證監(jiān)會(huì)明確核發(fā)新股批文前的三大關(guān)注重點(diǎn)

在6月13日的例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸明確了新股下發(fā)核準(zhǔn)批文前證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的三方面內(nèi)容，并就募集資金需求量、老股轉(zhuǎn)讓情況給出了相應(yīng)的審核依據(jù)。

鄧舸指出，根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，證券公司實(shí)施承銷前，應(yīng)向證監(jiān)會(huì)報(bào)送發(fā)行與承銷方案，封卷并履行相關(guān)程序后，下發(fā)核準(zhǔn)批文，發(fā)行人無重大會(huì)后事項(xiàng)或已履行完會(huì)后事項(xiàng)程序的，可啟動(dòng)發(fā)行。

“因此，在發(fā)行人按要求報(bào)送發(fā)行與承銷方案并完成封卷后，證監(jiān)會(huì)將按程序核發(fā)批文。”鄧舸強(qiáng)調(diào)，在此過程中，證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面：

一是發(fā)行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關(guān)規(guī)定。

二是發(fā)行人募集資金運(yùn)用信息披露是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——募集資金運(yùn)用信息披露》的要求，募集資金需求量是否與其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、管理能力和資本支出規(guī)劃相適應(yīng)，避免過度融資。在發(fā)行過程中，證監(jiān)會(huì)還將持續(xù)關(guān)注發(fā)行人實(shí)際募集資金情況，原則上，實(shí)際募集資金不應(yīng)超出招股說明書披露的募集資金需求量。

三是老股轉(zhuǎn)讓計(jì)劃是否符合《首次公開發(fā)行股票時(shí)公司股東公開發(fā)售股份暫行規(guī)定》關(guān)于“公司首次公開發(fā)行股票應(yīng)主要用于籌集企業(yè)發(fā)展需要的資金”的要求。在符合上述條件的前提下，證監(jiān)會(huì)按發(fā)行人過會(huì)時(shí)間先后順序核發(fā)批文。

基于為300余家企業(yè)提供過IPO募投項(xiàng)目可行性研究的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，前瞻投資顧問認(rèn)為，募集資金數(shù)額與報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤是有著正比關(guān)聯(lián)的，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤越多，增長幅度越大，在參考市盈率不變及不考慮老股轉(zhuǎn)讓的情況下，擬募集的資金就可以越多，募集資金投向的項(xiàng)目前景收益也是越樂觀的。因此，理論上，募集資金是會(huì)隨著報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤情況正向變化的。

證券市場的一個(gè)重要功能就是資源的合理配置，如果一個(gè)企業(yè)上市后無法將募集到的資金進(jìn)行合理而有效的利用，無疑將給證券市場和廣大投資者帶來損失。此次證監(jiān)會(huì)再次強(qiáng)調(diào)募集資金運(yùn)用信息披露，反映的是證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO募集資金監(jiān)管的加強(qiáng)。

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