保隆汽車IPO遇阻 曾因法律訴訟被證監(jiān)會(huì)否決

因IPO的長(zhǎng)時(shí)間關(guān)閘，保隆汽車IPO之旅在初審狀態(tài)持續(xù)了將近一年后，于2014年4月1日撤回IPO申請(qǐng)。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn)，曾于2011年7月首次闖關(guān)中小板IPO的上海保隆汽車，因法律訴訟問(wèn)題而被證監(jiān)會(huì)否決。二度闖關(guān)的保隆汽車于去年財(cái)務(wù)核查之后再次向中小板發(fā)起沖擊，保薦機(jī)構(gòu)由原來(lái)的第一創(chuàng)業(yè)證券改為華融證券。

已經(jīng)為300余家企業(yè)提供過(guò)IPO咨詢服務(wù)的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，雖然汽車行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)較為樂(lè)觀，但產(chǎn)品安全隱患始終是保隆汽車沖擊資本市場(chǎng)的一大障礙。而且，保隆汽車是一個(gè)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的企業(yè)，國(guó)際訴訟的頻頻發(fā)生，對(duì)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)也構(gòu)成了一定的威脅。

公開(kāi)資料顯示，成立于1997年的保隆汽車，從事汽車零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包括排氣系統(tǒng)管件、氣門嘴、TPMS、平衡塊等。目前，公司主要形成了汽車電子、車輪附件、汽車排氣系統(tǒng)三個(gè)單元的產(chǎn)品線，其中氣門嘴與排氣管市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位。2012年，公司在全球范圍內(nèi)的銷售業(yè)績(jī)?yōu)?.43億元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)6591萬(wàn)元。

7起產(chǎn)品責(zé)任訴訟曾阻斷保隆首次IPO路

保隆汽車早在2011年7月就曾上會(huì)被否，被否直接原因是其美國(guó)子公司及加拿大關(guān)聯(lián)企業(yè)的產(chǎn)品因安全問(wèn)題在2008年被召回并面臨訴訟。而這個(gè)問(wèn)題，一直是公司在二次闖關(guān)過(guò)程中面臨的最大質(zhì)疑。

根據(jù)當(dāng)年的媒體報(bào)道，拓?fù)渌寂c保隆汽車是同一控制權(quán)人所控制的企業(yè)。2008年12月5日，拓?fù)渌荚诿绹?guó)的主要經(jīng)銷商美國(guó)DILL向質(zhì)量缺陷調(diào)查辦公室提交了產(chǎn)品缺陷報(bào)告，確認(rèn)其在2006年11月至2007年7月之間銷售的型號(hào)為DILL-ACP/TR-413、TR-414、TR-418的卡扣式橡膠氣門嘴中部分產(chǎn)品存在質(zhì)量缺陷，即存在臭氧老化導(dǎo)致的裂紋。

2008年12月12日，美國(guó)國(guó)家公路交通安全管理局通知美國(guó)DILL確認(rèn)其實(shí)施產(chǎn)品召回，并要求美國(guó)DILL自召回通知后連續(xù)六個(gè)季度向其提交召回實(shí)施情況的季度報(bào)告。截至2011年4月12日，美國(guó)DILL召回氣門嘴251759只，發(fā)生產(chǎn)品召回款270.87萬(wàn)美元。

但是，保隆汽車當(dāng)時(shí)在招股材料中指出，氣門嘴召回事件對(duì)公司氣門嘴的銷售收入、客戶均未造成重大影響。不過(guò)，受該召回事件的影響，保隆汽車及控股子公司美國(guó)DILL尚有7起未決產(chǎn)品責(zé)任訴訟，仍然存在產(chǎn)品責(zé)任訴訟風(fēng)險(xiǎn)。

被否7個(gè)月后引入3家PE為二次IPO護(hù)航

IPO首次被否并沒(méi)有讓保隆汽車止步資本市場(chǎng)，7個(gè)月之后的2012年初，保隆卷土重來(lái)，再次謀求A股IPO，并成功引入上汽杰思、海通開(kāi)元、銳合創(chuàng)投三家PE的投資。

當(dāng)時(shí)，也就是2012年2月保隆汽車公司的內(nèi)部報(bào)道稱，公司自策劃上市以來(lái)，一直期待行業(yè)背景深厚的投資方加入。這3家投資公司不僅在輔導(dǎo)企業(yè)上市方面有豐富經(jīng)驗(yàn)，而且具有較深汽車工業(yè)背景和良好的美譽(yù)度。其中海通開(kāi)元是繼2010年后第二次對(duì)公司投資。此次注資行動(dòng)表達(dá)了投資方對(duì)保隆科技的公司治理和經(jīng)營(yíng)能力的高度認(rèn)可，注入的資金和股東的汽車工業(yè)背景，必將進(jìn)一步推動(dòng)公司的快速發(fā)展。

盡管有3家PE為二次IPO護(hù)航，但于2013年遞交IPO申請(qǐng)之后，保隆汽車的審核進(jìn)度始終沒(méi)有推進(jìn)，直至2014年4月1日主動(dòng)撤回申請(qǐng)。雖然官方并未公布撤退原因，但再度折戟的厄運(yùn)無(wú)不令外界猜度。

前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，雖然汽車行業(yè)的整體發(fā)展趨勢(shì)較為樂(lè)觀，但產(chǎn)品安全隱患始終是保隆汽車沖擊資本市場(chǎng)的一大障礙。而且，保隆汽車是一個(gè)嚴(yán)重依賴海外市場(chǎng)的企業(yè)，國(guó)際訴訟的頻頻發(fā)生，對(duì)企業(yè)未來(lái)的持續(xù)成長(zhǎng)也構(gòu)成了一定的威脅。