有色市場(chǎng)下滑之原因：高庫(kù)存、弱需求

由于旺季推遲，有色市場(chǎng)維持低迷態(tài)勢(shì)。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，除鋁有0.59%的微弱漲幅外，其他產(chǎn)品均有不同程度的下跌，且部分產(chǎn)品跌幅進(jìn)一步加深，鎳跌幅高達(dá)6.69%，其他基本金屬也有超半數(shù)跌幅在1%以上，貴金屬黃金白銀更是將上月大部分漲幅跌回。

這波“倒春寒”行情讓本就疲軟的市場(chǎng)雪上加霜。

一個(gè)多月前，受中國(guó)將經(jīng)濟(jì)目標(biāo)下調(diào)至7.5%的影響，外盤(pán)市場(chǎng)一夜之間大幅走跌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)剛剛抬頭的“早春”行情也迅速消逝，而國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策力度不減，且銀行貸款量縮減，導(dǎo)致新開(kāi)工面積持續(xù)減少，直接影響對(duì)部分產(chǎn)品如鋁的需求，從而也打壓了市場(chǎng)。

另外，中小型企業(yè)的資金壓力依然存在，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)盈利下降甚至虧損，部分企業(yè)也陷入產(chǎn)業(yè)鏈危機(jī)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高庫(kù)存和弱需求是導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)繼續(xù)下滑的根本原因。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院介紹，自去年年底以來(lái)，國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)品如銅、鋁、鋅庫(kù)存持續(xù)積累。以銅為例，上海保稅區(qū)庫(kù)存高達(dá)55萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期去庫(kù)存化過(guò)程將會(huì)持續(xù)到5月份，況且國(guó)內(nèi)涉重金屬治理力度也在加大，很多相關(guān)的中下游生產(chǎn)企業(yè)會(huì)受到影響，需求面仍會(huì)繼續(xù)示弱。

雖然從3月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)很多下游行業(yè)如銅桿線、鋁型材等訂單有10%~30%的回增，但整體需求依然很差，下游需求疲軟的同時(shí)，上游的供應(yīng)量卻沒(méi)有出現(xiàn)明顯的下降，短期內(nèi)供大于求的局面很難改變。

通過(guò)第一季度市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，今年的旺季或許會(huì)像去年的“金九”一樣，預(yù)期中的旺季將延期，甚至不會(huì)出現(xiàn)。4月份市場(chǎng)利空因素依然居多。但油價(jià)的高企提高了冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本，也抑制了價(jià)格下滑的空間，此外，下游企業(yè)也有補(bǔ)貨需求。預(yù)計(jì)4月份有色市場(chǎng)將趨于平緩，以穩(wěn)為主，但維持震蕩。

隨著今年第一季度數(shù)據(jù)的出臺(tái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遇挫趨勢(shì)不改，4月份各國(guó)央行密集出臺(tái)降息政策，尤其是新興國(guó)家似乎開(kāi)始新一輪的刺激政策。在這種背景下，有色金屬及其背后的大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)引人關(guān)注。有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，除銅以外的其他有色金屬都將在今年出現(xiàn)供過(guò)于求。