產品價格繼續大面積下滑 化工市場持續深度調整

受國內經濟形勢放緩影響，化工品價格大面積下滑的態勢還在延續，預期不夠樂觀。無論是從成本還是需求的角度進行分析，化工市場的深度調整還將繼續，化工板塊整體迎來投資機會尚需等待一段時間。

前瞻產業研究院監測數據顯示，在100種石油和化工產品中，上周有56%的品種下跌，僅15%的品種上漲。實際上，從去年四季度至今，化工板塊一直沒有給投資者帶來多大驚喜。

從化工最上游的原料——原油看，其價格曾一度對化工品價格起到支撐作用，而目前這一支撐也開始“挺不住”。上周，圍繞希臘經濟及全球原油供應增加的擔憂有所升溫，歐洲政局變化給經濟增長前景蒙上陰影，原油價格一路下滑。后市來看，在全球經濟增速放緩的大背景下，原油市場供求總體寬松，原油價格繼續下跌的可能性較大。數據顯示，4月末，中國原油庫存(不含儲備庫存)環比增加4.36%。受原油走低影響，純苯、苯酚、苯乙烯等產品價格已連續兩周小幅下跌。由于成本傳導有一定的滯后性，更下游的化工產品受到的影響相對較小，但如果原油價格進一步下跌，化工板塊依然有繼續調整的空間。

從需求看，產業鏈終端需求低迷給市場帶來很大的壓力，越來越多的產品加入陰跌行列。而宏觀經濟形勢顯示，需求低迷的格局短期恐難以改觀。國務院發展研究中心金融研究所副所長、研究員巴曙松在微博中稱，降準顯示預調微調力度趨于加大，經濟正在觸底。4月份創出年內新低的信貸投放、M2同比增速降至12.8%、較弱的進出口數據、特別是與發電量等相映證的工業增加值大幅下滑(考慮到去年較低的基數，4月份的工業增加值月環比回落幅度會相當大)，顯示經濟增長在經歷了一季度的迅速回落之后，依然保持回落趨勢。

景氣低迷的并不只是化工行業，其他制造業也呈現收縮態勢。前瞻產業研究院數據監測顯示，2012年5月中旬大宗商品供需指數BCI為-0.62，均漲幅為-2.44%，跌幅面較上旬繼續擴大，下跌幅度繼續加深。這反映出當前制造業經濟呈收縮狀態，經濟沒有企穩，還有下行風險。

當然，部分化工產品依賴于壓縮開工率，其市場價格依然保持強勢。但這種做法只是延緩下跌的時間。化工行業中產能過剩的子行業較多，由于廠家難以真正一致行動，“限產保價”從來都是短期行為。當前，化工市場的深度調整實際上是警示化工行業要淘汰落后產能、提升技術水平，僅僅是去庫存將難以走出危機。投資者應繼續密切關注化工行業的產能變化，當大企業開工率增加，產品價格上漲之時，才算迎來最佳的投資時機。