三巨頭業(yè)績齊降 家紡業(yè)遭遇行業(yè)低谷

家紡業(yè)在以往經(jīng)濟(jì)疲軟的時候，一直表現(xiàn)不俗，不過今年家紡業(yè)行情卻令人大跌眼睛。今年開始，受經(jīng)濟(jì)增長放緩和房地產(chǎn)市場調(diào)控的影響，家紡業(yè)也遭遇了“寒流”。家紡“三巨頭”一季度的增速都開始出現(xiàn)同比下滑，夢潔家紡甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。

這是暫時性低谷還是黃金發(fā)展期已經(jīng)遠(yuǎn)去?前瞻產(chǎn)業(yè)研究院紡織業(yè)分析師戴江雪認(rèn)為：“周期性調(diào)整已經(jīng)到來，行業(yè)將進(jìn)入一個中速發(fā)展期。”不過，對于家紡龍頭企業(yè)來說，待外部環(huán)境好轉(zhuǎn)后，將重新進(jìn)入良性軌道。

低谷有多久?

家紡類上市公司羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡是家紡行業(yè)僅有的三家上市公司，也是行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，今年一季度，這三家企業(yè)銷售收入增速分別為5.25%、21.46%、-9.93%，而去年同期，這三家公司增速均超過30%。

業(yè)績下降的背后，有紡織行業(yè)出口形勢嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境，也有去年年底訂貨會上不太給力的訂貨情況。

一位長期跟蹤家紡行業(yè)的研究員說，家紡行業(yè)去年的業(yè)績飛躍，某種程度上是對今年的一個透支，一二線市場也逐漸飽和，“家紡行業(yè)今年全年都不會好到哪里去，估計會維持現(xiàn)狀。”

不過，近期結(jié)束的2012年秋冬訂貨會上傳出的數(shù)據(jù)，略高于預(yù)期，給家紡行業(yè)帶來了一線曙光。

有媒體報道稱，羅萊家紡本次訂貨額接近15億元，同比增長20%~25%;富安娜訂貨金額同比增30%左右。

然而，對于領(lǐng)頭羊羅萊家紡而言，產(chǎn)品價格增長有限，同比漲價小于5%，環(huán)比基本沒有增長，好在四五月份的終端銷售好于一季度。

業(yè)內(nèi)報告稱，羅萊家紡常規(guī)品訂單增速較低。這反映了終端存貨壓力仍在，春夏季貨品的補(bǔ)單量不會很多，所以中報業(yè)績超預(yù)期的可能性不大。

夢潔家紡相關(guān)人士說，剛剛過去的5月訂貨會(6～8月份的訂單)情況也比預(yù)想中的好，僅夢潔這個品牌，訂貨金額就達(dá)到了2.7億元。

戴江雪則認(rèn)為，“行業(yè)會出現(xiàn)明顯的兩極分化”。他表示，對于羅萊、富安娜這些龍頭企業(yè)來說，只要外部環(huán)境好轉(zhuǎn)，企業(yè)就會高速增長。但中小企業(yè)，如果不轉(zhuǎn)型和自我突破，未來的日子恐怕更難。

粗放式擴(kuò)張

家紡企業(yè)去年飛速發(fā)展，離不開一個原始的擴(kuò)張模式——開店。

然而在實(shí)際的渠道擴(kuò)張中，眾多家紡企業(yè)卻采用了最粗放的管理方式進(jìn)行渠道維護(hù)，便是只“圈”不“管”，只“招”不“服務(wù)”。

以夢潔家紡為例，雖然業(yè)績遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于羅萊和富安娜，但其渠道數(shù)量卻處于業(yè)內(nèi)第一，截至去年底，其門店數(shù)量甚至超過了羅萊家紡。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，2009年以前，夢潔家紡每年新設(shè)店鋪的數(shù)量在200家之內(nèi)，公司從2010年開始加快開店速度，年新增店鋪高于300家。至2011年末，夢潔已擁有2650家各類終端銷售渠道。

根據(jù)規(guī)劃，夢潔家紡2012年仍將全力以赴提升營銷網(wǎng)絡(luò)終端的數(shù)量和質(zhì)量。業(yè)內(nèi)報告預(yù)計，公司2012年將繼續(xù)保持新增400~500家門店的擴(kuò)張速度，其證券部相關(guān)人士說，今年的開店計劃不會因?yàn)橐患径鹊谋憩F(xiàn)而改變。

據(jù)前瞻網(wǎng)記者了解，羅萊家紡計劃今年新增門店600~900家。一季度新增門店100多家，而二季度通常是服裝家紡行業(yè)開店的高峰期，所以開店速度將快于一季度。富安娜也計劃今年新增門店350家左右，擴(kuò)張速度接近19%。

然而，即便是不斷開店也未能化解存貨壓力。

夢潔家紡2012年第一季度存貨為4.05億元，比起2011年年報中披露的3.84億元，存貨金額增加約2000萬元。

富安娜2011年末存貨5.2億元，同比增長25%;存貨金額占比為36%，有所下降，但是存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.6，這已是公司2009年以來存貨周轉(zhuǎn)率連續(xù)出現(xiàn)下滑。

不少行業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為，這種“跑馬圈地”的粗放型發(fā)展方式在公司成熟期已不再適用。在需求低迷的環(huán)境下，反而有可能會拖累企業(yè)。真正的內(nèi)生性增長需要從多開店到有選擇地開店、從開小店到開大店、從“只圈不管”到幫助經(jīng)銷商銷售，這才是可持續(xù)的方式。

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，二季度是家紡行業(yè)銷售淡季，銷售占全年比重低于20%，家紡企業(yè)的出路依然是開店。