募集資金合理運用的必要性

上市公司應嚴格遵守募集資金管理的相關條例，科學規劃募投項目，合理使用募集資金，通過募集資金項目的逐步投產和效益釋放，提升上市公司的業績，為投資者帶來回報。

募集資金是指上市公司公開發行證券（包括首次公開發行股票、配股、增發、發行可轉換公司債券、發行分離交易的可轉換公司債券等）以及非公開發行證券向投資者募集的資金，但不包括上市公司股權激勵計劃募集的資金。

一方面，上市公司應嚴格遵守募集資金管理的相關條例，科學規劃募投項目，合理使用募集資金，通過募集資金項目的逐步投產和效益釋放，提升上市公司的業績并為投資者帶來回報；另一方面，監管層還應進一步完善法規制度，加強對募投項目變更的嚴格監管和約束，督促上市公司更好地發揮所募資金的功效。

募投項目變更在一定程度上會使上市公司的信用形象受損。其中，部分變更行為還有可能給市場帶來負面影響。因此，如果上市公司不能有效充分地利用募集資金，提高募集資金的使用效益，不僅會造成資本資源的重大浪費，而且還有可能放大證券市場的風險。證監會對此也有嚴格的規范和制約。

募集資金使用要有計劃

證監會對招股說明書“募集資金使用計劃”章節有多項規定，主要如下：

1、發行人募集資金應當圍繞主營業務進行投資安排，應披露預計募集資金數額、專戶存儲安排、募集資金具體用途、預計投入的時間進度情況。實際募集資金數額與預計募集資金存在差異的，發行人應說明資金運用和資金管理的安排。募集資金項目涉及履行審批、核準或備案程序的，應披露相關的履行情況。

2、募集資金用于提升服務能力、拓展市場營銷、改進技術或管理、改造生產或服務流程或設施、擴充人力資源以及其他圍繞主營業務而提升核心競爭力的，發行人應披露募集資金的具體投資安排，說明對發行人未來經營成果的影響。募集資金投入導致發行人業務模式發生改變的，發行人應說明這種變化對主營業務的影響，并結合經營管理能力、技術準備、產品市場開拓的情況進行可行性分析。

3、募集資金用于擴大現有產品產能的，發行人應結合現有產品報告期內的產能、產量、銷量、產銷率、銷售區域，項目達產后產品新增的產能、產量以及本行業的發展趨勢、相關產品的市場容量、主要競爭對手等情況，對項目的市場前景進行分析。募集資金用于新產品開發生產的，發行人應結合新產品的市場容量、主要競爭對手、行業發展趨勢、技術保障、項目投產后新增產能情況，對項目的市場前景進行分析。

4、發行人報告期內固定資產投資和研發支出很少、本次募集資金將大規模增加固定資產投資或研發支出的，應充分說明固定資產變化與產能變動的匹配關系，并充分披露新增固定資產折舊、研發支出對發行人未來經營成果的影響。

 5、募集資金直接用于固定資產投資項目的，發行人可視實際情況并根據重要性原則披露下列內容：

（1）投資概算情況，預計項目投資規模及募集資金具體用途，如購置設備、土地、技術以及補充流動資金等；

（2）產品的質量標準和技術水平，生產方法、工藝流程和生產技術選擇，主要設備選擇，核心技術及其取得方式；

（3）主要原材料、輔助材料及能源的供應情況；

（4）投資項目的竣工時間、產量、產品銷售方式及營銷措施；

（5）投資項目可能存在的環保問題、采取的措施及資金投入情況；

（6）投資項目的選址，擬占用土地的面積、取得方式及土地用途；

（7）項目的組織方式、項目的實施進展情況。

6、募集資金用于補充營運資金的，發行人應披露補充營運資金的必要性和管理運營安排，說明對公司財務狀況及經營成果的影響和對提升公司核心競爭力的作用。

7、發行人應披露募集資金運用對財務狀況及經營成果的影響。發行人應審慎預測具體投資的效益，分別說明募集資金運用前后的效益情況，以及預計產生效益的時間，并充分說明預測基礎、依據。

以上文稿來源于《資本前瞻》04期，作者為前瞻投資顧問有限公司項目一部IPO項目經理王飛