蔚小理留給英偉達(dá)的時(shí)間不多了

作者|彥飛 來(lái)源|字母榜(ID：wujicaijing)

黃仁勛這次來(lái)北京脫下皮衣，穿上了西裝——鑒于英偉達(dá)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)，最佳銷(xiāo)售老黃必須把對(duì)客戶(hù)的尊重提到無(wú)可挑剔的程度。

在中國(guó)市場(chǎng)，英偉達(dá)正面臨多重挑戰(zhàn)。

圖源：央視財(cái)經(jīng)視頻截圖

兩天前，英偉達(dá)宣布，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，其“中國(guó)特供版”H20芯片將需要向美國(guó)政府申請(qǐng)出口許可證，預(yù)計(jì)第一財(cái)季將產(chǎn)生約55億美元的相關(guān)費(fèi)用。消息公布后，英偉達(dá)股價(jià)在盤(pán)后交易中下跌約5%。

除了AI芯片出口受阻，英偉達(dá)的智駕芯片也面臨客戶(hù)流失。

在中國(guó)市場(chǎng)，蔚小理、小米、極氪、比亞迪、奇瑞、長(zhǎng)城等車(chē)企一直是英偉達(dá)智駕芯片的重要客戶(hù)。但隨著英偉達(dá)下一代智駕芯片不斷“跳票”，許多車(chē)企正在加速自研芯片，以減少對(duì)英偉達(dá)產(chǎn)品的依賴(lài)。

據(jù)36氪此前報(bào)道，小鵬自研的AI智駕芯片“圖靈”將于今年第二季度量產(chǎn)，搭載于全新車(chē)型。這款芯片的研發(fā)始于2020年，2024年8月流片成功，如今即將正式上車(chē)，未來(lái)有望用于飛行汽車(chē)、機(jī)器人等。

蔚來(lái)和理想的自研芯片同樣取得進(jìn)展。

去年7月，蔚來(lái)宣布神璣NX9031芯片成功流片。今年第一季度，搭載這款芯片的蔚來(lái)高端轎車(chē)ET9開(kāi)始交付。蔚來(lái)成為國(guó)內(nèi)首家量產(chǎn)自研智駕芯片的造車(chē)新勢(shì)力。

理想去年不斷擴(kuò)充芯片研發(fā)團(tuán)隊(duì)，分布于中國(guó)的北京、上海，以及美國(guó)、新加坡等地。其自研智駕芯片代號(hào)“舒馬赫”原定2024年底流片，但迄今并沒(méi)有更多消息。

蔚小理紛紛轉(zhuǎn)向自研，大背景是英偉達(dá)新一代Thor智駕芯片的發(fā)布時(shí)間一拖再拖。

Thor早在2022年9月就正式發(fā)布，原定2024年量產(chǎn)。但由于設(shè)計(jì)缺陷、工藝難度、制造良率等問(wèn)題，這款汽車(chē)圈翹首以盼的智駕芯片屢屢爽約。最新消息是，這款芯片最早將于今年年中量產(chǎn)，且極有可能只有750TOPS的低算力版本。

Thor遲遲難以面世，蔚小理們卻無(wú)法繼續(xù)坐等。

2025年被國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)廣泛視為“智駕平權(quán)元年”。盡管個(gè)別車(chē)企發(fā)生了與智駕有關(guān)的慘烈事故，但大多數(shù)消費(fèi)者對(duì)于智駕的青睞依然沒(méi)有動(dòng)搖。特別是20萬(wàn)元以上的車(chē)型，智駕功能已經(jīng)成為新車(chē)標(biāo)配。

車(chē)企要想做出好用的智駕，必須以算力強(qiáng)大的芯片為基石。但蔚小理們用慣了的Orin-X已經(jīng)發(fā)布近6年，算力冗余逐漸被榨干；車(chē)企要想繼續(xù)升級(jí)智駕軟件，只能通過(guò)一輛車(chē)搭載多枚芯片的方式堆疊算力。

與此同時(shí)，特斯拉FSD智駕功能今年正式入華。雖然前期表現(xiàn)不佳，但其背后的AI4（此前叫HW 4.0）芯片算力驚人，相當(dāng)于Orin-X的兩倍多；再加上特斯拉斷崖領(lǐng)先的智駕算法和軟硬件架構(gòu)，假以時(shí)日，國(guó)內(nèi)版FSD的整體表現(xiàn)很可能后來(lái)居上。

在此情況下，蔚小理等新勢(shì)力不再苦等英偉達(dá)，紛紛加快自研步伐。比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車(chē)企也涉足這一領(lǐng)域，其中吉利已經(jīng)成功流片。

英偉達(dá)此前依靠Orin芯片，占據(jù)全球智駕市場(chǎng)的大片疆域。蓋世汽車(chē)研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，英偉達(dá)Orin-X以近73萬(wàn)顆的裝機(jī)量，占據(jù)35.9%市場(chǎng)份額。但如今，Orin遲暮、Thor難產(chǎn)，蔚小理們希望以自研芯片取而代之；英偉達(dá)此前打下的江山，正面臨被后來(lái)者瓜分的危險(xiǎn)。

一

作為Orin芯片的接班者，英偉達(dá)遲遲無(wú)法量產(chǎn)Thor芯片，原因是想邁的步子太大，結(jié)果拉了胯。

盡管發(fā)布已有數(shù)年之久，但Thor的紙面參數(shù)依然稱(chēng)得上領(lǐng)跑全行業(yè)。

根據(jù)英偉達(dá)的介紹，Thor芯片將采用英偉達(dá)最新的高性能GPU架構(gòu)Blackwell，分為多個(gè)版本，最高可提供高達(dá)2000TOPS的算力，相當(dāng)于Orin-X的八倍以上。

此外，得益于新架構(gòu)，Thor芯片尤其擅長(zhǎng)與AI大模型有關(guān)的任務(wù)。蔚小理正在大力推動(dòng)端到端、VLA（視覺(jué)-語(yǔ)言-動(dòng)作）等大模型技術(shù)上車(chē)；倘若智駕芯片從Orin升級(jí)到Thor，車(chē)企在提升智駕能力時(shí)將可以事半功倍。

Thor還是一款“多合一”芯片：它可以將車(chē)輛智駕、座艙、泊車(chē)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等功能集成在一套硬件中，而非每個(gè)功能單獨(dú)配備芯片；且單芯片可同時(shí)運(yùn)行Linux、QNX、安卓等操作系統(tǒng)。這套高度集成的計(jì)算架構(gòu)，能夠大幅減少車(chē)載ECU（電子控制單元）的數(shù)量，不僅降低了成本，也能提供更大的硬件容錯(cuò)機(jī)制，提升系統(tǒng)可靠性和車(chē)輛安全性。

然而，Thor采用的新架構(gòu)、新設(shè)計(jì)，給負(fù)責(zé)代工的臺(tái)積電帶來(lái)了不小的難題。

英偉達(dá)去年推出Blackwell GPU不久后，臺(tái)積電工程師發(fā)現(xiàn)存在重大設(shè)計(jì)缺陷，導(dǎo)致良率非常低。黃仁勛透露，為了解決這個(gè)缺陷，英偉達(dá)重新設(shè)計(jì)了多達(dá)7顆芯片，最終在臺(tái)積電的協(xié)助下解決了問(wèn)題。

英偉達(dá)并未公開(kāi)談?wù)揟hor的發(fā)布延期問(wèn)題。Blackwell GPU的設(shè)計(jì)缺陷對(duì)Thor芯片有多大影響，尚未有定論，但新架構(gòu)帶來(lái)的挑戰(zhàn)不言而喻。

盡管如此，英偉達(dá)似乎并不為T(mén)hor的屢次跳票而著急。

從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，智駕芯片并非英偉達(dá)的核心業(yè)務(wù)。這家公司當(dāng)下的重中之重，依然是AI相關(guān)的業(yè)務(wù)。

上一財(cái)季（2024年11月~2025年1月），英偉達(dá)以AI芯片為主的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)創(chuàng)造了356億美元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)93%，在總營(yíng)收中的占比高達(dá)91%。相比之下，汽車(chē)收入僅為5.7億美元，同比增長(zhǎng)103%，但應(yīng)收占比僅為1.6%。

對(duì)于如此之小的一塊業(yè)務(wù)，英偉達(dá)早幾天或者晚幾天推出Thor芯片，對(duì)于整個(gè)公司的影響并不會(huì)很大。與其拿出半成品，倒不如多花時(shí)間打磨芯片，確保性能指標(biāo)的領(lǐng)先；并等待臺(tái)積電改進(jìn)工藝、提升良率，再正式推向市場(chǎng)。

與此同時(shí)，在高階智駕領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)車(chē)企一時(shí)間找不到比英偉達(dá)Orin-X更好的選擇。

英偉達(dá)之外，國(guó)內(nèi)外智駕芯片廠(chǎng)商眾多，比如高通、Mobileye、華為、地平線(xiàn)等。不同廠(chǎng)商的產(chǎn)品和技術(shù)各有千秋，但大都集中在初級(jí)智駕場(chǎng)景中；要想實(shí)現(xiàn)L3或更高級(jí)別的智駕，英偉達(dá)Orin-X依然是最常見(jiàn)的選擇。

造車(chē)新勢(shì)力中，小鵬、蔚來(lái)數(shù)年前即已啟動(dòng)自研，但時(shí)至今日，仍然甩不掉Orin-X這根拐杖。小鵬4月16日剛剛發(fā)布的新款X9，依然要靠英偉達(dá)芯片撐場(chǎng)面，高配版本甚至搭載了兩枚Orin-X。

另一邊，英偉達(dá)并不急于端出性能爆表的Thor，而是搞出了“青春版”智駕芯片Orin-Y。

與Orin-X相比，Orin-Y的算力從254TOPS降至200TOPS左右，價(jià)格則從500美元降至400美元，顯然瞄準(zhǔn)的是中低端市場(chǎng)。即便如此，這枚“青春版”芯片的算力依然顯著強(qiáng)于國(guó)內(nèi)芯片廠(chǎng)商的同等定位產(chǎn)品。

在Thor到來(lái)之前，英偉達(dá)讓Orin-Y暫時(shí)頂一頂，在挖掘Orin芯片剩余價(jià)值的同時(shí)，也能順應(yīng)“智駕平權(quán)”的消費(fèi)潮流，穩(wěn)固市場(chǎng)地位。國(guó)內(nèi)車(chē)企眼中的智駕算力瓶頸，并不是英偉達(dá)汽車(chē)業(yè)務(wù)當(dāng)下的重心。

二

英偉達(dá)不急于“上菜”，但國(guó)內(nèi)車(chē)企不想再苦苦等待了。

過(guò)去一年多，國(guó)內(nèi)車(chē)企仿佛坐了一趟“過(guò)山車(chē)”，先是被Thor芯片吊足了期待，隨后又在漫長(zhǎng)跳票中將耐心消磨殆盡。

在2024年3月的英偉達(dá)GTC大會(huì)上，多家中國(guó)車(chē)企宣布將采用Thor芯片。其中，小鵬宣布將使用Thor平臺(tái)作為其下一代電動(dòng)汽車(chē)的“智能核心”。

小鵬是最早采用英偉達(dá)智駕芯片的車(chē)廠(chǎng)之一。早在2020年，小鵬P7就搭載了英偉達(dá)第一代智駕芯片Xavier。而在Orin發(fā)布后，小鵬旗下主要車(chē)型均采用這一款產(chǎn)品。對(duì)于原定于2024年中出貨的Thor，小鵬同樣抱有期待和熱情。

然而，Thor的跳票導(dǎo)致小鵬不得不繼續(xù)使用老款芯片。過(guò)去一年，小鵬發(fā)布多款走量新車(chē)，如P7+、MONA M03等，均繼續(xù)沿用略顯“老邁”的Orin-X。

同樣是在這場(chǎng)大會(huì)上，比亞迪、廣汽昊鉑也宣布將采用Thor芯片。再加上此前宣布合作的極氪、理想、小米等廠(chǎng)商，Thor的潛在客戶(hù)群頗為龐大。

但時(shí)至今日，除了在蔚來(lái)ET9上亮相，Thor依然沒(méi)能大規(guī)模實(shí)裝。小鵬、比亞迪等去年和英偉達(dá)一起畫(huà)下大餅，一年后仍然沒(méi)能將其落地。

通常情況下，車(chē)企每年都會(huì)更新年度車(chē)款，而智駕軟件的OTA迭代速度只會(huì)更快。如果智駕硬件連續(xù)多年保持不變，車(chē)企不僅少了一個(gè)賣(mài)點(diǎn)，其智駕能力也難以真正突破。

截至目前，只有極氪旗下的領(lǐng)克900等車(chē)型明確堅(jiān)持采用Thor，蔚小理、比亞迪等車(chē)企均打出了自研大旗。小鵬的一位產(chǎn)品設(shè)計(jì)負(fù)責(zé)人甚至公開(kāi)吐槽：“英偉達(dá)Thor還在延期，且沒(méi)有確定的SOP（標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)程序）時(shí)間，能在2026年量產(chǎn)就不錯(cuò)了。”

等不及英偉達(dá)Thor的車(chē)企們，紛紛加速自研芯片。小鵬和蔚來(lái)起步最早，“交卷”也最快。整體來(lái)看，兩家公司的自研芯片的性能不及Thor，但遠(yuǎn)超Orin-X。

根據(jù)多方信息，小鵬圖靈芯片的算力為700TOPS，相當(dāng)于Orin-X的近3倍，但與最高2000TOPS的Thor仍有巨大差距。

同時(shí)，它也是一塊針對(duì)AI大模型進(jìn)行優(yōu)化的芯片，據(jù)稱(chēng)最高能處理30B參數(shù)量的大模型。作為對(duì)比，理想VLM（視覺(jué)-語(yǔ)言模型）參數(shù)量約為22億。

蔚來(lái)神璣芯片的算力同樣出色。李斌此前表示，神璣NX9031的性能足以媲美四顆Orin-X芯片。AI大模型性能方面，這枚芯片的BEV類(lèi)算法性能比競(jìng)品強(qiáng)4.3倍，Transformer算法也比競(jìng)品快6.5倍。

不過(guò)，與英偉達(dá)類(lèi)似，車(chē)企自研芯片，完成流片、小批量生產(chǎn)只是第一步，依然面臨成本、產(chǎn)能、良率等方面的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。特別是最近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)對(duì)于智駕的要求大大提高；作為“大腦”，智駕芯片的穩(wěn)定性和可靠性至關(guān)重要。

三

蔚小理們紛紛自研智駕芯片，是英偉達(dá)今年以來(lái)遭遇的又一個(gè)“利空”。

英偉達(dá)當(dāng)下最關(guān)鍵的業(yè)務(wù)AI芯片，在經(jīng)歷過(guò)去幾年的狂飆突進(jìn)后，依然保持高兩位數(shù)的營(yíng)收增速。然而，隨著美國(guó)挑起的關(guān)稅戰(zhàn)愈演愈烈，英偉達(dá)在中美兩大市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)。

在中國(guó)市場(chǎng)，科技公司對(duì)于英偉達(dá)芯片的需求依舊旺盛。特別是字節(jié)等大廠(chǎng)，為了發(fā)展AI大模型業(yè)務(wù)，每年都要花費(fèi)巨資采購(gòu)芯片。然而，隨著H20芯片出口受限，英偉達(dá)在中國(guó)的芯片生意將受到不小的影響。

一些投資機(jī)構(gòu)持有悲觀態(tài)度。4月17日，摩根士丹利下調(diào)了英偉達(dá)的營(yíng)收預(yù)期，理由是擔(dān)心美國(guó)對(duì)中國(guó)的最新芯片出口限制對(duì)英偉達(dá)的影響，將比預(yù)期的“更具破壞性”。大摩預(yù)計(jì)，未來(lái)幾個(gè)季度，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心收入將下降8%至9%。

在反全球化浪潮愈演愈烈的情況下，如何克服外界不利因素，非常考驗(yàn)英偉達(dá)的經(jīng)營(yíng)智慧。

在美國(guó)，英偉達(dá)AI芯片也被算力過(guò)剩的陰云籠罩。

4月上旬，高盛分析師James Schneider表示，受到DeepSeek、OpenAI“星門(mén)”項(xiàng)目影響，原本預(yù)計(jì)2026年底出現(xiàn)的全球數(shù)據(jù)中心產(chǎn)能峰值，如今被提前至2025年。高盛據(jù)此下調(diào)了AI訓(xùn)練服務(wù)器的出貨量預(yù)期，整體AI訓(xùn)練需求將以更溫和的節(jié)奏增長(zhǎng)。

稍早時(shí)候，美國(guó)AI云計(jì)算服務(wù)商CoreWeave順利登陸納斯達(dá)克；但在上市前，CoreWeave主動(dòng)將募資規(guī)模從27億美元降至15億美元，估值從320億美元降至230億美元。饒是如此，這家被戲稱(chēng)為“英偉達(dá)親兒子”“AI算力風(fēng)向標(biāo)”的明星公司，依然上市后即破發(fā)。

幾乎同一時(shí)間，阿里董事會(huì)主席蔡崇信在一場(chǎng)投資峰會(huì)上稱(chēng)，開(kāi)始看到人工智能(AI)數(shù)據(jù)中心建設(shè)出現(xiàn)泡沫苗頭，美國(guó)的許多數(shù)據(jù)中心投資公告都是“重復(fù)”或相互重疊的。

AI算力領(lǐng)域的一系列負(fù)面信號(hào)，對(duì)于英偉達(dá)的股價(jià)造成不小打擊。今年以來(lái)，英偉達(dá)累計(jì)下跌超24%，七大科技股中僅次于馬斯克不斷作妖的特斯拉。

如今，英偉達(dá)智駕芯片的老客戶(hù)們也紛紛有了自研的想法。盡管英偉達(dá)的絕對(duì)增速依然強(qiáng)勁，但當(dāng)AI芯片和智駕芯片同時(shí)承壓時(shí)，英偉達(dá)絕非高枕無(wú)憂(yōu)。

就智駕芯片而言，英偉達(dá)的當(dāng)務(wù)之急是盡快交付Thor。屆時(shí)，英偉達(dá)可以重新回到智駕王座之上，而跌跌不休的股價(jià)也可以得到修復(fù)的契機(jī)。

短時(shí)間內(nèi)，蔚小理等車(chē)企不可能徹底舍棄英偉達(dá)、完全切換到自家芯片。更可行的路徑是，在采購(gòu)英偉達(dá)芯片的同時(shí)，逐漸向“自研+第三方采購(gòu)”演進(jìn)。

這也意味著，英偉達(dá)Thor雖然不斷跳票，但尚未徹底失去機(jī)會(huì)。如果Thor能夠今年內(nèi)完成發(fā)布，那么車(chē)企使用Thor芯片支持高階智駕，仍然是最經(jīng)濟(jì)的選擇之一。

但長(zhǎng)期來(lái)看，車(chē)企以自家芯片取代外采，是大勢(shì)所趨。

技術(shù)上，車(chē)企自研硬件往往能夠與自家的軟件配合得更好。比如，特斯拉智駕之所以領(lǐng)先整個(gè)行業(yè)，自研的AI4硬件與FSD軟件的高耦合度起到了關(guān)鍵作用。

此外，車(chē)企習(xí)慣于先從智駕軟件入手，等到算法基本成熟后再自研硬件。這一研發(fā)路徑有助于提高軟硬件的協(xié)作效率，能夠以低算力實(shí)現(xiàn)高性能。同樣以特斯拉為例，其2019年發(fā)布的HW3.0智駕芯片，算力僅有144TOPS，至今依然能支持端到端技術(shù)落地。

另一方面，美國(guó)挑起關(guān)稅戰(zhàn)、隨意發(fā)布一系列出口禁令，對(duì)于國(guó)內(nèi)車(chē)企的芯片進(jìn)口構(gòu)成潛在威脅。在此情況下，自研智駕硬件，已經(jīng)成為車(chē)企規(guī)避長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的必選項(xiàng)。

在車(chē)圈同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)、價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的情況下，智駕芯片是為數(shù)不多值得砸下重金、構(gòu)筑護(hù)城河的方向之一。通過(guò)自研芯片，車(chē)企可以降低智駕系統(tǒng)的成本，并建立技術(shù)壁壘；這些投入換來(lái)的除了技術(shù)和產(chǎn)品，也有資本市場(chǎng)的想象空間。

對(duì)于英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，車(chē)企自研智駕芯片的潮流不可避免，那么在群雄并起前，如何“鎖定”盡可能多的合作伙伴至關(guān)重要。這既需要先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品，更需要長(zhǎng)袖善舞的商業(yè)技巧。

參考資料：

36氪，《小鵬智駕芯片二季度量產(chǎn)上車(chē)，最高支持300億大模型參數(shù)》

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫，《英偉達(dá)雷神難產(chǎn)，蔚來(lái)：一顆更比四顆強(qiáng)》

電車(chē)通，《英偉達(dá)Thor再度延期，“看芯吃飯”的造車(chē)新勢(shì)力又遭背刺？》

每日經(jīng)濟(jì)新聞，《智駕芯片博弈背后：主機(jī)廠(chǎng)周期備貨應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn) 自研芯片或成救場(chǎng)關(guān)鍵》

汽車(chē)公社，《旗艦車(chē)芯片延期，英偉達(dá)的“王炸”讓誰(shuí)更焦慮？》

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：字母榜(ID：wujicaijing)，作者：彥飛