2025年中國小家電產業價值鏈分析 智能小家電毛利率更高【組圖】

行業主要上市公司：蘇泊爾(002032)、九陽股份(002242)、小熊電器(002959)、美的集團(000333)、飛科電器(603868)、科沃斯(603486)等。

本文核心數據：小家電行業產業鏈;小家電行業成本分析

小家電行業產業鏈結構梳理

小家電產業鏈主要分為上游原材料和零部件供應、中游小家電制造和下游小家電銷售三大環節。小家電行業上游原材料和零部件包括電加熱器、電器閥件、塑料、剝離、金屬材料、包裝材料等各類零部件供應商，由于各種不同小家電所需原材料零部件不同，因此上游覆蓋企業范圍較廣，品牌也較多元化;中游小家電制造企業包含了國外大企業(如飛利浦)和國內家電綜合制造企業(如美的)、小家電制造企業各類型企業;下游主流銷售渠道有綜合電商平臺(如天貓商城、京東商城等)、線下家電賣場(如蘇寧、國美)、大型商超、各級經銷商門店、公司直營門店等各類分銷渠道。

小家電行業成本結構中原材料成本約60%

從國內小家電頭部企業成本結構來看，我國小家電行業成本結構主要由原料成本、能源動力、人工成本和制造費用等組成。

代表性企業九陽股份的小家電業務中，原材料占比超過三分之二。OEM產成品的成本占比約為三分之一，近兩年來維持穩定占比。

愛仕達近兩年的小家電制造的成本結構中，材料成本約超過70%，其他類型成本占比約占10%以下。整體看來，該企業的小家電業務在成本結構中材料占比較高。

小家電公司產品的主要原材料為塑料、電路板、電子元器件、電子零部件等，原材料價格高企，對公司的經營業績產生一定影響。兩家公司作為行業領導者，擁有較大的集中采購優勢，應該通過套期保值、提前備貨等方式降低原材料波動對經營帶來的不利影響。

小家電價格傳導機制分析

小家電產品市場價格由行業供應端、制造端及消費端共同作用而成、并逐級傳導。供應端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設備廠房價格等，其中原材料價格受大宗商品、廠房供應、國際形勢、突發事件的影響較大;供應端價格傳導至制造端形成了生產成本，制造業綜合供需溢價、研發成本和企業利潤，形成“制造端價格”傳導至消費端，而消費市場需求彈性也反作用于供應端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導路徑來影響小家電產品市場定價。

鈦精礦產品毛利率更高

我國小家電成本結構中原材料占比較高，具體來看集成電路毛利率較高，產品毛利率達到20%-35%區間;中游小家電制造商中，智能小家電的毛利率相對較高，約為30%-50%;下游銷售渠道中，品牌官方旗艦店因省去中間環節，毛利率較高，約為30%-50%。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國小家電行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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