【最全】2025年鋰電池行業(yè)上市公司全方位對比（附業(yè)務(wù)布局匯總、業(yè)績對比、區(qū)域布局、業(yè)務(wù)規(guī)劃等）

行業(yè)主要上市公司：寧德時代(300750);比亞迪(002594);中創(chuàng)新航(03931.HK);國軒高科(002074);欣旺達(dá)(300207);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);瑞浦蘭鈞(0666.HK)等

本文核心數(shù)據(jù)：上市公司業(yè)務(wù)布局;上市公司業(yè)績對比

鋰電池行業(yè)上市公司匯總

中國鋰電池產(chǎn)業(yè)已形成完整生態(tài)鏈，頭部企業(yè)各具特色。鋰電池行業(yè)上市公司已形成覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的布局，各細(xì)分領(lǐng)域均有龍頭企業(yè)深耕。三元材料領(lǐng)域有格林美引領(lǐng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)，電池材料端中偉股份杉杉股份各有側(cè)重，鋰電裝備由先導(dǎo)智能主導(dǎo)全流程服務(wù)，材料與服務(wù)及電池化學(xué)品領(lǐng)域璞泰來新宙邦技術(shù)與規(guī)模領(lǐng)先，華友鈷業(yè)掌控鈷資源并延伸材料端，鋰電池制造端寧德時代比亞迪等頭部企業(yè)引領(lǐng)全球市場。關(guān)聯(lián)度與環(huán)節(jié)核心性緊密掛鉤，鋰電池制造商作為產(chǎn)業(yè)鏈樞紐關(guān)聯(lián)度最高，核心材料與裝備企業(yè)因深度配套頭部廠商多為四星，鋰電鈷資源企業(yè)關(guān)聯(lián)度相對稍低為三星，整體呈現(xiàn)圍繞制造核心的協(xié)同發(fā)展格局。

鋰電池行業(yè)上市公司業(yè)績情況

從毛利來看，大部分鋰電池2025年上半年的毛利率在15%-35%，整體來看盈利能力處于中等程度。其中毛利率最高的是先導(dǎo)智能，為33.8%，其次是璞泰來32.1%，兩家企業(yè)分別從事鋰電裝備和鋰電材料與服務(wù)，企業(yè)對盈利留存能力較好。從營收來看，這些企業(yè)營收集中在30億元以上，最高的是比亞迪為3712億元，比亞迪80%收入來自汽車，但同時其鋰電池業(yè)務(wù)全球領(lǐng)先，出貨量僅此寧德時代。寧德時代2025上半年收入1788億元，是鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)。華友鈷業(yè)、億緯鋰能、欣旺達(dá)和中偉股份營收超過200億元，毛利率在12-18%之間。格林美、國軒高科、瑞浦蘭鈞和中創(chuàng)新航收入超過百億元，其中瑞浦蘭鈞毛利率最低，為8.7%。

鋰電池產(chǎn)業(yè)上市公司區(qū)域布局對比

鋰電池上市公司區(qū)域布局呈現(xiàn)國內(nèi)集群集聚、海外精準(zhǔn)發(fā)力的鮮明共性。國內(nèi)普遍錨定新能源產(chǎn)業(yè)配套成熟的核心區(qū)域，長三角、珠三角作為產(chǎn)業(yè)高地，依托完善產(chǎn)業(yè)鏈與創(chuàng)新資源成為必爭之地，同時深度布局湖南、江西、四川等中西部基地，借助資源稟賦與政策支持強化成本與供應(yīng)鏈優(yōu)勢。海外布局形成兩類核心方向，一類聚焦印尼等資源富集地，鎖定鎳鈷等關(guān)鍵原料保障供應(yīng);另一類發(fā)力歐洲、東南亞等市場，貼近下游客戶與制造需求，構(gòu)建內(nèi)外協(xié)同的全球化布局體系。

鋰電池產(chǎn)業(yè)上市公司財務(wù)指標(biāo)對比

——ROE

鋰電池上市公司2025上半年，頭部企業(yè)ROE憑借核心競爭力領(lǐng)跑行業(yè)，中小廠商凈資產(chǎn)收益率較低。寧德時代以技術(shù)溢價與規(guī)模效應(yīng)穩(wěn)居前列，全球市場份額持續(xù)提升帶動盈利能力，ROE為11.63%，為行業(yè)最高。比亞迪依托車電一體化布局與電池外供突破，ROE為7.43%，處于行業(yè)第二。材料端璞泰來、新宙邦，設(shè)備端先導(dǎo)智能，分別憑借多材料協(xié)同、特種技術(shù)優(yōu)勢及海外訂單增長維持較好水平，ROE在4-7%之間。部分企業(yè)陷入困境，瑞浦蘭鈞、孚能科技因營產(chǎn)能利用率不足呈現(xiàn)負(fù)ROE。

——EPS

鋰電池上市公司2025上半年寧德時代以遠(yuǎn)超行業(yè)的EPS遙遙領(lǐng)先，憑借電池環(huán)節(jié)的高利潤占比、海外業(yè)務(wù)的高毛利貢獻(xiàn)及較好的流動資金帶來的可觀的財務(wù)效益，EPS為6.92%。比亞迪、華友鈷業(yè)分別為1.71%和1.61%，前者依托車電一體化與出口增長，后者憑借資源與材料一體化布局。其他企業(yè)EPS低于1%，其中材料與設(shè)備領(lǐng)域，中偉股份、新宙邦、欣旺達(dá)等頭部企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢與成本控制維持較好水平，分別為0.79%、0.64%和0.47%，而孚能科技、瑞浦蘭鈞等EPS偏低。

鋰電池產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)務(wù)規(guī)劃對比

未來鋰電池上市公司業(yè)務(wù)規(guī)劃聚焦技術(shù)突破、產(chǎn)能優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同三大核心方向。技術(shù)端集體發(fā)力前沿領(lǐng)域，固態(tài)電池及配套材料成為研發(fā)重點，多家企業(yè)明確量產(chǎn)推進(jìn)節(jié)奏，同時加速高鎳、硅碳等高端材料迭代升級。產(chǎn)能布局方面，國內(nèi)注重擴(kuò)充高附加值產(chǎn)能，海外聚焦兩類布局。一類鎖定印尼等資源富集地，強化鎳鈷資源掌控與冶煉能力;另一類落地歐洲等市場，貼近下游客戶以應(yīng)對貿(mào)易環(huán)境。產(chǎn)業(yè)鏈層面，上市公司將持續(xù)深化協(xié)同，通過產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作完善供應(yīng)鏈，應(yīng)用端重點拓展儲能市場，部分企業(yè)探索新興場景，構(gòu)建多元增長體系。

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