水泥價格下行趨緩 部分地區四季度或反彈

水泥市場在經過長期低迷后，四季度或因基建項目大批批復，出現反彈。最新統計，9月上旬全國主要城市普通水泥(42.5)袋裝價格維持在343元每噸，過去一個月環比下降1.15%，同比去年下降19.43%，現水泥價格已跌至近十年平均價格以下7%。但是考慮到逐步企穩的房地產投資和集中批復的基建項目，以及通常水泥價格滯后基建復蘇6-8個月的規律，水泥價格或許正在醞釀一個連續14個月下跌的反彈。

華東地區 水泥價格反彈最值得關注。根據前瞻網記者了解，華東地區水泥價格在連續下跌17個月后出現小幅反彈，平均沿江熟料和水泥價格出現10-20元每噸的上漲。此前，華東地區是最弱的區域市場，價格連續17個月下跌近35%。最低跌到9月14日的351元每噸。

華北地區 水泥價格，近期報327元每噸，過去一個月環比下跌1.51%，同比去年下跌18.78%，今年5月至7月該地區水泥價格曾出現快速下跌，跌幅近18%，維持了3年的價格箱體被打破。近兩個月在330元每噸起穩窄幅波動。

中南地區 水泥價格經過近15個月33%的下跌，近期報313元每噸，環比下跌1.78%，同比大降28.37%，已處在近十年的歷史低位。西北地區水泥價格走勢跟中南地區相似，也處在近十年低位水平，近期報334元每噸，環比下跌0.89%，同比下跌19.52%，但近兩月有起穩跡象。

西南地區 水泥價格近期報313元每噸，環比上漲0.89%，同比下跌13.25%。東北地區水泥價格近期報467元每噸，環比下降1.55%，同比微降2.3%。

縱觀過去十年的全國水泥價格，總體經歷了兩個大的調整周期，各持續了36個月和24個月，時間上呈現縮短態勢。2011年7月至今為第三個調整周期，現已經歷14個月，根據歷史經驗判斷，水泥價格已處于調整的中后期。

另外，根據前瞻網記者了解，歷史數據顯示，水泥價格通常滯后房地產投資、固定資產投資增速復蘇6-8個月，比如2010年一季度房地產投資增速率先反彈，8個月后水泥價格也開始急速上升。

從最新的宏觀數據看，穩增長政策的實施在數據層面初現端倪，1-8月房地產投資增速為15.6%，增速環比上月提升0.2個百分點，加之，8月鐵道部追加近千億投資，據此推算9至12月月度投資均值將超前8月月均值的2.4倍，將有效刺激水泥需求。同時，隨著9月漸入旺季，下游需求逐步回暖，價格嚴重處于底部區域的地區，在企業協同和盈利壓力雙重作用下，企業對價格上調意愿將增強。

對此，業內人士表示，受旺季需求及基建項目落實影響，水泥價格或觸底反彈，有明顯好轉。