。

注：該競爭格局是前瞻根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的“2020年中國民營物流企業(yè)50強名單”以及各企業(yè)所涵蓋的業(yè)務范圍的綜合評定得出。

兩者在覆蓋業(yè)務、應用領域、區(qū)域范圍均不相上下;雙方都在不斷地整合物流行業(yè)產業(yè)鏈，進而擴大自身的競爭優(yōu)勢以及業(yè)務范圍，補齊自身業(yè)務短板。

——順豐在物流方面發(fā)展較早

順豐在物流領域的發(fā)展較早于京東，存在一定的“先手優(yōu)勢”，且IPO時間更早。從兩者的發(fā)展歷程和投資情況來看，兩者都在組建以自身為重心的“物流產業(yè)鏈閉環(huán)”，從上中下游的各方各面滲透。

——兩者業(yè)務方向和地區(qū)范圍相差甚小

從企業(yè)官網了解到，截至目前，京東和順豐在業(yè)務方向和地區(qū)范圍上較為相似，區(qū)別甚小，應用領域所涵蓋的范圍也差異不大。

——順豐和京東營業(yè)收入呈增長趨勢

2018-2020年，京東物流和順豐控股的營業(yè)收入均呈增長態(tài)勢，雖順豐控股的總營收高于京東物流，但2020年順豐控股的物流相關業(yè)務(國際快遞、國內時效、快運、冷運和醫(yī)藥、同城配)的營業(yè)收入卻小于京東物流整體收入。

注：2021年京東物流和順豐控股的數(shù)據(jù)分別為2021年H1和2021年Q1-Q3的數(shù)據(jù)(京東物流為港股上市，港股每半年發(fā)布一次年報)。

——雙方各有所長

京東和順豐的“發(fā)家”方式不同，雖雙方在物流業(yè)務上有所重疊并存在競爭，但雙方的優(yōu)勢落腳點卻有不同。總體來看，京東和順豐各有所長，分別在物流行業(yè)中游和下游具有優(yōu)勢。

——雙方均將物流引向智能化和綠色化

兩者在物流業(yè)務走向上大致相同，比如，雙方均加快發(fā)展綠色物流。而值得注意的是，順豐在未來年報中提到，順豐要保持物流行業(yè)高位，這或許意味著順豐未來可能加大投資并購，以保證自身行業(yè)的市場占比。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產業(yè)研究院《中國物流行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數(shù)據(jù)、產業(yè)研究、產業(yè)鏈咨詢、產業(yè)圖譜、產業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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