北京東方廣視科技：業(yè)務體系不完整

北京東方廣視科技股份有限公司的IPO申請于5月被發(fā)審委駁回，此輪沖擊創(chuàng)業(yè)板的計劃暫時擱淺。發(fā)行人主營業(yè)務是為有線電視運營商提供全網全雙向數(shù)字化平移和互動電視系統(tǒng)端到端整體解決方案。

根據證監(jiān)會2012年5月14日發(fā)布的公示：2009年10月，公司將原全資子公司東莞市維視電子科技有限公司股權轉讓給深圳市威久工貿發(fā)展有限公司，轉讓后，東莞市維視電子科技有限公司繼續(xù)為公司提供機頂盒的外協(xié)加工，并代購部分輔料。2009年至2011年，公司與其交易金額分別為900.48萬元、1734.43萬元、1872.87萬元，占公司當期外協(xié)金額的比例分別為89.14%、79.81%、35.09%。報告期內公司轉讓子公司東莞市維視電子科技有限公司股權前后與其交易金額較大，業(yè)務體系的完整性存在瑕疵。

根據東方廣視的招股書，該公司的機頂盒毛利率為40%，高于同行業(yè)2倍，而公司的代工業(yè)務一直是由2009年10月轉讓出去的全資子公司東莞市維視電子科技有限公司來完成，可能存在轉移成本的情況而被發(fā)審委關注。

另外，根據預披露報告，有關人士分析該公司可能還存在以下問題。第一，直投+保薦。保薦人招商證券和股東招商局科技是關聯(lián)公司。第二，盈利持續(xù)性受質疑。三網融合后，公司單一依賴廣電網絡可能會受到很大沖擊，從而對公司盈利產生影響。

此外，公司應收賬款連續(xù)三年增幅較大。2009、2010 、2011 年，公司的應收賬款余額分別為1.06億元、1.82億元和2.22億元。2011年末有1598.03萬元的應收賬款，雖然公司已經按財務制度提取了壞賬，但公司經營中可能產生較大金額的壞賬。