妖股橫生 證監會的處罰真的起到效果了嗎

本周五，中國證監會通報了擬對12起操縱市場案件的處罰情況。其中最引人注目的莫過于吳某樂、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱特力A、得利斯股票價格案，監管部門決定擬沒收吳某樂的違法所得1.73億元，并處以5.21億元罰款，沒收深圳市某基金管理有限公司的違法所得1.47億元，并處以4.42億元罰款，對相關責任人員給予警告，并處以60萬元罰款。

12宗操縱案累計罰沒款金額總共超過20億元，其中，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司罰沒款金額近13億元，在監管部門的案情通報中，無論是罰沒款的總額還是單個案件的處罰金額上，此次均創造了紀錄。

特力A無疑是股災發生后迅速“崛起”的“明星股”。今年7月9日，特力A最低曾下探9.88元，但到了8月13日，短短的26個交易日之后，其股價即攀上了51.99元的高峰，期間最大漲幅高達4.26倍。顯然，無論是該股的基本面還是其時的市場環境，都不支持特力A能有如此“輝煌”的表現，但“事實勝于雄辯”，特力A也以其“特立獨行”的個性變成一只不折不扣的妖股。

作為妖股，特力A堪稱妖性十足。這不僅表現在其創出51.99元后的持續下跌上，同樣表現在9月中旬開始的再創新高上，更表現在監管部門對涉嫌操縱股價者進行嚴厲懲處后再次出現的持續漲停上。本周三與周四，特力A又“神奇”地連續兩個交易日漲停，特力A再現妖性，也根本不把監管部門的處罰當回事。

操縱特力A成妖股的違規者被監管部門處以巨額罰款固然是咎由自取，但如果僅僅只有行政處罰，而忽視了個中違規者應該承擔的刑事及民事責任，顯然是有失偏頗的。另一方面，監管部門嚴厲打擊妖股，個人認為更需要采取“以毒攻毒”的方式。

筆者建議，當個股連續三個交易日的漲幅與相關指數的漲幅偏離值達到20%時，說明該股出現明顯異動，此時上市公司應該停牌發布相關公告，且停牌時間至少不少于一個交易日。當該股仍然上漲并且與相關指數走勢大幅偏離時，可對該股實施至少一個星期的強制停牌措施。

另外，筆者認為，如這些操縱案發生之后，罰款處罰并不能徹底杜絕此類事件的進一步發生，應該加大力度，對相關企業和個人實施市場禁入才能根本解決問題。

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