【干貨】鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理及區(qū)域熱力地圖

行業(yè)主要上市公司：寧德時代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(3931.HK);國軒高科(002074);欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK)等

本文核心數(shù)據(jù)：鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈;鋰電池產(chǎn)業(yè)全景圖譜

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈全景梳理

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括正負(fù)極、電解液、隔膜等核心原材料及輔材供應(yīng);中游是指鋰電池制造;下游主要是鋰電池的各領(lǐng)域的綜合應(yīng)用及回收。

從鋰電池行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈參與企業(yè)來看，上游企業(yè)包含贛鋒鋰業(yè)、中國中冶等資源供應(yīng)商以及容百科技、新宙邦等核心原材料供應(yīng)商;中游的鋰電池制造商主要有寧德時代、比亞迪、國軒高科等;而下游主要有國家電網(wǎng)、特斯拉等鋰電池應(yīng)用商。

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)域熱力地圖

從動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈代表性企業(yè)分布來看，廣東企業(yè)最多，且代表性企業(yè)涉及動力鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈;其次是江蘇和上海，江蘇分布有產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游代表性企業(yè)，上海新能源汽車代表性企業(yè)分布最多。

鋰電池成本結(jié)構(gòu)分析

不同類型的鋰電池在材料成分占比和成本上存在差異，這主要取決于其正極材料的種類和成本、負(fù)極材料的選擇以及電解液的配方。對于磷酸鐵鋰電池，正極材料占比約為29.6%，負(fù)極材料占比12%;對于三元鋰電池，正極材料占比約為46.1%，負(fù)極材料占比7.7%。未來，隨著技術(shù)的進(jìn)步和規(guī)模化生產(chǎn)，成本有望進(jìn)一步降低，同時新型材料的應(yīng)用也將推動電池性能的提升。

鋰電池價(jià)值鏈

根據(jù)Econstor發(fā)布的《鋰電池價(jià)值鏈評估》提出，鋰電池價(jià)值鏈代表了從原材料提取到電池回收的閉環(huán)。其中，原材料獲取涉及礦產(chǎn)資源的開采和原材料的加工，如鋰、鈷、鎳等的提取;電池制造過程中的能源消耗和化學(xué)品使用是碳排放的重要來源;電池通過回收和再利用方面，電池正負(fù)極材料具有巨大的減排潛力。通過回收其中的金屬元素和石墨等材料，實(shí)現(xiàn)資源的有效利用，既可以緩解礦產(chǎn)資源壓力，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和減少碳排放，還將帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益，同時也能抵消正負(fù)極材料獲取帶來的碳排放。由于價(jià)值鏈的前四個步驟的復(fù)雜性和必要的專業(yè)知識，因此具有最高的附加值，其價(jià)值鏈概覽如下圖所示：

鋰電池上市公司經(jīng)營情況

2025上半年鋰電池代表性企業(yè)收入中，最高的是比亞迪，超過3500億元，寧德時代為1788億元，毛利率為25%，是所有企業(yè)中最高。億緯鋰能為281.7億元，毛利率為17.3%，盡管和寧德時代差距較大，但是在上市公司中收入規(guī)模龐大。欣旺達(dá)收入為26.9億元，毛利率為15.8%，國軒高科收入為19.39億元，毛利率為16.4%。孚能科技收入較低，為43.5億元，毛利率13%。

鋰電池行業(yè)代表性上市企業(yè)最新投資布局

從中國鋰電池產(chǎn)業(yè)代表性企業(yè)的對外投資來看，2025年國內(nèi)動力電池頭部企業(yè)加速全球化與技術(shù)迭代。海外在歐美、東南亞等地建基地貼近市場以應(yīng)對貿(mào)易壁壘，國內(nèi)推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張與電池回收形成閉環(huán)。同時聚焦綠電工廠、固態(tài)電池等技術(shù)突破，以“國內(nèi)+海外”策略強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈與技術(shù)競爭力。鋰電池產(chǎn)業(yè)代表性上市企業(yè)最新投資動向如下：

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