小水電行業(yè)發(fā)展前景不容樂觀

4、投資的風(fēng)險性

水電站投資風(fēng)險，是由投資自身和水電站的特點引起的。項目在建設(shè)以及建成以后都會有許多意想不到的情況出現(xiàn)，其中的不利因素都會對建設(shè)過程和投資的收益構(gòu)成威脅，甚至對投資回收造成困難。周期越長，影響項目收益的因素越多，投資回收的風(fēng)險就越大。投資風(fēng)險涉及建設(shè)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、政治風(fēng)險等，任何一項風(fēng)險的出現(xiàn)都會對投資項目產(chǎn)生不利影響。

二、小水電投資切入點分析

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國小水電行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》根據(jù)小水電行業(yè)的投資特性，提出了小水電行業(yè)投資的切入點，具體分析如下。

1、與地方需求進(jìn)行良好配置

我國豐富的小水電資源大多分布在貧困山區(qū)、少數(shù)民族地區(qū)。根據(jù)2009年水利部發(fā)布的《農(nóng)村水能資源調(diào)查評價成果》，我國農(nóng)村水能資源技術(shù)可開發(fā)量1.28億kW，年發(fā)電量5300多億kWh。農(nóng)村水能資源廣泛分布在全國30個省(區(qū)、市)的1700多個山區(qū)縣。西部地區(qū)農(nóng)村水能資源尤其豐富，因此，我國小水電開發(fā)適宜于分散開發(fā)，就地成網(wǎng)，就地供電。這種區(qū)位特點與其經(jīng)濟發(fā)展實際形成了良好的配置優(yōu)勢，地方開發(fā)自己的資源，形成自己的資產(chǎn)，占領(lǐng)自己的市場，形成自己的產(chǎn)業(yè)。

2、與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展相結(jié)合

我國小水電資源豐富，62.1%以上的資源集中在西南地區(qū)。當(dāng)?shù)刎S富的水電資源是最具優(yōu)先開發(fā)條件的富集資源，是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展唯一可發(fā)掘并發(fā)揮的優(yōu)勢。因此，應(yīng)該借鑒國際流域綜合開發(fā)經(jīng)驗，采取多樣化的投資形式。以小水電為主營業(yè)務(wù)的上市公司湖南郴電國際為例，2006年投資1600萬元收購郴州悅來溫泉度假山莊81%的股權(quán)，開展多元化經(jīng)營以增強公司持續(xù)發(fā)展能力，獲得了較好的效果。因此，小水電資源與旅游資源這兩大資源優(yōu)勢緊密結(jié)合，互相促進(jìn)，取得“雙贏”的可能性較大。

3、可走收購兼并之路

電力行業(yè)具有自然壟斷性，其市場競爭格局的常態(tài)是寡頭競爭。但由于歷史原因，我國小水電企業(yè)投資主體比較復(fù)雜，老、小、自備電廠較多，市場集中度很低，為數(shù)不多的幾家大型企業(yè)與國內(nèi)外大型電力企業(yè)相比差距仍然較大，而且大多數(shù)小水電企業(yè)經(jīng)營設(shè)備陳舊、生產(chǎn)成本高，重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重，抗風(fēng)險能力差，競爭力較弱。但值得投資者高度關(guān)注的是它們的站址選擇較好，穩(wěn)定的水頭和來水保證了其正常的發(fā)供電，這將成為其被兼并收購價值的最大亮點。投資者通過戰(zhàn)略性的并購介入小水電行業(yè)，調(diào)整其(或自身)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)甚至整個產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，加速技術(shù)改造和經(jīng)營流程再造等方面地整合，可以較快地達(dá)到快速壯大企業(yè)實力、做大做強的目的。