南城百貨二度折戟IPO 被作價16億成步步高的西南棋子

傳統百貨業頻頻借力資本應對電商挑戰

曾為安徽安德利百貨股份有限公司（目前正在主板IPO候審中，已于4月30日完成預披露，原本擬登陸中小板）提供過上市前細分市場研究的IPO咨詢機構前瞻投資顧問認為，無論是南城百貨持續下滑的盈利能力，還是步步高高調布局西南市場，在電子商務的強烈沖擊下，國內百貨行業已經面臨陣痛轉型，行業競爭格局也悄然生變。

尤其是今年以來，京東商城成功完成美國IPO，成為有史以來最大的中概股，而阿里巴巴也正在緊鑼密鼓地開展赴美上市進程。中國兩大電商平臺相繼啟動IPO融資，高調謀求資本市場的力量進一步做大做強，無形中給實體零售百貨企業帶來了巨大的壓力。

為了應對來自電商的挑戰，國內零售百貨企業不得不積極布局，而資本運作是產業發展的一個重要推手。除了傳統的獨立IPO，新三板、并購退出，也是百貨業籌謀戰略部署的主流選擇。

“廣州最大民營百貨”摩登百貨，曾多次表示，上市是公司一直追求的目標，而如今，面對市場環境的不景氣，以及IPO市場的不明朗，3月31日，摩登百貨也在股轉系統拋出公開轉讓說明書選擇登陸新三板。為多家公司提供過新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問認為，隨著新三板市場的不斷成熟，未來將有更多的企業選擇新三板融資。

不過，百貨業在IPO方面的表現不太樂觀。除了此次被終止選擇并購退出的南城百貨，素有“中國第一百貨品牌”的天津一商友誼也于4月3日終止IPO審查。不過目前，安徽安德利百貨股份有限公司仍在主板候審中，且已于4月30日完成預披露，原本擬登陸中小板的。前瞻投資顧問作為該公司的IPO咨詢機構，曾為安徽安德利百貨提供了上市前的細分市場研究和募投項目可行性研究。同時，新疆匯嘉時代百貨、青島利群百貨集團也在排隊IPO中。

但實際上，前瞻投資顧問統計發現，目前A股市場上市的百貨零售業企業并不多，包括有永輝超市、上海友誼集團、南京新街口百貨商店、北京王府井百貨等。目前，已也有不少傳統百貨零售商選擇觸網，進軍電子商務，但至今仍未出現成功案例。我們認為，利用資本運作實現觸網轉型，或許也是傳統零售百貨業應對電商挑戰的可行性策略之一。