龍津藥業(yè)玩IPO快閃 從報(bào)材料到中止審查僅半月

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)(主要為擬上市企業(yè)提供上市前細(xì)分市場(chǎng)研究和募投項(xiàng)目可行性研究)發(fā)現(xiàn)，于4月30日?qǐng)?bào)送、5月4日預(yù)披露、擬登陸深交所中小板的昆明龍津藥業(yè)股份有限公司，于5月15日就已經(jīng)進(jìn)入了IPO中止審查企業(yè)的名單。也就是說(shuō)，從報(bào)材料到中止僅半月，中止原因?yàn)榍樾嗡模喊l(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開(kāi)展而中止。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，龍津藥業(yè)2011年、2012年、2013年，注射用燈盞花素的銷(xiāo)售收入占公司同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.56%、83.68和90.60%。前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，單一產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例如此之高，容易對(duì)龍津藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成較大風(fēng)險(xiǎn)，這也是資本市場(chǎng)較為警惕的業(yè)務(wù)構(gòu)成模式。

不僅如此，業(yè)內(nèi)人士還判斷，龍津藥業(yè)突然中止審查或許與其面臨的市場(chǎng)巨大變化及相關(guān)披露有關(guān)。

早在2013年12月，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局就下發(fā)通知指出，注射用燈盞花素不良反應(yīng)包括過(guò)敏性休克，要求應(yīng)在有搶救條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用。顯然，醫(yī)院對(duì)此藥品的采購(gòu)數(shù)量將會(huì)下降，從而間接影響昆明龍津藥業(yè)的業(yè)績(jī)。

從募投前景考慮，前瞻投資顧問(wèn)發(fā)現(xiàn)，此次龍津藥業(yè)IPO募資為擴(kuò)張產(chǎn)能，擬利用本次發(fā)行募集資金投資建設(shè)注射用燈盞花素生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)注射用燈盞花素5000萬(wàn)支。對(duì)此，前瞻投資顧問(wèn)也對(duì)龍津藥業(yè)募投項(xiàng)目前景問(wèn)題表示擔(dān)憂。

龍津藥業(yè)在招股書(shū)中也承認(rèn)，如果未來(lái)注射用燈盞花素的生產(chǎn)或銷(xiāo)售狀況發(fā)生不利變化，可能會(huì)對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊憽?/p>

值得關(guān)注的是，此次龍津藥業(yè)的募投項(xiàng)目早在2010年就已經(jīng)開(kāi)始建設(shè)。3年來(lái)，龍津藥業(yè)陸續(xù)投入資金2.24億元，并已于2013 年11 月通過(guò)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局GMP 認(rèn)證。不過(guò)，龍津藥業(yè)將化解此風(fēng)險(xiǎn)的希望寄托于其他9個(gè)藥品品種：“若注射用燈盞花素生產(chǎn)或銷(xiāo)售狀況發(fā)生不利變化，本公司可以利用階段性閑置產(chǎn)能和現(xiàn)有的銷(xiāo)售渠道進(jìn)行本公司擁有的藥品批準(zhǔn)文號(hào)的其他9個(gè)藥品品種或其中部分藥品品種的生產(chǎn)、銷(xiāo)售”。

截止6月19日的中止審查名單中，昆明龍津藥業(yè)仍赫然在列。

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