國內鐵礦石遠期需求不樂觀

在農歷新年之后，國內鐵礦石庫存維持在了高位，但市場需求疲軟，整個行業呈現過剩態勢。

但值得注意的是，雖然之前鋼廠大幅限產，但鐵礦石庫存并未大幅增長，維持在9000萬噸，礦石整體需求在淡季萎縮并不明顯。據悉，最新公布的鋼材社會庫存增幅下降，各主要鋼廠在未來一段時間可能加大礦石采購恢復生產規模，預計短期內礦石需求可能增長，但從中長期來看，鐵礦石整體需求不甚樂觀。

據前瞻產業研究院數據，2011年國內原礦總產量達13.27億噸，同比增長27.15%。國產礦產量為69361.81萬噸，其中12月份為6233.76萬噸。整體來看，2011年鐵礦石原礦產量較2010年增長24%。去年，我國累計進口鐵礦石總量超過6.87億噸，同比增長6789萬噸，同比增幅達11%。總體來看，隨著國內原礦產量增長，進口礦占比或將逐步下降，價格影響力逐漸減弱。

短期內鐵礦石需求或將增長。去年，我國鐵礦石月均過剩產量維持在4500萬噸左右，隨著進口量和國內產量的增長，預計2012年庫存整體依舊過剩。去年12月份，生鐵、粗鋼、鋼材產量同比分別增長3.73%、0.65%、5.95%。按照1.65噸鐵礦石成品礦產出1噸生鐵折算，去年12月份共需要鐵礦石成品礦7921.41萬噸。綜合來看，去年12月份鐵礦石需求較11月份出現回升，這是自去年5月份連續下降以來首次出現反彈。但結合鐵礦石供給量來看，目前鐵礦石依舊處于供過于求態勢，12月份過剩量達4679萬噸。2011年第三季度，隨著鋼材期貨大幅下挫，鋼價進入下行通道，鋼企利潤大幅壓縮，企業生產積極性減弱，礦石需求出現萎縮。但春節過后，鋼材社會庫存增幅下降，主要鋼廠未來一個階段可能加大礦石采購力度，礦石需求可能快速增長。

中長期鐵礦石需求不甚樂觀。2011年前9個月，國內鐵礦石價格震蕩上行，但隨著10月份鋼材現貨價格大幅下挫，鐵礦石價格也跟隨走弱。截至2012年1月17日，唐山鐵精粉價格較2011年最高的1560元/噸下跌至1190元/噸，跌幅達24%。同期，進口礦價格同樣大幅下跌，2012年1月17日青島港進口鐵礦石價格報1040元/噸，較年內最高的1340元/噸下跌300元/噸。今年上半年將是歐洲主權債務危機的關鍵時間點，全球宏觀經濟的走向存在諸多不確定性，全球鋼鐵需求能否有效釋放尚待觀察。國內市場則受到需求與資金的制約，政策面暫時沒有明顯松動跡象，實體經濟資金緊張的狀況繼續。另外，市場擔憂對經濟增速放緩以及房地產市場持續調控，故此中長期需求不甚樂觀。

海運費加速下行。自2011年10月20日觸及高點2161點之后，BDI指數即開始震蕩下行，進入2012年以來，這種情況愈演愈烈。截至1月31日的680點，BDI全月累積下跌944點，跌幅達59%，為2008年以來的最大單月跌幅。除了亞洲市場假期因素導致市場需求嚴重萎縮之外，全球多數主要經濟體均面臨經濟衰退風險也導致鐵礦石、煤炭以及谷物類等大宗商品需求增速放緩，這無疑使得本來就運力過剩的國際航運市場再度雪上加霜。鐵礦石貿易無疑是推升全球航運價格的重要推手，由于目前國內已積累了大量的庫存，而全球其他地區的鐵礦石需求嚴重萎縮，短期內航運價格難有起色。目前BDI指數徘徊在1800點附近，近期船運低迷的現象不會有改變，因為船只庫存積壓，及時出現反彈，也很難產生上升動力。