美聯儲宣布加息25個基點 明年還將加息四次！

當然，中國目前的基準利率是2014年年底以來數輪降息的結果，未來隨著經濟好轉還會加回來。不過，如果美聯儲真的將利率加到中國的利率水平以上，那么對人民幣的幣值將產生重大影響，隨之而來的外資撤離將讓轉型變得更難。

但是，硬幣的另一面或許不那么難看。歐洲緊盯著歐元是否被打壓背后，很重要的原因在于歐洲特別是南歐國家的負債，如果美元債務隨著美元升值而增加，無疑為歐債危機增加了更多阻力。而對于中國來說則非如此，得益于資本項目開放的遲滯，我國的美元債務并不顯著，而且外匯儲備和經濟基本面也基本上足以防止過分做空人民幣的現象。這么一來，人民幣貶值所產生的促進制造業出口以及平抑消費過度外移的作用，很可能幫助解決中國轉型中所遇到的問題，當然，這也只是一種緩沖。最關鍵的還是提升中國產品自身的競爭力。

時間也是重要變量。中國轉型升級是否能趕在中國和美國利率水平發生“倒掛”之前有一定成效，也至關重要。如果美國利率水平高于中國而中國經濟仍無起色，那時資本市場是否還會像今天這樣平靜，就難下定論了。

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