互聯(lián)網金融指導意見出臺 P2P網貸的明天會更好？

7月18日，中國人民銀行等十部委聯(lián)合印發(fā)了《關于促進互聯(lián)網金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《意見》）。市場期待已久的互聯(lián)網金融行業(yè)監(jiān)管指導意見終于落地。《指導意見》按照“鼓勵創(chuàng)新、防范風險、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵創(chuàng)新、支持互聯(lián)網金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，積極鼓勵互聯(lián)網金融平臺、產品和服務創(chuàng)新，鼓勵從業(yè)機構相互合作，拓寬從業(yè)機構融資渠道，堅持簡政放權和落實、完善財稅政策，推動信用基礎設施建設和配套服務體系建設。

《指導意見》明確了互聯(lián)網金融的內涵和法律實質，指出P2P屬于民間借貸范疇，受《合同法》、《民法通則》等法律、法規(guī)規(guī)范，規(guī)定互聯(lián)網金融要堅持平臺功能，強調信息中介性質，不得提供增信服務；不得非法集資；必須借助銀行業(yè)來做資金監(jiān)管，而不是第三方支付平臺托管。《意見》的出臺引起業(yè)界特別是P2P平臺的強烈關注，甚至有平臺負責人認為監(jiān)管意見的出爐將使百分之九十的平臺面臨倒閉或轉型。事實真會如此嗎？

據前瞻產業(yè)研究院最新發(fā)布的《2015-2020年中國P2P網貸行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》的統(tǒng)計，中國P2P平臺數量從2013年底的692家上升到2014年底的1983家，年度增長率達187%。截至2015年6月底，中國P2P網貸正常運營平臺數量上升至2028家，相對2014年年底增加了28.76%。截止2015年6月底，中國P2P網貸行業(yè)的累計成交量已超過6835億元，上半年網貸行業(yè)成交量以月均10.08%的速度增加，上半年累計成交量達到了3006.19億元。根據當前增長的趨勢預測，2015年下半年成交額很有可能達到5000億元-6000億元，2015年全年的成交額有望超過8000億元。

圖表1:2015年6月P2P網貸行業(yè)發(fā)展最新統(tǒng)計

資料來源：前瞻產業(yè)研究院

在P2P網貸行業(yè)高速增長的背后，監(jiān)管政策的缺席起到了很大的助推作用。但仔細審視《意見》中涉及P2P的內容，可以發(fā)現以下特點。首先，《意見》是從宏觀的角度為行業(yè)作了定義，指明了方向，劃出了底線，而相關的監(jiān)管細則還要待銀監(jiān)會來制定并執(zhí)行。其次，意見的出臺與行業(yè)預期相差不大，畢竟監(jiān)管層之前做了大量的調研，也已經在相關場合表示過行業(yè)發(fā)展不能觸碰的一些底線。比如關于平臺本身必須是信息中介的屬性，不能做信用中介，不能自融和設立資金池等內容其實業(yè)界早已達成共識。再次，《意見》中對于出借人的規(guī)定使用了“個體”的概念，沒有做出企業(yè)和個人的區(qū)別，這事實上也默許了個人與企業(yè)之間的網絡借貸行為的合法性。而在資金的存管方面，雖然明確了由銀行來存管，排除了目前一些平臺探索的第三方支付來存管的可能，但這一點尚無法成為判斷大規(guī)模平臺倒下的理由。

當然，《意見》的出臺結束了行業(yè)長期監(jiān)管缺失的局面，在經歷了野蠻生長之后，今后P2P平臺的發(fā)展將會有規(guī)可循，有法可依。在明確平臺的信息中介的定位，確定由銀行業(yè)金融機構來做資金存管，“個體”概念很可能包括企業(yè)，不能非法集資和不能提供增信服務等大方向確定之后，之前一些別有用心甚至惡意欺詐并跑路的P2P平臺將有所收斂，而致力于為個人和小微企業(yè)提供互聯(lián)網金融服務，并且在自身風控體系有優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出，未來的發(fā)展前景也會更好。因此，互聯(lián)網金融指導意見的出臺包括以后銀監(jiān)會的細則出臺將在一定程度上引發(fā)行業(yè)的震蕩，促使行業(yè)競爭格局發(fā)生改變，但對于大多數正常經營的平臺來說，只要沿著監(jiān)管意見提出的方向并作出相應的調整，企業(yè)發(fā)展的未來仍然非常光明，百分之九十平臺轉型或倒閉不免夸大，互聯(lián)網金融包括P2P網貸的明天會更好。

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