【干貨】航空零部件產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

行業主要上市公司：航發動力(600893.SH);中航重機(600765.SH);三角防務(300775.SZ);廣聯航空(300900.SZ);愛樂達(300696.SZ);邁信林(688685.SH);安達維爾(300719.SZ);

本文核心數據：航空零部件產業鏈;航空零部件產業全景圖譜

航空零部件產業鏈全景梳理

航空零部件行業主要從事將材料/毛坯通過鈑金/機加等加工為精密零件，然后將零件裝配為部件交付主機廠，同時為零部件加工提供輔助性的工裝和夾具。上游行業主要為鋁合金、鈦合金、不銹鋼等金屬和復合材料、高端數控加工設備制造、刀具、切削液、導軌油等主、輔材料行業以及水、電等燃料動力行業，下游為軍用和民用各航空器主機廠和分承制廠。生產環節可以分為毛坯制造、零件加工和裝配三個工藝過程，即基礎板材、型材和管材經鈑金零件成形(熱成型、彎壓等)、機械加工(切削等)后再經特殊工藝處理(主要指無損檢測、熱表處理)加工成為飛機零部件，部分企業還負責組件、部件裝配業務。

通常情況下，一架大型民航客機由300-500萬個零部件構成，需要數千家配套供應商生產，航空零部件制造是航空制造產業鏈中的不可或缺的環節。航空零部件產品質量對飛機的品質有直接重大影響，航空零部件制造在整個航空制造產業鏈中占據著至關重要的位置。

目前我國部分民營企業在承接主機廠外協訂單工作上已經取得矚目成就，未來隨著主機廠外協比例不斷增加，打造航空生態產業鏈，同時有效切入民用飛機后端市場，航空零部件制造核心技術公司將憑借先發優勢獲得超額收益，產業鏈重點企業有中航機電、中航電子、航天電子、航天電器、振華科技、中航電測、新研股份、神劍股份、中航高科等。

航空零部件產業鏈區域熱力地圖

航空零部件產業鏈企業主要分布在陜西、四川、貴州、廣東、江蘇、安徽、北京、湖北等地區，其中，北京、四川、廣東等地上游原材料、先進研發技術企業聚集眾多，同時下游航空公司、同行飛行企業較多，這些地區產業鏈完善，東北地區主要是黑龍江企業聚集。

航空零部件產業成本結構

——飛機整機成本結構

從飛機組成部件價值占比來看，軍民飛機和民用飛機因用途不同，各組成部件價值占比差別較大。對于軍機，航電+機電系統占比37%，發動機占比25%，機體結構占比19%;對于民機，機體結構占整機比重達到36%，動力系統次之，航電+機電系統占30%。

注：內圈為軍用數據，外圈為民用數據。

——發動機成本結構

航空發動機制造成本(不含控制系統)主要由兩部分組成：原材料成本、勞動力成本，分別占比在40%-60%，25%-35%。發動機使用的原材料主要是高溫合金、鈦合金，兩者價值占比分別在35%、30%左右。高溫合金涉及的主要材料是鎳、鈷金屬，鈦合金主要是鈦。發動機應用的其他材料還包括鋁合金、鋼等。

航空零部件上市公司經營情況

從中國航空零部件產業代表性企業經營情況來看，行業整體經營情況良好。不同航空零部件系統環節的企業收入規模差異顯著。中航機載聚焦航電、機電系統，收入達195.2億元，居首;航天電子深耕航空電子領域，收入118.2億元，規模突出。航發控制發動機控制系統、中航高科復合材料收入約48億元，航宇科技環形鍛件44.2億元，均處于核心部件環節，規模可觀。航發科技發動機部件、航天電器連接器收入25億元左右，航新科技維修設備17億元，應流股份精密鑄件15億元，屬關鍵配套環節。廣聯航空結構件、中航重機鍛件等收入10億元上下，安達維爾維修、三角防務鍛件等則在3至9億元，覆蓋不同細分部件領域。其他上市公司經營情況如下：

注：上市公司暫未公布航空零部件的具體收入，上圖為根據具體產品類別進行初步統計，具體以公司官網發布為準

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