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邀請演講2019年油價整體振蕩上揚，油價一度漲至去年11月高位。不過好景不長，隨著美國取消豁免以及中美貿(mào)易談判等風險情緒的發(fā)酵，油價漲勢受阻并且運行方向發(fā)生扭轉(zhuǎn)，這樣來看，下半年油市或?qū)⒉蝗輼酚^。
國際油價自進入2019年以來整體呈現(xiàn)出震蕩上漲趨勢，到目前為止油價已經(jīng)上漲近30%。推動油價上漲的主要因素在于OPEC繼續(xù)減產(chǎn)且減產(chǎn)執(zhí)行率較高使得供應端不斷縮減，另外地緣政治風險也造成了供應中斷的隱患。不過由于經(jīng)濟面依然不穩(wěn)定，全球經(jīng)濟增速放緩的趨勢未得到有效緩解，加之美國原油供應大幅上升，市場心態(tài)并不穩(wěn)定，因此一個消息面的大利空都會造成交易商的獲利回吐，從而導致油價單日暴跌且回吐前幾日全部漲幅的情況。而油市近幾日的大幅波動主要是因為美伊關系升級引發(fā)對供應中斷的擔憂，但是風險過后油價勢必要回調(diào)，只是此次回調(diào)力度因市場對美國零封伊朗的結(jié)果并不看好，導致過多回調(diào)，加上中美貿(mào)易爭端再起，因此油價漲跌反反復復。
后幾個月來看，利好方面首先OPEC減產(chǎn)目前依然進行，到6月份才會進行減產(chǎn)評估，市場供應端目前仍然相對緊缺，在需求改善的情況下油價依然會有上漲空間。其次進入3季度，美國出行高峰將大量刺激成品油消費，從而煉廠開工上升，原油需求將會增加，油價整體又將再受提振。而利空方面，美國重要輸油管道年中前后有望投產(chǎn)，美國原油產(chǎn)量將會再度提升，美國的超量供應將會對市場造成打壓。另外，中美貿(mào)易談判進展不順加上全球經(jīng)濟的持續(xù)疲軟，宏觀方面將會施壓油市。因此，2019年原油市場關鍵節(jié)點將在年中附近，無論是OPEC中期會議決定是否繼續(xù)減產(chǎn)還是美國管道技術(shù)的突破對產(chǎn)量的提升，都會影響油價下半年整體走勢。但考慮到沙特大概率延長減產(chǎn)，油價下方支撐依然較為明顯。下半年在油價出現(xiàn)第二次高點后將會緩慢下行，區(qū)間震蕩成為下半年行情主線預期。對于下游產(chǎn)品而言，油價漲跌的大幅波動使得生產(chǎn)商不好把握后續(xù)行情，加上今年以來需求并不是太好，各產(chǎn)品都出現(xiàn)庫存累積過高的狀態(tài)，決策者變得更加謹慎。下游各產(chǎn)品可根據(jù)自身情況加上原油大方向的預判，提前做好準備。
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