盛松成：余額寶的銀行存款應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理

盛松成表示，根據(jù)我國目前的監(jiān)管政策，這部分協(xié)議存款屬于同業(yè)存款，不同于一般工商企業(yè)和個(gè)人在銀行的存款，沒有利率上限，也不受存款準(zhǔn)備金管理。同時(shí)，很多貨幣基金與銀行簽訂了提前支取不罰息的保護(hù)條款，增加了寶類產(chǎn)品的流動(dòng)性，也促使其T+0的贖回模式得以成行。

“近年來，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)之間關(guān)聯(lián)性的增強(qiáng)，非存款類金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款的規(guī)模不斷擴(kuò)大，不僅在一定程度上改變了金融運(yùn)行模式，而且對貨幣政策傳導(dǎo)及其有效性的影響越來越大。”盛松成稱。

數(shù)據(jù)顯示，2013年末，包含資金信托、表外理財(cái)在內(nèi)的特殊目的載體在銀行的存款余額超過2009年末的三倍。

“仍以余額寶為例，5000多億元的余額寶資金就有95%以上存放于銀行，其影響不容忽視。”盛在其近日撰文中表示，“人民銀行[微博]已于2011年將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放于存款類金融機(jī)構(gòu)的存款都納入廣義貨幣M2，因此，我們認(rèn)為對這部分資金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理必要且可行。”

針對市場對余額寶監(jiān)管涉存款準(zhǔn)備金管理存在一定的傳播誤區(qū)，盛松成也表示，法定存款準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)是存款，繳存的主體是吸收存款的金融機(jī)構(gòu)，所以上述建議并不是指對貨幣市場基金本身征收準(zhǔn)備金，而是指對基金存入銀行的存款征收準(zhǔn)備金，繳納的主體是吸收基金存款的銀行。

同業(yè)存款一般并不納入繳納存款準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)存款范圍。盛在文章中提及，對貨幣基金存入銀行的存款實(shí)施準(zhǔn)備金管理并非開同業(yè)存款繳存準(zhǔn)備金的先例。目前，我國保險(xiǎn)公司存入銀行的協(xié)議存款就包含在銀行“各項(xiàng)存款”統(tǒng)計(jì)口徑中，需要繳存準(zhǔn)備金。

在提出余額寶等貨幣基金投資的銀行存款應(yīng)受存款準(zhǔn)備金管理的建議外，文章再次提出其他非存款類金融機(jī)構(gòu)在銀行的同業(yè)存款與貨幣市場基金的存款本質(zhì)上相同，按統(tǒng)一監(jiān)管的原則，也應(yīng)參照貨幣市場基金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理。

“有必要指出的是，如果銀行吸收的貨幣市場基金協(xié)議存款受存款準(zhǔn)備金管理，銀行這部分資金成本將明顯增加，并將直接導(dǎo)致余額寶收益的下降。”盛松成表示。