風電業(yè)持續(xù)低迷加劇財務(wù)危機 龍頭預虧

財務(wù)危機加劇

“裝機量直接對應的是各制造商去年完成的訂單量，進而對應全年的銷售收入。這些數(shù)字已充分體現(xiàn)出風電行業(yè)的窘境。”有券商分析師對前瞻網(wǎng)記者表示，凈利潤虧損或許是企業(yè)的夢魘，但真正把企業(yè)壓垮的是高額的負債與緩慢存貨消化。2012年風電行業(yè)普遍鬧“訂單荒”。“無米下炊”的境地讓相關(guān)企業(yè)財務(wù)狀況頻頻惡化。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至去年前三季度，A股25家風電概念公司平均資產(chǎn)負債率超過50%，相比2011年同期平均48%的負債率進一步加重。其中東方電氣、湘電股份等龍頭企業(yè)資產(chǎn)負債率高達80%。同時存貨消化緩慢，存貨周轉(zhuǎn)率均值為4.25。其中湘電股份存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.03。2011年度企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比增長率均值為-126%。

對照處于“寒冬”的光伏產(chǎn)業(yè)，Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，A股41家光伏概念企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為42.13%，平均存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.77。根據(jù)2011年年報，光伏企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比增長率均值為-152%。無論是資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流凈額增長率還是存貨周轉(zhuǎn)率，風電行業(yè)和光伏行業(yè)都存在著驚人的相似。

面對缺乏現(xiàn)金流、產(chǎn)能過剩的窘境，裁員成為風電行業(yè)應對危機的辦法。從2012年11月，風電巨頭華銳風電給開工不足或已停產(chǎn)的相關(guān)崗位350名員工“放寒假”。在風電大省河北，很多中小風電企業(yè)都在裁員，有的企業(yè)裁員幅度甚至達到四分之三。

風企似乎在走光伏企業(yè)的老路。此前，光伏行業(yè)標桿無錫尚德在去年9月份停工，裁員1500名;天合光能裁員大約200人;而賽維LDK宣布，2012年以來已裁員5554人，裁員比例高達22%。短短幾年間，光伏行業(yè)從盛極一時陷入巨虧的尷尬境地。

或進一步探底

結(jié)合目前風電行業(yè)深陷泥潭的現(xiàn)實，業(yè)內(nèi)分析人士紛紛指出，盡管當前國內(nèi)風電每年新增裝機量屢攀新高，但在“棄風”越來越嚴重的背景下，很大比例的裝機量難以轉(zhuǎn)化為發(fā)電量，進而體現(xiàn)在企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)上。由于主管部門整治行業(yè)“頑疾”乏力，企業(yè)前無新增訂單，后有逐漸走高的資產(chǎn)負債率，行業(yè)整體低迷恐將繼續(xù)加深。

中國電力科學研究院新能源所副所長劉純對前瞻網(wǎng)記者表示，當前風電行業(yè)面臨的不僅僅是產(chǎn)能過剩問題，風電產(chǎn)業(yè)在發(fā)展之初所埋下的行業(yè)規(guī)劃缺乏問題已經(jīng)顯現(xiàn)。劉純表示，風電廠主要集中在甘肅、內(nèi)蒙、新疆等欠發(fā)達地區(qū)，當?shù)?a kid="ac7dae573ca14fd0" class="blue_dtn" target="_blank" f="">電網(wǎng)薄，大量風機裝上了，可發(fā)出的電當?shù)仉娋W(wǎng)根本無法吸納。而一些中東部沿海城市卻不愿意接受大規(guī)模風場入住。風電行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了很荒誕的現(xiàn)象，發(fā)達區(qū)域都是用電大戶卻沒有風電，欠發(fā)達區(qū)域用電量很低，卻遍布大量風場。劉純還指出，技術(shù)瓶頸也是難題，跨省級長途電力輸送尚缺乏足夠的技術(shù)支持，就算突破了技術(shù)瓶頸，高額的費用也讓人望而卻步。

2011年全年，風電行業(yè)因“棄風”、“限電”導致經(jīng)濟損失超過50億元。據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，這一現(xiàn)象在2012年有進一步加重之勢。以國內(nèi)最大的風電開發(fā)商龍源電力為例，2012年公司預計因“限電”、“棄風”損失達13億元，幾乎相當于公司2012年上半年歸屬股東的全部凈利潤。權(quán)威風電專家李俊峰預計，解決這一問題至少需要2到3年時間。

對于“棄風”、“限電”問題，業(yè)界普遍寄望于《可再生能源配額管理辦法》的出臺。對此，劉純向前瞻網(wǎng)記者表示，《可再生能源配額管理辦法》面臨很大阻力，即便最終出臺，實施起來也很難達到預期。此外，根據(jù)相關(guān)政策，風電行業(yè)五年之內(nèi)可免稅，建設(shè)期完成后短期內(nèi)無法為地方政府帶來稅收。因此相對于風電，地方政府更加注重發(fā)展火電。