庫存壓力大 天膠價(jià)格跌勢將貫穿2012年全年

目前國內(nèi)停割，國際市場處于產(chǎn)膠旺季，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低。游輪胎廠銷售不佳，需求不振，目前庫存壓力明顯，商品市場繼續(xù)延續(xù)人氣低迷狀態(tài)，天膠基本面仍偏空。

而2012年宏觀面和基本面也均利空天膠價(jià)格，因此天膠全年將以弱勢下跌作為主旋律。

首先，2012年美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率較大，消費(fèi)能力的恢復(fù)將重新提振商品需求;歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)重重并向?qū)嵙^強(qiáng)的核心國家蔓延，融資成本的提高將進(jìn)一步打壓投資者做多意愿;中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將成為主旋律，汽車行業(yè)在經(jīng)過三年的快速擴(kuò)張后將進(jìn)入減速期;日本大地震所造成的破壞對經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，重建需求拉動(dòng)效果不佳。

其次，需求降低，供應(yīng)充足。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院資料顯示，泰國洪災(zāi)并未影響天膠產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2011年全球天膠產(chǎn)量高于市場預(yù)期，與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)的疲軟影響輪胎業(yè)對于橡膠的需求，貿(mào)易商出手謹(jǐn)慎，庫存水漲船高。

其他方面，盡管國際原油價(jià)格一直與天膠呈強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系，但由于國際局勢動(dòng)蕩，尤其是利比亞戰(zhàn)爭結(jié)束后，美國對伊朗明爭暗斗或?qū)⑦M(jìn)入白熱化，原油可能在事件的進(jìn)展中引領(lǐng)一波行情，天膠將跟隨反彈。

總體來看，天膠疲態(tài)依舊，特別是庫存壓力較重，下游需求乏力，天膠價(jià)格弱勢將延續(xù)至明年。