老師您好，感謝抽出時間來回答問題，4月底中國各個板塊都大漲，而美國這段時間跌的比較慘，請問這是在下套嗎？下半年制造業板塊會怎么發展？

  您好！感謝您的提問！

  美股和A股的走勢不同源自于兩國經濟環境和政策的不同。從2022年年初開始，美國CPI指數持續走高，持續的高通脹的導致美聯儲通過加息來緩解通脹，因此，隨著美債利率預期上升，美股指數呈波動下降趨勢。

圖表1：2021-2022年美國CPI增長率（單位：%）

圖表2：2021-2022年納斯達克綜合指數

  而2022年中國物價指數較為溫和，通脹不明顯，同時，23022年4月在疫情的影響下，經濟增速較慢，2022Q2的GDP增速僅為0.4%，因此，政策傾向于量化寬松，2022年4月，央行下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，共計釋放長期資金約5300億元。在寬松的和“保增長”的經濟環境下，上證指數波動不大，深證指數和創業板指數呈上升趨勢。

圖表3：2021-2022年中國CPI增長率（單位：%）

  預計在政策的支持下，下半年制造業將穩中向好發展，具體板塊看好風電、光伏、汽車等，前兩者為為在“雙碳政策”支撐下的主要利好板塊，汽車為傳統制造板塊，在需求的帶動下仍有一定的上升空間。總體來看，下半年的中國經濟表現預計將好于美國。